Home Bias

Үйге бейімділік дегеніміз не?

Үйдегі жағымсыздық – бұл инвесторлардың шетелдік акцияларға әртараптандырудың артықшылықтарын ескермей, өз портфелінің көп бөлігін ішкі акцияларға салу тенденциясы. Бұл қателік бастапқыда шетелдік акцияларға инвестициялармен байланысты заңды шектеулер мен қосымша операциялық шығындар сияқты қосымша қиындықтар нәтижесінде пайда болды деп есептелді. Басқа инвесторлар белгісіз жағдайға емес, бұрыннан таныс нәрсеге инвестиция салуды қалауына байланысты үйдегі жағымсыздықты көрсете алады.

Үйдегі жағымсыздықты түсіну

Шетелдік акцияларға инвестициялау портфельдегі жүйелік тәуекел мөлшерін төмендетуге ұмтылады, себебі шетелдік инвестицияларға ішкі нарықтағы өзгерістер аз әсер етеді. Алайда, бүкіл әлемдегі инвесторлар өздерінің жеке акцияларына инвестиция салуға бейім тұрады.

Мысалы, 1980 жылдардың аяғындағы академиялық зерттеу Швецияда капиталдың дүниежүзілік нарықтық құнының шамамен 1% құрайтын капитализацияға ие болғанымен, швед инвесторлары өз ақшаларын тек ішкі инвестицияларға салатындығын көрсетті.

Индиана Университетінің 2012 жылғы «Үйге орын жоқ: өзара қор менеджерінің портфолиосын таңдау туралы танысу» деп аталатын зерттеуінен алынған зерттеулерге сәйкес, АҚШ-тың кейбір кәсіптік үлестік қорлары менеджерлері жеке инвесторлар сияқты өздерінің портфолиосындағы мінез-құлық жағымсыздықтарын көрсете алады.Бұл орташа қордың менеджерлердің елдеріндегі акцияларда артық салмақ болуға ұмтылатындығын көрсетті, дегенмен тәжірибесі аз менеджерлер арасында бейімділік басымырақ болды.

Инвесторлар үшін транзакциялық шығындар мен таныс емес жағдайлар үлкен кедергі болды. Енді өзара қорлар және биржалық саудалық қорлар (ETF) салыстырмалы түрде қарапайым және арзан жолмен халықаралық инвестицияларды әртараптандыруға мүмкіндік береді, әйтпесе өздігінен қол жеткізу қиынға соғуы мүмкін. Сонымен қатар, халықаралық шоғырланған қаржылық бұқаралық ақпарат құралдары және ақпараттың еркін ағыны шетелдік акцияларға иелік ету мен бақылауды едәуір жеңілдетті.

Үйдегі бейімділік әртараптандыруға қалай әсер етеді

Әртараптандыру әр түрлі активтер, географиялық аймақтар мен салалар арасында инвестицияларды бөлу арқылы тәуекелді азайтады. Ол нарықтағы оқиғаның бүкіл портфолиоға әлсірететін әсер ету мүмкіндігін азайту үшін әр түрлі салаларға инвестиция салу арқылы кірісті максималды етуге бағытталған.

Инвесторлар белгілі бір елдің немесе аймақтың шегінен тыс инвестиция салмай, олардың ішкі нарығы мен экономикасының қозғалыстарына тым көп шоғырланып, портфельге тұрақсыздық тәуекелінің деңгейін арттыра алады. Егер инвестор жаһандық деңгейде әртараптандырылмаған болса, олар тез дамып келе жатқан нарықтарға инвестициялау мүмкіндігін жіберіп алуы мүмкін.

Әрі қарай әртараптандырудың артықшылықтарын сыртқы нарықтарға инвестициялау арқылы алуға болады, өйткені олар ішкі көрсеткіштермен онша тығыз байланысты емес. Мысалы, АҚШ экономикасындағы экономикалық құлдырау Қытай экономикасына қатты әсер етпеуі мүмкін; сондықтан қытайлық акцияларға инвестицияларды ұстау инвесторларға американдық экономиканың теріс өзгеруіне байланысты шығындардан қорғану деңгейін бере алады.

Жаһандану салдарынан әртүрлі елдердің экономикалары бір-бірімен тығыз байланысты болып келеді және бір экономикадағы жағымсыз құлдырау басқаларға әсер етуі мүмкін. Мысалы, Ипотекалық несие Meltdown әкелді деп АҚШ-та Ұлы құлдыраудан бүкіл әлемде экономикасы әсер. Әрине, АҚШ экономикасы әлемдегі ең ірі экономика болып табылады және көптеген елдерге әсер етеді. Шынайы әртараптандыруға қол жеткізіліп жатқанын анықтау үшін шетелдік акцияларға инвестициялау кезінде осы факторларға назар аударған жөн.

Шетелдік инвестициялар және салық жеңілдіктері

Сыртқы нарықтарға инвестициялау сонымен қатар салынатын елдің салық заңдарына байланысты салыққа да тиімді болуы мүмкін. Көптеген елдер, әсіресе дамып келе жатқан нарық елдері, шетелдік инвесторлар үшін, әсіресе дамыған елдердің инвестициялары мен серпінін арттыру үшін пайдалы салық заңдарын жасайды. өсу.

АҚШ инвесторлары шетелден алған пайдасына салық төлеуі керек еді, бірақ шетелдік салық несиесінің пайдасын көруі мүмкін. Шетелдік салық несиесі қосарланған салық салуды болдырмайды, яғни шетел мемлекеті инвестицияға салық салғанда, АҚШ-та да салық төлейді. Шетелдік салық несиесі сіздің салық міндеттемесіңізді долларға доллар негізінде шет елде салық салынатын соманың төменгі бөлігіне төмендетуі мүмкін. немесе АҚШ салық міндеттемесі.