Дұшпандықпен басып алуға өтінім
Дұшпандық тәркілеу туралы ұсыныс дегеніміз не?
Дұшпандық тәртіпті алу – бұл мақсатты компанияның директорлар кеңесінің келісімінсіз немесе бірлесіп жұмыс жасамай, көпшілікке сатылатын компаниядағы акциялардың бақылау пакетін сатып алу әрекеті. Егер басқарма әлеуетті сатып алушының ұсынысын қабылдамаса, сатып алушы болуы мүмкін үш іс-қимыл бағыты бар: тендерлік ұсыныс жасау, прокси ұрысын бастау немесе ашық нарықта компания акцияларын сатып алу.
Маңызды
- Тендерлік ұсыныс – бұл акционерлерге өз акцияларын болашақ нарықтық бағадан артық сыйлықақымен сатып алушыға сатуға деген тікелей көзқарас.
- Прокси-төбелес – бұл акционерлік қоғамның директорлар кеңесінің мүшелерін ауыстыруды қолдаушылармен алмастыруға қолдау алу науқаны.
- Болашақ эквайер сонымен қатар ашық нарықта акцияларды сатып ала алады.
Жаулап алу туралы өтінімді түсіну
Басқару туралы өтінімді көбінесе бизнесін кеңейтуді, қарсыласын немесе екеуін де жоюды қалайтын компания жібереді. Компания өзінің клиенттік базасын кеңейтуді, жаңа тарату арналарына қол жеткізуді, нарықтағы үлесінің өсуін немесе технологиялық артықшылықты алғысы келуі мүмкін.
Сауда-саттықты мақсатты компанияның жұмысын жақсартуға және оның акциялар бағасының өсуінен пайда табуға мүмкіндік беретін белсенді акционер де бере алады.
Әдеттегі алғашқы қадам – компанияның директорлар кеңесіне компанияның бақылау пакетін сатып алу туралы ұсыныс жасау. Директорлар кеңесі бұл акцияны компания акционерлерінің мүдделеріне сәйкес келмейтіндігімен қабылдамауы мүмкін.
Сол кезде жаулап алу туралы ұсыныс басталуы мүмкін.
Дұшпандық тәркілеу ұсыныстарының тактикасы
Болашақ эквайер бақылаудағы акцияға қол жеткізу үшін ашық акциялардан компания акцияларының жеткілікті мөлшерін сатып алуға тырысуы мүмкін. Компанияның көп мөлшердегі акциясын сатып алу оның бағасын біртіндеп жоғарылататыны ескерілгенде, бұл оңай емес. Бағалардың көтерілу себебі компанияның жұмысымен ешқандай байланысы болмағандықтан, агрессор артық төлеуі мүмкін.
Бұл екі негізгі тактиканы қалдырады:
Тендерлік ұсыныс
Болашақ эквайеркомпания акционерлеріне тендерлік ұсыныс жасай алады.Тендерлік ұсыныс – бұл мақсатты акциялардың бақылау пакетін белгіленген бағамен сатып алу туралы ұсыныс.Сатушыларға өз акцияларын сатуға ынталандыру үшін баға, әдетте, ағымдағы нарықтық бағадан жоғары белгіленеді.Бұл ресми ұсыныс және ұсыныстың аяқталу уақыты сияқты сипаттамаларды қамтуы мүмкін.Құжаттар бағалы қағаздар және биржалық комиссияға (ӘКК) тапсырылуы керек, ал сатып алушы мақсатты компанияға арналған жоспарларының қысқаша мазмұнын ұсынуы керек.
Компаниялар тендерлік ұсыныстардан қорғану үшін қорғаныс стратегиясын қабылдай алады. Мұндай жағдайларда прокси үшін ұрыс қолданылуы мүмкін.
Прокси-жекпе-жек
Прокси-шайқастың мақсаты – бұл басқаруға қарсы болған басқарма мүшелерін ауыстыруды жақтайтын жаңа басқарма мүшелерімен ауыстыру. Бұл акционерлерді менеджментті өзгерту керек деп сендіруді қажет етеді. Егер акционерлерге басшылықты өзгерту идеясы ұнайтын болса, онда олар әлеуетті сатып алушыға акцияларына жаңа директорлар кеңесінің немесе мүшелерінің пайдасына сенімхат арқылы дауыс беруіне мүмкіндік беруге көндіреді. Егер прокси үшін күрес сәтті болса, басқарманың жаңа мүшелері орнатылып, мақсатты алу үшін дауыс береді.
Дұшпандық тәркілеу үшін қайтып оралу?
Дұшпандық иемдену белгілі бір дәрежеде 1980-ші жылдардың жаратылысы болды, «корпоративті рейдерлер» деген атқа ие болған мамандарды жаулап алу туралы көпшілікке танымал әрекеттері байқалды. Содан бері олар бірінші кезекте нарықтың құлдырауынан кейін пайда болды, бұл кейбір корпорацияларды тартымды бағалық мақсаттарға айналдырды.
Гарвард заң мектебінің корпоративті басқару форумы COVID-19 пандемиясынан кейін жауласудың тағы бір толқынын болжайды.Қор нарығының негізгі индекстері пандемияның әсерінен ерте қалпына келгенімен, көптеген компаниялар депрессиялық акциялар бағасынан зардап шегуді жалғастырды, бұл оларды жаулап алуға мәжбүр етеді.2018-04-21 Аттестатта сөйлеу керек