Компанияны бағалау үшін EV / EBITDA және кіріске баға (P / E) коэффициенттерін пайдалану

EV / EBITDA еселігі және баға мен пайдаға қатынасы (P / E) коэффициенті компанияның қаржылық жағдайы мен болашақтағы кірістері мен өсу перспективаларын толығырақ, толығырақ талдау үшін бірге қолданылады. Екі коэффициент те компанияны талдау кезінде басқа тәсіл қолданылады және оның қаржылық жағдайына әртүрлі көзқарастар ұсынылады.

Негізгі өнімдер

  • Инвесторлар компанияның инвестиция ретінде әлеуетін талдау үшін EV / EBITDA көрсеткіштерін және табысқа баға (P / E) коэффициенттерін көрсеткіштер ретінде қолдана алады.
  • EV / EBITDA коэффициенті компанияның кәсіпорын құнын пайыздар, салықтар, амортизация және амортизация алдындағы кірістерімен салыстырады.
  • Табысқа баға (P / E) коэффициенті, кейде оны баға еселігі немесе көп пайда деп те атайды – компанияның акцияға шаққандағы пайдасына қатысты ағымдағы акциясын бағалайды.

EV / EBITDA қатынасы

EBITDA пайыздар, салықтар, амортизация мен амортизацияға дейінгі кірісті білдіреді. EBITDA пайыздар мен салықтар сияқты басқа факторлар қарастырылғанға дейін есептеледі. Ол сондай-ақ ақшалай емес шығындар болып табылатын тозу мен амортизацияны алып тастайды. Сондықтан метрика компанияның қаржылық нәтижелері туралы неғұрлым айқын көрініс бере алады. Кейбір жағдайларда бұл компанияның табыстылығын бағалау кезінде таза кіріске балама ретінде қолданылады.

EV / EBITDA коэффициентінің басқа компоненті –  кәсіпорын мәні (EV). Бұл компанияның меншікті капиталының немесе нарықтық капиталдандырудың жиынтығы, оған қарыз ақшаны шегергендегі қарыз. EV әдетте компанияны ықтимал сатып алу немесе иемдену үшін бағалау кезінде қолданылады. EV / EBITDA коэффициенті P / E коэффициентіне қарағанда анағұрлым ауқымды кіріске жету үшін EV-ті EBITDA-ға бөлу арқылы есептеледі.

EV / EBITDA коэффициенті пайыздық, салықтарды, амортизацияны және амортизацияға дейінгі оның пайдаға компанияның кәсіпорын мәні салыстырады. Бұл көрсеткіш бағалау құралы ретінде кеңінен қолданылады; бұл компанияның құнын, оның ішінде қарыздар мен міндеттемелерді, ақшалай кірістермен салыстырады. Төмен коэффициент мәндері компанияның төмен бағаланғандығын көрсетеді.

EV / EBITDA арақатынасының кемшіліктері

Алайда, EV / EBITDA коэффициентінің кемшіліктері бар. Коэффициент кейбір салалар үшін айтарлықтай болуы мүмкін күрделі шығындарды қамтымайды . Нәтижесінде, ол шығыстарды қоспағанда, неғұрлым қолайлы еселік әкелуі мүмкін. Алайда, бұл капитал құрылымындағы өзгерістерді көрсетпестен, коэффициент талдаушылар мен инвесторларға капитал құрылымы әртүрлі компанияларды дәлірек салыстыруға мүмкіндік береді.

EV / EBITDA сонымен қатар амортизация мен амортизация сияқты ақшасыз шығындарды есепке алмайды. Инвесторлар көбінесе қолма-қол емес шығыстарға онша алаңдамайды және ақша ағыны мен қолда бар айналым қаражатына көп көңіл бөледі.

Пайдаға қатынасы (баға / баға)

Табысқа баға (П / Е) коэффициенті – бұл акцияға нарықтық бағаның акцияға пайдаға қатынасы (EPS). P / E коэффициенті ең көп қолданылатын және қабылданған бағалау көрсеткіштерінің бірі болып табылады және инвесторларға компанияның қазіргі акцияға шаққандағы бағасын компанияның бір акциядан тапқан мөлшерімен салыстыруды ұсынады. P / E коэффициенті бір саладағы компанияларды ғана салыстыру кезінде немесе компанияларды жалпы нарықпен салыстыру кезінде тиімді.

Сайып келгенде, бұл көрсеткіш инвесторларға нарықтағы компанияның табысы үшін не төлеуге дайын екенін түсінуге көмектесу үшін өте қолайлы. Осылайша, P / E коэффициенті нарықтың компанияның болашақтағы болашағы туралы жалпы консенсусын білдіреді. P / E коэффициентінің төмендігі нарықтың компанияда және оның саласында өсімнің төмендеуін немесе компанияға зиян тигізуі мүмкін макроэкономикалық жағдайларды күткенін көрсетеді. Бұл жағдайда P / E коэффициенті төмен қор әдетте сатылады, өйткені инвесторлар ағымдағы баға кірісті бағалауды ақтамайды деп санайды.

«Бағадан бастап пайдаға» қатынасының кемшіліктері (P / E)

P / E коэффициентінің жоғары болуы, әдетте, нарықта акциялар бағасының одан әрі өсуін күтеді. Компанияларды салыстыру кезінде инвесторлар коэффициенті жоғары коэффициенті төмен коэффициенті барларды қолдана алады. Алайда, арақатынас жаңылыстыруы да мүмкін. Жоғары коэффициенттер шамадан тыс оптимистік болжамдардың және акциялардың сәйкесінше жоғары бағалануының нәтижесі болуы мүмкін. Табыс сандарымен манипуляциялау оңай, өйткені P / E коэффициенті қолма-қол емес заттарды ескереді.

Сонымен қатар, P / E коэффициентінің төмендігі компанияның төмен бағаланғандығын білдіруі мүмкін және бұл ақылды инвестор үшін баға төмен болған кезде сатып алу мүмкіндігін білдіреді.

Төменгі сызық

Табысты биржалық талдаушылар компанияның жақсы инвестиция екенін анықтау үшін бір ғана көрсеткішті сирек қарастырады. EV / EBITDA және P / E коэффициенттерімен байқағанымыздай, әрбір көрсеткіштің оң және теріс жақтары бар. Бұл коэффициенттердің сандары компанияның кірістілігі мен болашақ қызметіне әсер етуі мүмкін басқа да факторлар туралы түсініксіз және аз түсіндіреді. Бірге қолданғанмен, екі көрсеткіш те инвесторға жақсы бастапқы нүкте бере алады және акцияны жан-жақты талдаудың бөлігі ретінде құнды түсініктер береді.