Кепілдендірілген облигация
Кепілдендірілген облигация дегеніміз не?
Кепілдендірілген облигация – бұл эмитент төлем қабілетсіздігі немесе банкроттық сияқты себептерге байланысты төлем жасамаса, пайыздар мен негізгі төлемдерді үшінші тұлға төлейтіндігіне екінші кепілдік беретін қарыздық қамтамасыз ету. Кепілдендірілген облигация муниципалдық немесе корпоративті болуы мүмкін. Оны облигацияларды сақтандыру компаниясы, қор немесе топтық ұйым, мемлекеттік орган немесе облигациялар шығаратын еншілес немесе бірлескен кәсіпорындардың корпоративті ата-аналары қолдай алады.
негізгі өнімдер
- Кепілдендірілген облигация – бұл эмитент дефолтқа ұшыраған жағдайда оның сыйақысы мен негізгі төлемдерін үшінші тұлға төлейтіндігін уәде еткен қарыздық қамтамасыз ету.
- Облигациялардың корпоративті немесе муниципалдық эмитенттері кепілдік берушілерге жүгінеді – олар қаржы институттары, қорлар, үкіметтер немесе корпоративті еншілес компаниялар болуы мүмкін – өздерінің несиелік қабілеті әлсіз болған кезде.
- Төменгі жағында, кепілдендірілген облигациялар инвесторлар үшін өте қауіпсіз болып табылады және субъектілерге қаржыландыруды көбінесе өзгелер жасай алмағаннан гөрі жақсы шарттармен қамтамасыз етуге мүмкіндік береді.
- Минус жағында, кепілдендірілген облигациялар кепілдендірілмеген аналогтарына қарағанда аз пайыз төлеуге бейім; сонымен қатар олар эмитент үшін көп уақытты қажет етеді және қымбат, олар кепілгерге сыйақы төлеуі керек және көбінесе қаржылық тексеріске жібереді.
Кепілдендірілген облигация қалай жұмыс істейді
Корпоративті және муниципалдық облигациялар – бұл компаниялар немесе мемлекеттік органдар қаражат жинау үшін пайдаланатын қаржы құралдары. Шын мәнінде, олар несиелер: эмитент ұйым облигацияларды сатып алатын инвесторлардан ақша алады. Бұл несие белгілі бір уақытқа созылады – қанша уақыт болса да, облигация мерзімі қанша – содан кейін облигация иелері негізгі қарызын төлейді (яғни олар бастапқыда салған сомасы). Облигацияның қызмет ету мерзімі ішінде эмитент ұйым облигацияларды ұстаушыларға олардың салымдарының қайтарымы ретінде купон деп аталатын мерзімді төлемдер жасайды.
Маңызды
Көптеген инвесторлар жыл сайын күтілетін пайыздық кірістерге байланысты портфолиосына облигациялар сатып алады.
Алайда, облигациялардың төленбеу қаупі бар, өйткені эмитент корпорацияда немесе муниципалитетте сыйақы мен негізгі төлем міндеттемелерін орындау үшін ақша ағындары жеткіліксіз болуы мүмкін. Бұл дегеніміз, облигация ұстаушысы мерзімді төлемдерден ұтылады және эмитенттің дефолт жағдайындағы ең нашар сценарий бойынша – ешқашан олардың негізгі қарызын қайтарып алмауы мүмкін.
Кез-келген дефолт тәуекелін азайту және оның облигацияларына несиелік жақсартуды қамтамасыз ету үшін эмитент ұйым шығаруды жоспарлап отырған облигацияға қосымша кепілдік іздеуі мүмкін, сол арқылы кепілдендірілген облигация жасай алады. Кепілдендірілген облигация – бұл уақытылы пайыздар мен негізгі төлемдерді үшінші тарап, мысалы, банк немесе сақтандыру компаниясы қолдаған облигация. Облигация бойынша кепілдік эмитент өз міндеттемесін орындай алмаған жағдайда резервтік төлеуші құру арқылы дефолт тәуекелін жояды. Эмитент өзінің пайыздық төлемдерінен және / немесе негізгі қарызды өтей алмаған жағдайда, кепілгер уақытында келіп, қажетті төлемдерді төлейтін болады.
Эмитент кепілгерге оны қорғағаны үшін сыйлықақы төлейді, әдетте шығарылымның жалпы көлемінің 1% -дан 5% -на дейін.
Кепілдендірілген облигациялардың артықшылықтары мен кемшіліктері
Кепілдендірілген облигациялар өте қауіпсіз инвестициялар болып саналады, өйткені облигациялар инвесторлары тек эмитенттің ғана емес, сонымен қатар қолдау компаниясының да қауіпсіздігіне ие. Сонымен қатар, облигациялардың бұл түрлері эмитенттер мен кепіл берушілер үшін өзара тиімді. Кепілдендірілген облигациялар несиелік қабілеті нашар субъектілерге қарызды басқа жағдайда, мүмкін болмаған жағдайда және жақсы мерзімде шығаруға мүмкіндік береді. Эмитенттер көбінесе үшінші тараптың кепілгері болған жағдайда қарыз бойынша төмен пайыздық мөлшерлемені ала алады, ал үшінші тарап кепілгері басқа ұйымның қарызына кепілдік берумен байланысты тәуекелге барғаны үшін алым алады.
Теріс жағы: Тәуекелдің төмендеуіне байланысты кепілдендірілген облигациялар, әдетте, сақтандырылмаған облигацияға немесе кепілдемесіз облигацияға қарағанда төмен пайыздық мөлшерлемені төлейді. Бұл төмен ставка сонымен қатар эмитент кепілгерге төлейтін сыйақыны көрсетеді. Сыртқы тараптың қолдауы кепілдікті шығарушы ұйым үшін капиталды сатып алу құнын арттырады. Ол сонымен қатар бүкіл эмиссия процесін ұзартуы және қиындатуы мүмкін, өйткені кепілгер эмитентке оның қаржылық және несиелік қабілеттілігін тексере отырып, тиісті тексеріс жүргізеді.