Инфляция мен ЖІӨ маңыздылығы

Жалпы ішкі өнім (ЖІӨ)

Құрама Штаттардағы жалпы ішкі өнім (ЖІӨ) АҚШ экономикасының жиынтық өндірісін білдіреді.Инвесторларға хабарланған ЖІӨ-нің көрсеткіштері инфляцияға байланысты түзетілгенін есте ұстаған жөн.Басқаша айтқанда, егер жалпы ЖІӨ өткен жылмен салыстырғанда 6% -ға жоғары деп есептелген болса, бірақ инфляция сол кезеңдегі 2% -ды құраса, ЖІӨ өсімі 4% – немесе кезең ішіндегі таза өсім ретінде хабарланатын еді.2018-04-01 Аттестатта сөйлеу керек

Инфляция мен ЖІӨ арасындағы байланыс

қор нарығы инвесторлар, ЖІӨ жылдық өсу аса маңызды болып табылады. Егер жалпы экономикалық өндіріс құлдыраса немесе тұрақты болып қалса, көптеген компаниялар өз пайдасын көбейте алмайды (бұл акциялардың өнімділігінің негізгі драйвері). Алайда, ЖІӨ-нің шамадан тыс өсуі де қауіпті, өйткені ол инфляцияның өсуімен бірге жүруі мүмкін, бұл біздің ақшамызды (және болашақ корпоративті пайданың) құндылығын төмендету арқылы қор нарығының өсуін азайтады. Бүгінде экономистердің көпшілігі жалпы ішкі өнімнің жылына 2,5-тен 3,5% -ға дейін өсуі біздің экономикамыздың жағымсыз жанама әсерлерін тигізбестен сақтай алатын ең үлкен өсім деп келіседі. Бірақ бұл сандар қайдан алынған? Бұл сұраққа жауап беру үшін біз жұмыссыздықтың жаңа айнымалы мәнін енгізуіміз керек.

Зерттеулер көрсеткендей, соңғы 20 жыл ішінде ЖІӨ-нің жылдық өсімі 2,5% -дан асып, жұмыссыздықтың 2,5% -дан жоғары әрбір пайыздық нүктеге 0,5% төмендеуіне әкелді.  Бұл екі құсты бір таспен өлтірудің керемет тәсілі сияқты – жұмыссыздық деңгейін төмендетіп, жалпы өсімді көбейтіңіз, солай ма? Өкінішке орай, бұл оң қарым-қатынас жұмыспен қамту өте төмен болған кезде немесе толық жұмыспен қамтылған кезде бұзыла бастайды. Жұмыссыздықтың өте төмен деңгейі қымбатқа қарағанда қымбатырақ болды, өйткені толық жұмыспен қамтылған экономика екі маңызды жағдайға әкеледі:

1. Тауарлар мен қызметтерге жиынтық сұраныс ұсынысқа қарағанда тез өсіп, бағаның өсуіне себеп болады.
2. Қатаң еңбек нарығының салдарынан компаниялар жалақыны көтеруге мәжбүр болады. Бұл өсім, әдетте, тұтынушыларға жоғары баға түрінде беріледі, өйткені компания табысты барынша көбейтуді көздейді.

Уақыт өте келе ЖІӨ өсуі инфляцияны тудырады. Инфляция, егер бақыланбаса, гиперинфляцияға ауысу қаупі бар. Бұл процесс болғаннан кейін, ол тез арада өзін-өзі күшейтетін кері байланысқа айналуы мүмкін. Себебі, инфляция өсіп жатқан әлемде адамдар болашақта оның құндылығы төмен болатынын біліп, көп ақша жұмсай бастайды. Бұл қысқа мерзімді перспективада ЖІӨ-нің одан әрі өсуіне әкеліп соқтырады және бағаның одан әрі өсуіне әкеледі. Сондай-ақ, инфляцияның әсері сызықтық емес. Басқаша айтқанда, 10% -дық инфляция 5% -дық инфляцияға қарағанда екі есе көп зиянды. Бұл алдыңғы қатарлы экономикалардың көпшілігі тәжірибе арқылы алған сабақтары; АҚШ-та жоғары инфляцияның ұзақ мерзімін табу үшін сізге шамамен 30 жыл ғана бару керек, бұл тек жұмыссыздықтың ауыр кезеңін басу арқылы жойылды және әлеуетті жұмыс істемей тұрған кезде өндірісті жоғалтты.

Инфляция қаншалықты көп?

Сонымен, инфляция қаншалықты «тым көп»? Осы сұрақты қою кезекті үлкен пікірталасты бастайды, бір АҚШ-та ғана емес, бүкіл әлемде орталық банкирлер де, экономистер де пікір білдірді. Экономикасы дамыған елдер 0% инфляцияны немесе басқаша айтқанда, тұрақты бағаны ұстауға ұмтылуы керек дегендер де бар. Жалпы консенсус, алайда, инфляция аздап жақсы нәрсе.

Инфляцияның пайда болуына байланысты бұл аргументтің ең үлкен себебі – жалақы мәселесі.Сау экономикада нарықтық қатынастар кейде компаниялардан нақты жалақыны немесе инфляциядан кейінгі жалақыны төмендетуді талап етеді.Теориялық әлемде 4% инфляциямен бір жыл ішінде жалақының 2% өсуі жұмысшыға нөлдік инфляция кезеңіндегі жалақының 2% төмендеуімен бірдей таза әсер етеді.Бірақ нақты әлемдежалақының номиналды (нақты доллар) қысқартулары сирек кездеседі, өйткені жұмысшылар кез-келген уақытта жалақыны қысқартудан бас тартуға бейім.  Бұл қазіргі кезде экономистердің көпшілігінің (соның ішінде АҚШ-тың ақша-несие саясатына жауаптылардың) инфляцияның шамалы мөлшері, жылына шамамен 1% -дан 2% -ға дейін, экономикаға зиян тигізуден гөрі пайдалы екендігімен келісетін негізгі себеп.

Федералдық резерв және ақша-несие саясаты

АҚШ-тың арсеналында экономиканы шамадан тыс инфляциясыз тұрақты өсу жолына бағыттауға көмектесетін екі қару бар: ақша-несие саясаты және бюджеттік саясат.Фискалдық саясат үкіметтен салық салу және федералдық бюджеттік саясат түрінде жүзеге асырылады.Фискалдық саясат экономиканың өсуіне ықпал ету үшін нақты жағдайларда өте тиімді бола алады, ал нарықты бақылаушылардың көпшілігі экономиканы тұрақты өсу түрінде ұстап тұру үшін ауыр салмақтың көп бөлігін ақша-несие саясатына жүгінеді.АҚШ-та Федералдық резервтік кеңестің ашық нарық комитетіне (FOMC) ақша-несие саясатын енгізу жүктелген, ол экономикада айналымда жүрген ақшаның мөлшерін азайту немесе көбейту бойынша кез-келген іс-әрекет ретінде анықталады.Ақыр соңында, бұл Федералды резервтік жүйе (FED) ақша табуды жеңілдетуі немесе қиындатуы мүмкін, демек, өсу қарқыны тұрақсыз деңгейге жеткендеэкономиканы көтеруге және капиталға қол жетімділіктішектеугешығындарды ынталандырады.

Зейнеткерлікке шыққанға дейін Алан Гринспенді планетадағы ең қуатты адам деп жиі атайды.Бұл әсер қайдан пайда болды?Мүмкін, бұл Гринспан мырзаның Федералдық резерв жүйесінің төрағасы ретіндегі рөлі (2020 жылы қазіргі кезде Джером Пауэлл бұл рөлді иемденеді) оған «ерекше» өкілеттіктер берді – негізінен Федералдық қорлар мөлшерлемесін белгілеуге мүмкіндік берді.«Федералдық қорлар» ставкасы -бұл АҚШ-тағы қаржы институттары арасындағы ақша ауыса алатын ең төменгі деңгей.  Экономика бойынша ФРЖ ставкасының (немесе дисконттау мөлшерлемесінің ) өзгеруінің әсерін өңдеу үшін уақыт қажет болғанымен, қажет болған кезде жалпы ақша массасына түзетулер енгізу өте тиімді болды.

Жылына бірнеше рет үстелдің айналасында отыратын FOMC-тің ерлер мен әйелдердің шағын тобынан әлемдегі ең ірі экономиканың бағытын өзгертуді сұрау – үлкен бұйрық.  Техастың көлеміндей Тынық мұхиты арқылы кемені басқаруға тырысқанға ұқсайды – мұны істеуге болады, бірақ бұл кеменің рульі айналасындағы суға ең аз кедергі келтіретіндей кішігірім болуы керек.Тек қарама-қарсы қысымдарды қолдану немесе қажет болған кезде аздап қысым жасау арқылы ғана ФРЖ экономиканы тұрақты өсудің ең қауіпсіз және аз шығынды жолымен тыныштықпен басқара алады.ФРЖ ең мұқият қадағалайтын экономиканың үш саласы – ЖІӨ, жұмыссыздық және инфляция.  Олар жұмыс істейтін деректердің көп бөлігі ескі деректер, сондықтан тенденцияларды түсіну өте маңызды. Ең жақсы жағдайда, ФРЖ ертең бұрышта не болатынын алдын-ала біліп, бүгінде маневр жасай алатындай етіп, әрқашан алда болады деп үміттенеді.

ЖІӨ мен инфляцияны есептеу

ЖІӨ мен инфляцияны қалай есептеу туралы көптеген пікірталастар бар, олар жарияланған кезде олармен не істеу керек. Талдаушылар да, экономистер де ЖІӨ көрсеткішін бөліп немесе инфляция көрсеткішін белгілі бір мөлшерде төмендете бастайды, әсіресе бұл сол кездегі нарықтағы жағдайына сәйкес келеді. «Сапаны жақсарту», ​​қайта өлшеу және маусымдылықты түзету бойынша гедоникалық түзетулерді ескергеннен кейін, дәл солай немесе басқа жолмен есепке алынбаған, тегістелмеген немесе салмақталмаған көп нәрсе қалмайды. Әлі күнге дейін әдістеме қолданылады және оған түбегейлі өзгертулер енгізілмегенше, біз ТБИ өзгеру қарқынын (инфляциямен өлшенетін) қарастыра аламыз және дәйекті базамен салыстырып жатқанымызды білеміз.

Инвесторларға салдары

Инфляцияны мұқият бақылау тұрақты кірістегі инвесторларүшін өте маңызды,өйткені болашақ ақшалай қаражаттар болашақта қанша ақшаға ие болатынын анықтау үшін инфляциямен болашақ табыс ағындары дисконтталуы керек.  Акцияларға инвесторлар үшін инфляция, нақты немесе болжанған, ең жоғары кірістіліктің нақты ставкаларын құру үмітімен қор нарығына инвестициялау қаупін арттыруға түрткі болады. Нақты кірістер (біздің қор нарығындағы барлық пікірталастар осы соңғы көрсеткішке сәйкес келтірілуі керек) – бұл комиссиядан, салықтардан, инфляциядан және барлық басқа фрикциялық шығындардан кейін қалған инвестициялардың кірісі. Инфляция қалыпты болғанша, қор нарығы бұған тұрақты кірістер мен қолма-қол ақшамен салыстырғанда ең жақсы мүмкіндік береді.

Инфляция мен ЖІӨ сандарын номиналды бағамен алып, әрі қарай жылжу өте пайдалы болатын кездер болады, әсіресе инвесторлар ретінде біздің назарымызды аударуды талап ететін көптеген басқа жағдайлар бар. Алайда, инвестицияларды қайтару әлеуетін тиісті деңгейге қою үшін, өзімізді сандардың артында жатқан теорияларға қайта-қайта енгізу өте маңызды.