Google акцияларының бағасы сіз үшін тым қымбат па? Опцияларды қолданып көріңіз

А инвестиция қорын, әдетте, сатып алынған акциялардың санына көбейтілген үлесі бағасын төлеуге қажет етеді. Егер сіз Google (GOOG) акцияларының 100 акциясын алғыңыз келсе, қазір дельта 1-ге жақын болса – опционның бағасы акцияның қозғалысын жақсартады. 

Google Option Chain

Көрнекілік мақсатында Google-дің 2014 жылғы 3 қыркүйектегі Nasdaq-тен алынған опциондар тізбегін қараңыз. Опцион – американдық қоңырау опциясы.  

Опциялар мысалы

Егер сізде қысқа мерзімді инвестициялау көкжиегі болса, сіз жоғарыда көрсетілген кестеде көрсетілгендей, 2014 жылдың 18 қазанында аяқталатын қоңырау опциясын қабылдауға болады. Ереуіл бағасы Сіз құқығы емес, акцияларын сатып алуға міндеттеме бар, онда оның бағасы болып табылады. Бұл опцияны қолдану үшін сіз төлейтін баға – бұл премиум бағасы немесе соңғы баға. Ереуіл бағасының төмендеуіне байланысты қоңырау опциясы ақшада тереңірек болады және сыйлықақы да өседі. Сауда-саттықтың таралуына көлем, яғни сатылатын опциондық келісімшарттар саны әсер етеді. Дыбыс неғұрлым жоғары болса, сұраныс-сұраныс төмендейді; сұраныс спрэді неғұрлым төмен болса, инвестор үшін транзакциялық шығындардан соғұрлым көп үнемделеді.

Google-дің 520 strike опциясын 61.20 доллар бағасымен сатып алсаңыз, бұзылған баға  (BEP) 581.20 долларға айналады делік. 2014 жылдың 3 қыркүйегінде акция 575 доллар шамасында сатылды. Егер акциялар 18 қазанға дейін 575 доллар деңгейінде тұрса, опцион бағасы 55 долларға дейін төмендеуі керек, өйткені ереуіл бағасы (520 доллар) және үстемеақы (55 доллар) акциялар бағасына (575 доллар) теңесіп, кез келген арбитраждық мүмкіндікті болдырмайды.

Опционның дельтасы 1-ге тең болғандықтан, акциялар бағасының кез-келген өзгеруі опциондық бағаны бірдей мөлшерге ауыстыруы керек. Мысалы, $ 600 дейін қор баға жылжиды, егер өткенге, опцион бағасы қорын $ 25 пайданың қарағанда $ 6,20 кем $ 18.80 жаулап үшін $ 80 ($ 600- $ 520), болар еді. 6,20 доллар опционның уақыттық мәнін білдіреді, ол аяқталғаннан кейін нөлге дейін төмендейді. 

Мүмкіндік және қорғау

Google-ге немесе кез-келген басқа компанияға опциондарды пайдалану арқылы инвестициялаудың тағы бір тиімділігі – егер акциялар күрт түсіп кетсе, опционды қорғау. Сіздің акцияға иелік етпеуіңіз, тек акцияны белгілі бір бағамен сатып алу мүмкіндігі ғана сізді қорғайды. Себебі сіз акцияның нақты құнының орнына опцион үшін төленген сыйлықақыны жоғалтасыз. 

2014 жылы сізде Google-дің 100 акциясы болған және олар 575 доллардан 100 долларға күрт төмендеді делік. Бұл $ 47,500 шығынды білдіреді. Алайда, егер сізде Google-дің 100 акциясы бар қоңырау шалу опциясы болса, сіз төленген сыйлықақыны жоғалтқан болар едіңіз. Егер сіз Google-дің 100 акциясын шақыру опциясы үшін бір акция үшін 61,20 доллар төлеген болсаңыз, сіз 47 500 доллардың орнына 6 120 доллар жоғалтқан болар едіңіз. 

Ұзақ мерзімді опциондар қысқа мерзімді опциондарға қарағанда салыстырмалы түрде өтімді емес, сондықтан сұранысқа спрэд түріндегі транзакцияға кеткен шығындар жоғары болады. 2- суретте 2016 жылдың маусымында аяқталатын қоңырау опциондары бойынша сауда-саттық саны 2015 жылдың наурыз айындағы аяқталуға қарағанда аз болды, бұл 2014 жылдың қазан айындағы мерзімнен аз болды. Сондықтан ұзақ мерзімді опциондарды пайдаланып акцияларға ақша салу өте қиын және қиын болар еді. Баламалардың бірі әр мерзімі өткен сайын опциондарды аудару болар еді, бірақ бұл транзакциялық шығындарды жоғары брокерлік төлемдер түрінде арттырады.

Кейбір компаниялар мен басқа да бағалы қағаздар үшін сонымен қатар 100-дің орнына 10 акцияны құрайтын мини-опциондар бар. Бұл кішігірім инвесторлар үшін және белгілі бір акциялардың тақ лоттарын хеджирлеу үшін пайдалы, яғни 100-ден бірнеше рет емес. Өкінішке орай, Бұл опциялардағы дыбыс деңгейі жоғары емес, ал мини-опциялар кәдімгі опциялар сияқты кең таралған емес. 

Төменгі сызық

Опциондарды пайдалану – бұл көп капиталды тәуекел етпей, акцияларға ұшыраудың тиімді тәсілі және әлі де минус жағында қорғалады. Негізгі кемшіліктердің бірі – опцион келісімшартының өзі өтімділігі. Егер сіз акциялардың бағасы жоғары компанияларға (мысалы, Amazon (AMZN), Tesla (TSLA) немесе Google) инвестициялауға мүдделі инвестор болсаңыз, артық капиталды байламай, опциялар сіз үшін дұрыс жауап болуы мүмкін.