ETF индексімен хеджирлеу тиісті стратегия ма?

Биржалық сауда-саттық қорлары (ETF) нарыққа кең әсер етеді, бұл инвесторларға өз портфолиосында кең ауқымды мақсаттарға қол жеткізуге мүмкіндік береді. Бұл экономикалық немесе нарықтық циклдің құбылмалылығына және нәтижесінде алынған кірістерге әсеріне байланысты инвесторларға арналған хеджирлеу нұсқаларын қамтуы мүмкін. Мұнда біз индекске негізделген ETF-ті қолданатын төрт хеджирлеу стратегиясын талқылаймыз.

Кері ETF көмегімен хеджирлеу

Индекске негізделген қорларда немесе акциялар пакетінде ұзақ уақыт жұмыс істейтін, бірақ қысқа мерзімді тәуекелге алаңдайтын инвесторлар кері ETF позициясын ала алады, бұл оның қадағалау индексі құлаған кезде бағаланады.Мысалы, NASDAQ 100 индексін бақылайтын InvescoTrust QQQ (QQQ )1- дегі ұзақ позицияныProShares Short QQQ (PSQ )ішіндегі есепке алу позициясымен хеджирлеуге болады.  Осы хеджирлеу кезінде Invesco Trust QQQ-дегі шығындар ProShares Short QQQ-дегі кірістер арқылы бейтараптандырылады.

Инвесторлар акциялар портфелін ұқсас холдингтерден тұратын кері индекстік қорлармен хеджирлей алады.Мысалы, S&P 500 индексін қадағалауға арналған акциялар портфолиосыProShares Short S&P 500 ETF (SH )көмегімен хеджирленуі мүмкін, бұл индекстің құлдырауымен бірдей пайызғажоғарылатуғабағытталған.

Қаржыландырылған қаражатпен хеджирлеу

Левередті кері қаражаттардың көмегімен ішкі құбылмалылықтың төмендеуі үшін капиталға деген қажеттіліктің төмендеуіне әкеледі. ProShares UltraPro Short QQQ (SQQQ )сияқты үш левереджді ұсынатын қордың көмегімен индекстегі өзгерістерді толығымен өтеуге қажет капитал ұзақ мерзімнің шамамен үштен бірін құрайды.

Мысалы, Invesco Trust QQQ-дегі 10000 долларлық позицияның 3% төмендеуі 300 доллар шығынға әкеледі. Үш есе артқан кері қорда индекстегі пайыздық шығын 9% өсім үшін үшке көбейтіледі. 3300 долларлық позиция бойынша 9% -дық пайда 297 долларды құрайды, шығынның 99% өтейді. Инвесторлар левереджді күнделікті қалпына келтіруге байланысты, бұл қаражат түрлерінің өнімділігі, әдетте, қысқа мерзімді сауда құралдары ретінде пайдаланылған кезде болжамды болатынын ескеруі керек.

ETF опцияларын жазу

Инвесторлар сондай-ақ левередживті кері қаражаттармен хеджирлеу мүмкіндігіне ие. Кері қорға левередж қосу бақыланатын индекстегі пайыздық өзгерістерді көбейтеді, бұл осы ETF-терді тұрақсыз етеді, бірақ хедж-позицияларға капиталды аз бөлуге мүмкіндік береді. Мысалы, ұзақ мерзімді тәуекелді левереджсіз қормен толығымен хеджирлеу үшін қажет капитал ұзақ позицияға салынған сомаға тең.

Нарықтардың белгілі бір уақытқа қарай жағына қарай жылжуын күткен инвесторлар табыс табу үшін опциондарды өз позицияларына қарсы сата алады.Деп аталатын жабық қоңырау жазбаша, бұл стратегия Invesco Trust QQQ, SPDR S & P 500 ИТФ тресінің (оның ішінде индексі негізіндегі ETFs кең ауқымын пайдалана отырып, жүзеге асырылуы мүмкінSPY ), және iShares Рассел Midcap ETF (IWR ).

Нарыққа қарай инвесторлар ETF-ге қарсы қоңыраулар жаза алады, сыйлықақылар жинайды, содан кейін акциялар шақырылмаса, жарамдылық мерзімі аяқталғаннан кейін қайта қоңырау жаза алады. Бұл стратегиядағы негізгі қауіп – опцион сатушылар келісімшартта сол деңгейде акцияларды сату туралы келісімге келіп, базалық акциялардың ереуіл бағасынан асқан кез-келген бағадан бас тартуында.

ETF-ге қоймаларды сатып алу

Индекске негізделген ETF бағаларының төмендеуінен қорғануды көздейтін инвесторлар өздерінің позицияларына орналастырылған опциондарды сатып ала алады, бұл сатып алынған опциялар санына байланысты ұзақ позициялар бойынша шығындардың бір бөлігін немесе бәрін өтей алады.

Мысалы, 80 доллардан тұратын ETF акцияларының 1000 акцияларының иесі жалпы құны 1000 доллар тұратын, ереуіл бағасы 77,50 АҚШ долларын құрайтын 10 опцион сатып алуы мүмкін. Опционның мерзімі аяқталғаннан кейін, егер ETF бағасы 70 долларға дейін түсіп кетсе, позиция бойынша шығын 10000 долларды құрайды. Алайда 10 путьтің ішкі мәні $ 7.50 немесе позиция үшін $ 7500 құрайды. Сатып алу опциондарын сатып алудың 1000 долларын алып тастағанда, таза пайда 6500 долларды құрайды, бұл біріктірілген позициялар бойынша шығынды 3500 долларға дейін азайтады. Осы мысалда, меншікті ішкі құны 6,50 АҚШ долларын құрайтын 16 опционды сатып алу $ 10,400 таза пайдаға әкеледі, бұл ETF бойынша шығынды толығымен жабады.

ETF валюталарымен валюта бағамдарын хеджирлеу

Бағалы қағаздар нарығын хеджирлеу сияқты, ETF кең қабылданғанға дейін АҚШ-тан тыс инвестицияларды хеджирлеудің жалғыз жолы валюталық форвардтық келісімшарттар, опциондар немесе фьючерстерді пайдалану болды. Форвардтық келісімшарттар жеке инвесторлар үшін өте сирек қол жетімді, өйткені олар көбінесе биржадан тыс сатылатын ірі кәсіпорындар арасындағы келісімдер болып табылады.

Жеке инвесторлар  АҚШ-тың ұзақ мерзімді инвестицияларының айырбас бағамы тәуекелін  АҚШ долларының қысқа позициясын иемденетін Invesco DB (UDN) сияқты қаражаттың тиісті мөлшерін сатып алу арқылы сақтауға тырыса алады. Екінші жағынан, Америка Құрама Штаттарынан тыс орналасқан инвестор портфельдерді валюталық бағамдық тәуекелдерден сақтандыру үшін ұзақ мерзімді позицияға ие болу үшін Invesco DB US Dollar Bullish (UUP) сияқты қорлардың акцияларына инвестициялай алады.

Инфляцияны хеджирлеу

 ETF-пен инфляцияны хеджирлеу белгісіз және болжанбаған күшке қарсы хеджирлеу. Тарифтік тұрғыдан инфляция кішігірім диапазонда болғанымен, қалыпты немесе қалыптан тыс экономикалық циклдар кезінде ол жоғары немесе төмен жылдамдықпен төмендеуі мүмкін.

Көптеген инвесторлар тауарларды инфляцияны жоғарылатудан қорғану формасы ретінде іздейді, егер инфляция өссе немесе өседі деп күтілсе, онда тауар бағасы көтеріледі деген теорияға сүйенеді. Теорияға сәйкес, инфляция өсіп жатқанда, акциялар сияқты басқа активтер сыныптары өспеуі мүмкін және инвесторлар тауарлық салымдардың өсуіне қатыса алады.

Бағалы металдарға, табиғи ресурстарға және дәстүрлі биржада саудаланатын кез-келген тауарға қол жеткізу үшін жүздеген ETF бар. Мысалдарға АҚШ мұнай қоры (USO) және SPDR Gold Trust ( GLD ) жатады. Invesco DB Commodity Tracking (DBC) сияқты кең тауарлы ETF-лер бар.

Төменгі сызық

Хеджирлеу үшін ETF қолдану артықшылығы көп. Бірінші кезекте экономикалық тиімділік болып табылады, өйткені ETF-лер инвесторларға кіру жарналарын ( комиссияларды ) аз немесе онсыз алуға мүмкіндік береді. Сонымен қатар, акциялар акциялар сияқты саудаласатындықтан, сатып алу-сату процесі жеке инвесторлардың көпшілігі үшін қарапайым процесс болып табылады. Ақырында, ETF көптеген нарықтарды қамтиды, соның ішінде  акциялар, облигациялар және тауарлар.