Алға бағалар
Форвардтық баға дегеніміз не?
Форвардтық баға – бұл инвестициялық компаниялардан операцияларды күндізгі таза активтер құнына (NAV) сәйкес форвардтық баға деп аталатын бағалы қағаздар мен биржалар комиссиясы (ӘКК) әзірлеген инвестициялық қорларға арналған салалық стандарт.
22 (с) (1) ережесі осы баға белгілеудің негізін құрайды және форвардтық баға ережесі ретінде белгілі. Форвардтық баға акционерлердің сұйылуын азайтуға көмектеседі және өзара қор операцияларының тиімділігін қамтамасыз етеді.
Негізгі өнімдер
- Форвардты баға – бұл әр күнгі активтің таза құнының (NAV) соңына негізделген қор акцияларына баға белгілеу үшін пай қорлары пайдаланатын конвенция.
- NAV қорға тиесілі инвестициялардың жалпы нарықтық құнын қор міндеттемелері мен шығыстарын есептемегенде есептейді.
- Форвардтық баға ӘКК 22 (с) (1) ережесімен бекітілген және акциялардың сұйылту әсерін азайтуға, сондай-ақ бүкіл сала бойынша қор бағасын стандарттауға арналған.
Форвардтық баға негіздері
Форвардтық баға – бұл ашық инвестициялық пай қорлары жасалатын стандартты әдістеме. Форвардтық баға, ең алдымен, нақты уақыттағы бағамен биржада сатылмайтын ашық пай қорларын білдіреді. Ашық инвестициялық пай қорлары үлестік қор компаниясынан сатып алынады және сатылады. Инвесторлар оларды қаржылық кеңесшілер, брокерлер және жеңілдік брокерлік платформалар сияқты делдалдар арқылы сатып ала алады.
1940 жылғы «Инвестициялар жөніндегі кеңес берушілер туралы» Заңның 22 (с) (1) ережесінде пайлық қорлар форвардтық бағамен жасалуын талап етеді. Пайлық қорлар акцияларды нарық жабылғаннан кейін күніне бір рет бағалайды. Жабу бағасы таза актив құны (NAV) деп аталады. NAV активтердің жалпы нарықтық құнына, пай қорының міндеттемелерін алып тастаған кезде, орналастырылған акциялар санына тең. Барлық базалық бағалы қағаздар олардың күнделікті жабылу нарықтық құны бойынша есепке алынады.
Мәмілелерді сұраған инвесторлар өзара қордың келесі форвардты бағасымен сауда жасайды. Форвардты баға ережесі транзакциялардың максималды тиімділік үшін форвардтық бағаларға негізделуін талап етеді. Осылайша, форвардтық баға қорлар арасындағы өзара есепті қор операцияларының мерзімдерін мұқият қарауды талап етеді. Сауда күні жасалған өзара қаражат NAV күнінің соңын олардың операция бағасы ретінде алады. Нарық жабылғаннан кейін жасалған өзара қорлар келесі күнгі форвардты бағаны алады. Алдын-ала бағаны белгілеу кезінде өзара қор операциясы алдыңғы NAV-да жүзеге асырыла алмайды. Оның бағасы тек тапсырыс алғаннан кейін анықталған мәнге негізделуі мүмкін.
Бағаны алға қарай қарастыру
ӘКК акционерлердің сұйылту қаупін төмендету үшін 22 (с) (1) ережесін кері баға белгілеу әдістерінен туындауы мүмкін. ӘКК 2018 жылдың қараша айынан бастап күшіне енетін күн сайынғы NAV есептеулеріне баға белгілеу механизмдерін қосты. 22 (с) (1) бөлімінде (а) (3) ережелеріне сәйкес өзгертілген баға белгілеу пай қорының компаниясына есеп айырысуға мүмкіндік береді. қордың өтімділік тәуекелдерін тиімді басқару мақсатында қордың операциялық шығындары. Компаниялар қор проспектісінде егжей-тегжейлі сипатталатын өзгермелі баға саясатын құруы керек.