Қаржыландыру валютасы
Қаржыландыру валютасы дегеніміз не?
Қаржыландыру валютасы – бұл валюталық тасымалдау операциясында айырбасталатын валюта. Қаржыландыру валютасы жоғары кірісті (актив) валютаға қатысты төмен пайыздық мөлшерлемеге ие. Инвесторлар қаржыландыру валютасын қарызға алады және пайыздық мөлшерлемесі жоғары актив валютасында қысқа позициялар алады.
Қаржыландыру валютасы қалай жұмыс істейді
Жапондық иена тарихта Жапониядағы төмен пайыздық мөлшерлемелерге байланысты форекс трейдерлері арасында қаржыландыру валютасы ретінде танымал болды. Мысалы, трейдер жапон иенасын қарызға алады және жаңа Зеландия долларының австралиялық доллары сияқты жоғары пайыздық валюта сатып алады. Қаржыландырудың басқа валюталарына швейцариялық франк, ал кейбір жағдайларда АҚШ доллары жатады.
Жоғары оптимизм мен акциялар бағасының өсуі кезінде қаржыландыру валюталары орындалады, өйткені инвесторлар көп тәуекелге баруға дайын. Екінші жағынан, қаржылық дағдарыс кезінде инвесторлар валюталарды қаржыландыруға асығады, өйткені олар қауіпсіз активтер болып саналады.
Мысалы, Ұлы рецессияға дейінгі 12 айда австралиялық доллар мен Жаңа Зеландия доллары жапон иенасына қарағанда 25 пайыздан астам қымбаттады. Алайда, 2007 жылдың ортасынан бастап, дағдарыс бастала бастаған кезде, бұл сауда-саттықтар өрістеп, инвесторлар жоғары валюталарды қаржыландыру валютасының пайдасына шығарды. Австралия доллары да, Жаңа Зеландия доллары да рецессия кезінде жапон иенасына қатысты өз құнының 50 пайыздан астамын жоғалтты.
Негізгі өнімдер
- Қаржыландыру валюталары актив валютасымен айырбастау үшін валюталық тасымалдау операцияларында қолданылады.
- Валюта тасымалдау саудасы – бұл екі валютаның пайыздық мөлшерлемесі арасындағы айырмашылықты қолдануға тырысатын стратегия, ол қолданылатын левередж мөлшеріне байланысты көбінесе айтарлықтай болуы мүмкін.
- Қаржыландыру валютасы төмен пайыздық мөлшерлемеге ие болады және активтілігі жоғары валютаны сатып алуды қаржыландыру үшін қолданылады.
Қаржыландыру валюталары және пайыздық саясат
Жапон иенасы сияқты қаржыландыру валюталарының орталық банктері көбінесе агрессивті ақшалай ынталандырумен айналысады, бұл төмен пайыздық мөлшерлемелерге алып келді. 90-шы жылдардың басында активтер бағасының көпіршігі жарылғаннан кейін Жапония экономикасы құлдырау мен экономикалық күйзеліске ұшырады, өйткені ол ішінара халықтың азаюының дефляциялық әсеріне байланысты пайда болды. Бұған жауап ретінде Жапония Банкі осы күнге дейін жалғасқан төмен пайыздық мөлшерлемелер саясатын жүргізді.
Швейцариялық франк сонымен қатар танымал сауда маркасы болды, өйткені Швейцария Ұлттық Банкі еуроға қатысты швейцариялық франктың қымбаттауына жол бермеу үшін пайыздық мөлшерлемені төмендетуге мәжбүр болды.
Валюта саудасы
Қаржыландыру валюталары – бұл валюта саудасы, форекс валютасындағы ең танымал стратегиялардың бірі, трансшекаралық қарыздар бойынша миллиардтаған қарыздар бар. Тасымалдау саудасы пароходтың алдында тиын-тебен алуға ұқсатылды, өйткені трейдерлер өздерінің кішігірім пайдасын арттыру үшін жаппай левереджді жиі пайдаланады.
Тасымалдаудың ең танымал сауда-саттықтары австралиялық доллар / жапон иенасы және жаңа зеландиялық доллар / жапон иенасы сияқты валюта жұптарын сатып алуға қатысты болды , өйткені бұл валюта жұптарының пайыздық спрэдтері айтарлықтай жоғары болды. Тасымалдау саудасын біріктірудің алғашқы қадамы қай валютаның жоғары кірісті және қайсысының төмен кірісті ұсынатынын анықтау болып табылады.
Тасымалдау сауда-саттығында үлкен тәуекел – валюта бағамдарының белгісіздігі. Жоғарыда келтірілген мысалды қолданып, егер АҚШ доллары жапон иенасына қатысты құлдыраса, трейдер ақшаны жоғалту қаупін тудырады. Сондай-ақ, бұл мәмілелер, әдетте, көптеген левередждермен жасалады, сондықтан позиция тиісті түрде хеджирленбесе, айырбас бағамдарындағы кішкене қозғалыс үлкен шығындарға әкелуі мүмкін.
Сақтық шаралары бойынша қаржыландыру
Жапон иені (JPY) – 2000 жылдардың басында қолайлы сауда валютасы. Экономика рецессияға түсіп, экономикалық құлдырау ішінара халықтың азаюының дефляциялық әсеріне байланысты болғандықтан, BoJ пайыздық мөлшерлемені төмендету саясатын жүргізді. Оның танымалдығы Жапониядағы нөлдік деңгейге жақын пайыздық мөлшерлемелерден туындады. 2007 жылдың басында иена 1 триллион АҚШ долларына жуық валюталық сауданы қаржыландыру үшін пайдаланылды. Әлемдік қаржы нарықтары құлдырап, нәтижесінде иена негізгі валюталарға қатысты 29% -ға өсті, өйткені 2008 жылы иенаның саудасы керемет түрде шешілді. Бұл үлкен өсім қарызға алынған қаржыландыру валютасын қайтару әлдеқайда қымбат болғандығын және валюта сауда нарығында соққы толқындарын тудырғандығын білдірді.
Қаржыландырудың тағы бір қолайлы валютасы – CHF / EUR сауда-саттығында жиі қолданылатын швейцариялық франк (CHF). Швейцария ұлттық банкі (SNB) Швейцария франкінің еуроға қатысты бағамының жоғарылауына жол бермеу үшін пайыздық мөлшерлемені төмен деңгейде ұстады. 2011 жылдың қыркүйегінде банк дәстүрді бұзып, валютаны еуроға бекітіп, бір еуро үшін 1,2000 швейцар франкін құрады. Бұл валюта нарығындағы бағаны ұстап тұру үшін CHF-ті ашық нарықтағы сатылыммен қорғады. 2015 жылдың қаңтарында SNB кенеттен қазықты құлатып, валютаны қайта айналымға жіберіп, биржалар мен форекс нарығына бүліншілік әкелді.
Сауда-саттықтың валютасы
Валюта тасымалдау саудасының мысалы ретінде трейдер Жапониядағы ставкалардың 0,5 пайыз екенін, ал АҚШ-тағы 4 пайыз екенін байқайды деп ойлаңыз. Бұл трейдер 3,5 пайыздық пайда күтеді дегенді білдіреді, бұл екі ставканың айырмашылығы. Бірінші қадам – иенаны қарызға алып, оларды долларға айырбастау. Екінші қадам – бұл АҚШ долларына бағалы қағазды инвестициялау. Қазіргі валюта бағамы бір доллар үшін 115 иенді құрайды және трейдер 50 миллион иенаны қарызға алады деп есептеңіз. Конвертацияланғаннан кейін оның сомасы:
АҚШ доллары = 50 миллион иен ÷ 115 = 434 782,61 доллар
Бір жыл ішінде АҚШ-тың 4 пайыздық мөлшерлемесімен ақша салғаннан кейін трейдерде:
Аяқталатын қалдық = 434,782,61 x 1,04 = 452,173,91 доллар
Енді трейдер негізгі қарыздың 50 миллион иенасына және 0,5 пайыздық пайызға қарыз:
Қарыз сомасы = 50 миллион иен x 1.005 = 50,25 миллион иена
Егер айырбас бағамы жыл бойына өзгеріссіз қалып, 115-ке дейін аяқталса, АҚШ долларына қарыз сомасы:
Қарыз сомасы = 50,25 миллион иен ÷ 115 = 436 956,52 доллар
Трейдер АҚШ долларының соңғы балансы мен қарыз сомасы арасындағы айырмашылықтан пайда табады, ол:
Пайда = 452 173,91 доллар – 436 956,52 доллар = 15 217,39 доллар
Бұл пайда дәл күтілетін сома екенін ескеріңіз: $ 15,217,39 – $ 434,782,62 = 3,5%
Егер айырбас бағамы иенаға қатысты өзгерсе, трейдер көп пайда табар еді. Егер иена күшейсе, трейдер 3,5 пайыздан аз ақша табады немесе тіпті шығынға ұшырауы мүмкін.