Толық мән

Толық құндылық дегеніміз не?

Толық құн – бұл активтің әділ бағамен саудалануын сипаттайтын термин. Толық құнға активтің есептелген құны, оның ішкі құны, оның нарықтық құны, оны ашық нарықта сатып алуға немесе сатуға болатын бағамен бірдей болған кезде қол жеткізіледі.

Негізгі өнімдер

  • Актив толық мәнге жетті, егер оның өзіндік құны қабылданған нарықтық бағаға тең болса.
  • Актив толық бағалауға жеткенде, ол артық немесе төмен бағаланбайды деп айтылады. 
  • Нарық, әдетте, тиімсіз, яғни активтерді бағалау олардың ашық нарықтағы сауда-саттығынан жиі ерекшеленеді.
  • Кәсіпқой инвесторлар меншікті құнның әртүрлі бағаларын ескере отырып, нақты мәнге жету нүктесінде келіспеуі мүмкін.

Толық құнды түсіну

Айтуынша нарығының тиімділігін гипотеза (ЭМГ), активтің нарықтық құны әрқашан оның шынайы ішкі мәніне тең болуға тиіс. Шындығында, әр түрлі себептерге байланысты активтер өздерінің құнын толықтай сирек сатады.

Неліктен « Құнды инвесторлар меншікті мәнінен төмен сатып алуға болатын бағаланбаған компаниялар көп деп санайды. Идея сатып алу ұмытпайды, бұл қорлар үлкен береді оралады басқа инвесторлар біртіндеп мүмкін, тіпті жақсы, олардың шынайы құндылығы (толық құны) көрсету үшін олардың үлесі бағаларды итеру, олардың еңбегін тануға бастайды, немесе ретінде перспективада overvaluing оларды.

Маңызды

Көбінесе активтің нарықтық бағасы активтің ішкі құнынан ерекшеленеді.

Актив толық бағалауға жеткенде, ол артық немесе төмен бағаланбайды деп айтылады.  Портфолио менеджерлері мен талдаушылары көбінесе активті сату үшін қолайлы уақыттың белгісі ретінде толық бағалауды қадағалайды, дегенмен кәсіби инвесторлар ішкі өзіндік құнның әртүрлі бағаларын ескере отырып, нақты мәнге жету нүктесінде келіспеуі мүмкін.

Толық мән әдісі

Фундаментальды талдауды  көбінесе аналитиктер активтің ішкі құнын, мысалы, акцияны және оның толық құндылығымен саудалануын анықтауда пайдаланады. Фундаменталды талдаушылар активтің құнына әсер етуі мүмкін кез-келген нәрсені, оның ішінде экономикалық және салалық жағдайларды, компанияның қаржылық жағдайын, сондай-ақ оның басқару тобының жұмысының тиімділігі мен тәжірибесін зерттейді.

Іргелі талдаудың соңғы мақсаты инвестордың бағалы қағаздың ағымдағы нарықтық бағасымен салыстыра алатын сандық мәнін шығару болып табылады. 

Ақша – бұл король

Көбінесе, сарапшылар компанияның өзіндік құнын анықтау үшін ақшаға назар аударады. Дисконтталған ақша ағындарын  (DCF) есептеу әсіресе танымал әдіс болып табылады.

Қысқаша айтқанда, DCF талдауы болашақта қанша ақша ағыны әкелетіні туралы болжамдарға сүйене отырып, компанияның бүгінгі құнын анықтауға тырысады. Мақсат – инвестор ақшаның уақыттық құнына сәйкес инвестициядан алатын  ақшаны бағалау

Толық құндылықтың шектеулері

Материалдық емес активтерді бағалаудың күрделі процесін қоса алғанда, меншікті құнды анықтауға қатысатын сансыз айнымалылардың арқасында меншікті құнды бағалау  талдаушылар арасында әр түрлі болуы мүмкін. Келісімнің болмауы, сәйкесінше, активтің тиісті нарықтық бағамен саудаланып жатқанын анықтауға мүмкіндік бермейді.

Әр түрлі ішкі бағалауларға қол жеткізуге болады, өйткені инвесторлардың әрқайсысы берілген актив бойынша мәліметтерге бірдей қол жеткізе алмайды. Активтің құнын олардың түсіндіруі олардың шешімі оның не үшін қажет екендігі туралы және олар үшін не үшін төлеуге дайын екендігі туралы ашық нарықта хабардар етеді. Жалпы алғанда, бұл барлық инвесторлардың әрекеттері активтің нарықтық бағасына әсер етеді.

Сұраныс пен ұсыныс та нарықтық бағаны белгілеуде маңызды рөл атқаруы мүмкін. Егер инвесторлар тұтастай алғанда акцияны тартымды инвестиция деп анықтаса, бірақ акциялар саны олардың барлық сұранысын қанағаттандыру үшін жеткіліксіз болса, акциялардың бағасы акцияның ішкі құнынан да алыс өсуі мүмкін.

Сонымен қатар,  нарықтық көңіл-күй  нарықтық бағаға әсер етуі мүмкін. Мысалы, компания туралы бос өсек оның акция бағасын жойып, оны нақты өзіндік құнынан төмен сауда-саттыққа апаруы мүмкін.