Хедж қоры

Хеджирлеу қорына сатып алу туралы ойланасыз ба? Бір рет хеджирлеу қоры одан әрі бағалау үшін таңдалды, алғашқы қадам тиісті тексеру процесіне ақпараттық-жинау кезеңі болып табылады. Ақпаратты хедж-қор менеджерінен немесе ақпараттың түріне және қажетті деңгейге байланысты үшінші тарап көздерінен алуға болады.

Көп жағдайда хедж-қор менеджерінен ақпарат сұрағанда, инвестор өзін аккредиттелген инвестор немесе тіркелген инвестициялық кеңесші (РИА) ретінде көрсете алуы керек. Бұл талап көптеген бөгде көздерден ақпарат алу үшін міндетті болып отыр. Кейбір хедж-қор менеджерлері инвестордың аккредиттелген инвестор мәртебесін растайтындығы туралы қол қойылған құжаттан аз талап етеді, ал басқалары жеке қаржылық есеп беруді сұрауға дейін баруы мүмкін. Басқаша айтқанда, сатып алу үшін ресурстар болмаса, сіз хедж-қорды мұқият зерттей алмайсыз. Егер сізде хедж-қорға қаражат салуға қажетті ресурстар мен тәжірибе бар деп есептесеңіз, онда сіз өзіңіздің жағдайыңызды қамтамасыз ету үшін мұқият тексеруден өткеніңіз маңызды » ақшаңызды мүмкіндігінше өнімді жерге қою. Шешім қабылдау үшін нені білу керектігін және бұл ақпаратты қайдан табуға болатындығын біліп алыңыз.

Барлық инвесторлар инвестиция жасамас бұрын мұқият тексеру жүргізуі керек, яғни инвестиция және оның тәуекелдері туралы ақпаратты мұқият жинап, талдауы керек.

Құжат сұрауы

Қарап шығуға болатын қарапайым құжаттардың бірі – бұл көбінесе питчук деп аталады. Питчук – бұл фирма мен оның қорының стратегиясын сипаттайтын, менеджердің стратегиясы мен процесі туралы, фирма қызметкерлерінің өмірбаяны және қызмет тарихы туралы жиі мәліметтер беретін презентация.

Битчбук – бұл толыққанды тексерудің қажет екендігін алдын-ала анықтауға арналған керемет құрал. Осы уақытқа дейін инвестор хеджирлеу қоры туралы көп нәрсені тиімділік туралы мәліметтер біледі, сондықтан қордың стратегиясын егжей-тегжейлі түсіндіру инвесторға оның іздеуге тұрарлық қор екенін анықтауға мүмкіндік береді. Pitchbooks бір хеджирлеу қорынан екіншісіне айтарлықтай өзгеруі мүмкін. Кейбір питчуктерде менеджердің стратегиясы мен инвестициялау әдістемесін түсіндіруге арналған түрлі көрнекі құралдар, мысалы, графиктер мен кестелер бар. Басқалары өздерінің инвестициялық стратегиясының қысқаша конспектілерінен бастап портфолио мен позициялардың егжей-тегжейін талқылауға дейін берілген мәліметтер деңгейімен ерекшеленуі мүмкін. Қарап шыққаннан кейін, питчебник инвесторға қордың барабар сипаттамасын береді.

Егер қор қызықты болып көрінсе, инвестор ұсыныстар туралы меморандумдар мен жазылым құжаттарын қарастырады. Екеуі де заңды құжаттар, сондықтан оларды қарау кезінде инвестор мұқият назар аударуы керек. Екі маңызды бағыт – бұл инвестициялық мақсаттар және хедж-қор инвестициялауға рұқсат етілген бағалы қағаздардың сипаттамасы. Хедж-қорлар икемді болып келеді, бұл қордың негізгі мүмкіндіктері мен тарихи тенденцияларынан тыс құнды қағаздарға инвестиция салуға мүмкіндік береді. Кеңірек өкілеттікті беру арқылы қорлар уақытша тартымды секторларға оппортунистік инвестицияларды салуы немесе олардың инвестициялық стилі қолайсыз болған кезде фокусты өзгерте алады. Бұл хедж-қор менеджеріне инвестициялауға көбірек мүмкіндік бере алса да, инвестор үшін тәуекелдерді басқару мәселелерін туындатуы мүмкін.

Инвестор инвестициялық мандатқа тән икемділік деңгейімен өзін еркін сезінуі керек. Егер инвестор бірігу арбитражын хедж-қор менеджері іздесе, мысалы, олар инвестициялық мандаттан абай болуы керек, бұл хедж-қор менеджеріне міндетті түрде бірігу арбитражы болып табылмайтын тауарларға, фьючерстерге немесе жеке капиталға инвестициялауға мүмкіндік береді. инвестициялар түрі. Кеңірек инвестициялық мандаттар хеджирлеу қорының тәуекелін немесе кірістілігін күтуді өзгерте алады және өтімділікке әсер етуі мүмкін. Өте кең мандаттарға сақ болыңыз.

Инвестиция шарттары

Инвестор сонымен бірге инвестициялау шарттарын қарастыруы керек. Инвестициялау шарттарына инвестициялардың минималды сомалары, акциялардың сыныптары, төлем шарттары, өтеу мерзімі және ескерту мерзімдері және басқалары кіреді.

• Минималды инвестициялар:  инвестор өзінің бөлу сомасының бағаларын анықтап қана қоймай, сонымен қатар минималды инвестиция жеке минимумдардың төменгі деңгейімен салыстырғанда ультра жоғары таза жеке тұлғалардың көптігін көрсетеді, бұл жеке инвесторлардың көптігін көрсетеді.
• Сыныптармен бөлісу:  Кейбір қорларда тек бір ғана акциялар класы болады. Алайда басқаларында инвестициялардың мерзімдері, төлем құрылымдары немесе инвестициялық мандаттар әртүрлі болуы мүмкін бірнеше акциялар кластары болады. Акциялардың кейбір класстары басқа акцияларға қарағанда өтімді инвестицияларды азайтуға мүмкіндік беретінін ескеру маңызды.
• Төлем шарттары:  салалық норма – « екі және 20». Бұл қор басқарудағы активтердің 2% -ын ( басқару төлемі ) және пайданың 20% -ын (ынталандыру жарнасы) аладыдегенді білдіреді. Сыйақы шарттарына, сонымен қатар, хеджирлеу қоры көтермелеу төлемдерін алғанға дейін кез-келген жоғары деңгейден асып кетуді талап ететін жоғары су белгісі енгізілуі керек.
• Сатып алу шарттары мен ескерту мерзімі:  Кейбір қаражат ай сайын ақша алуға мүмкіндік береді, ал басқалары тоқсандық, жартыжылдық немесе жылдық төлемдерге ғана мүмкіндік береді. Бұл терминдердің өтімділікке және портфолионы басқару үдерісіне маңызды әсері бар. Алайда инвестор қордың инвестициялық стратегиясына қатысты шарттарды бағалап, олардың үйлесімділігін анықтауы керек. Сатып алудың сирек мерзімдері міндетті түрде кемшілік болып табылмайды, өйткені инвестор инвесторларды үлкен, жиі сатып алудың болмауын қамтамасыз етуі мүмкін. Кейбір қаражат инвесторларды жиі сатып алу арқылы жазаланады.

Конференциялық байланыс

Селекторлық қоңырау алдында инвестор инвестициялық шешім қабылдау үшін қажет барлық ақпаратты алуы керек. Селекторлық қоңырауға дайындалу үшін инвестор келесі әрекеттерді орындауы керек:

1. Барлық тиісті тексеру процесінде жауап беруі керек сұрақтардың тізімін жасаңыз.
2. Ескертулер мен өнімділікті талдау деректерін ұсына отырып, дыбыстық кітапшаны қарап шыққаныңызға көз жеткізіңіз. Бұл ақпарат сұхбат құрудың негізі болады және конференц-қоңырауға дейін көптеген сұрақтарыңызға жауап бере алады.
3. Қоңырау үшін ыңғайлы уақыт кестесін құрыңыз және хедж-қор менеджері нарықтық жұмыс уақыты аяқталғанға дейін сөйлегісі келмейтінін ескеріңіз.
4. Барлық басқалардың іздеу уақыты босқа кетпес үшін, барлық дұрыс адамдар қоңырауда тұрғанына көз жеткізіңіз. Қоңырау бір сағаттан аспауы керек және сіз осы уақытты барынша арттырғыңыз келеді.
5. Егер инвестор тұрғысынан бірнеше адам шақыртылатын болса, хаотикалық сұрақ-жауап сессиясына айналмас үшін, әңгімені үйлестіруді ұмытпаңыз. Мақсат – хедж-қор менеджерімен сауалнаманы толтырып қана қоймай, терең диалог жүргізу.
6. Қор менеджерінен олардың өткен тәжірибелерін, олардың стратегиясының қалай дамығанын және болашаққа деген көзқарастарын сипаттап берсін. Менеджер өзінің қазіргі инвестициялық процесіне әкелетін және оның ағымдағы және болашақ ортадағы орташадан жоғары кірісті қалай қамтамасыз ететіні туралы әңгімелеуі керек.
7. Менеджерден өткен және сәтсіз болған нақты инвестицияларды сипаттауын сұраңыз. Менеджер сәтсіздіктер мен олардан алған сабақтарды сипаттай білуі керек.
8. Шешім қабылдау процесін және келесі қадамдарды сипаттаңыз.
9. Кеңсеге бару мүмкіндігін таныстырыңыз және сапар ұйымдастыруға тиісті байланысатын адамды анықтаңыз.

Office сапары

Хедж-қор стратегиясының түріне және хедж-қорды жүзеге асырған аутсорсингтің мөлшеріне байланысты кеңсеге бару бірнеше сағаттан екі күнге созылуы керек. Көптеген хедж қорлар барған олардың аутсорсинг жатыр кері офис операцияларды, сондықтан кеңсе сапары бэк-офис мүмкіндіктерін бағалауды қамтуы мүмкін емес.

Қызметтік сапарлар жыл сайын өткізілуі керек. Қарым-қатынас жыл бойына тұрақты түрде болып тұруы керек болса да, хедж-қор менеджерімен қарым-қатынасты орнатып қана қоймай, кеңсе жағдайындағы, қызметкерлер құрамындағы немесе тіпті физикалық өзгерістерді көзбен бағалау үшін мерзімді сапарлар жасау өте маңызды. хедж-қор менеджерінің стресстің жоғары деңгейінің немесе денсаулығының нашарлығын көрсететін кез-келген өзгерісті анықтау үшін пайда болуы.

Қызметтік сапарды өткізу кезінде барлық тиісті қызметкерлермен кездесіп, олардың мүмкіндіктерін және қордың белгілі бір тәуекелдерге ұшырауын бағалау үшін әрқайсысымен жеткілікті уақыт бөлу маңызды.

• Инвестициялар туралы шешім қабылдаушылар:  Кеңсеге бару кезінде кездесетін ең маңызды адам – ​​бұл инвестициялық шешім қабылдайтын адам немесе адамдар. Бұл алғашқы конференц-қоңырау кезінде талқыланған тақырыптар немесе мұқият тексеру процесінде туындаған мәселелер туралы егжей-тегжейлі мәлімет берудің тамаша уақыты.
• Идеяны генераторлар:  Хедж-қор менеджерлері идеяларды өздігінен дамыта алады, талдаушылар тобына сүйене отырып, жаңа мүмкіндіктерді ашады немесе екеуінің тіркесімін жеке немесе командалық тәсілмен қолдана алады. Инвестор үшін ең жақсы салымшы фирмадан шыққан жағдайда идея мен инвестициялық процеске үлес қосатын барлық адамдармен сұхбаттасу маңызды.
• Тәуекел менеджері немесе комитет:  Ең дұрысы, қорда портфолионы бақылауға және оның мақсатты тәуекел параметрлері шегінде сақталуын қамтамасыз етуге жауапты тәуекел тобымен бөлек инвестициялық және тәуекелдік топтар болады.
• Қаржы директоры / операциялар бойынша менеджер:  бэк-офис менеджері фирманың барлық процестерін сипаттай алуы керек, ал инвестордың назары қол қою құқығы, сәйкестік, сауданы орындау процестері және қаржылық есептіліксияқты қаржылық бақылауғажәне басқаларына бағытталуы керек.

Кейбір нақты функциялар мыналарды қамтуы мүмкін:

• АТ:  бұғансауда бағдарламалық жасақтамасы мен жүйелері, портфолио тәуекелдерін талдау бағдарламалық жасақтамасы, мәліметтер базасы мен сақтау жүйелері және апат кезінде төтенше жағдайларды жоспарлау кіреді.
• Бухгалтерия:  Бұл қамтиды таза активтерінің құны қоры аудиторлық және қор басқару, есептеулерді.
• Әдебиеттер:  Қорға қазірде салынған немесе салынған инвесторлар менеджердің қарым-қатынасы, адалдығы мен дәйектілігі туралы жақсы түсінік бере алады.