Форвардтық келісімшарттар мен фьючерстік келісімшарттар: айырмашылық неде?
Форвардтық келісімшарттар мен фьючерстік келісім-шарттар: шолу
Форвардтық және фьючерстік келісімшарттар көп жағынан ұқсас: екеуі де болашақтағы активтерді сатып алу-сату туралы келісімді қамтиды және екеуінде де базалық активтен алынған бағалар болады. Форвардтық келісімшарт дегеніміз – келісімшарттың нақты шарттары бойынша келіссөздер жүргізетін және келісетін екі контрагент арасында биржадан тыс жасалған келісім (мысалы, оның аяқталу мерзімі, базалық активтің қанша бірлігі көрсетілген). келісімшарт және басқа активтермен бірге қандай негізгі актив жеткізілуі керек. Форвардтар келісімшарт аяқталғаннан кейін бір рет қана орналасады. Фьючерстер, керісінше, белгіленген төлем мерзімі бар және бірыңғай асты бар стандартталған келісімшарттар. Бұлар биржаларда сатылады және күнделікті есеп айырысады.
Негізгі өнімдер
- Форвардтық және фьючерстік келісімшарттар екі тараптың белгілі бір күнге дейін белгілі бір бағамен активті сатып алу-сату туралы келісімін көздейді.
- Форвардтық келісімшарт – бұл келісімнің соңында реттелетін және биржадан тыс сатылатын жеке және теңшелетін келісім.
- Фьючерстік келісімшарттың стандартталған шарттары бар және биржада саудаланады, мұнда бағалар келісімшарт аяқталғанға дейін күн сайын жүзеге асырылады.
Келісімшарттар
Форвардтық келісімшарт – бұл сатып алушы мен сатушы арасындағы активті болашақ күні сату туралы келісім. Активтің бағасы келісімшарт жасалған кезде белгіленеді. Форвардтық келісімшарттардың бір есеп айырысу күні бар – олардың барлығы келісімшарттың соңында аяқталады.
Бұл келісімшарттар екі тараптың жеке келісімдері болып табылады, сондықтан олар биржада сауда жасамайды. Келісімшарттың сипатына байланысты олар өздерінің шарттары мен талаптары бойынша қатал емес.
Көптеген хеджерлер форвардтық келісім-шарттарды актив бағасының құбылмалылығын азайту үшін пайдаланады. Келісімнің шарттары келісімшарт орындалған кезде белгіленетіндіктен форвардтық келісімшарт бағалардың өзгеруіне ұшырамайды. Сонымен, егер екі тарап әрқайсысы 1000 дана жүгеріні әрқайсысын 1 доллардан сатуға келіссе (жалпы құны 1000 доллар болса), жүгерінің бағасы бір құлаққа 50 центке дейін түсіп кетсе де, шарт өзгермейді. Сондай-ақ, бұл активті жеткізу немесе егер көрсетілген болса, ақшалай есеп айырысу әдетте орын алатынын қамтамасыз етеді.
Бұл келісімшарттардың сипатына байланысты форвардтар бөлшек инвесторлар үшін қол жетімді емес. Форвардтық келісімшарттар нарығын болжау қиын. Себебі келісімдер мен олардың егжей-тегжейлері сатып алушы мен сатушы арасында сақталады және көпшілікке жария етілмейді. Олар жеке келісімдер болғандықтан, контрагенттің тәуекелі жоғары. Бұл дегеніміз, бір тараптың дефолтқа жол беру мүмкіндігі болуы мүмкін.
Фьючерстік келісімшарттар
Форвардтық келісімшарттар сияқты, фьючерстік келісімшарттар активті болашақ күні белгілі бір бағамен сатып алу-сату туралы келісімді көздейді. Фьючерстік келісімшарттың форвардтық келісімшарттан айырмашылығы бар.
Біріншіден, фьючерстік келісімшарттар, сондай-ақ фьючерстер ретінде белгілі – бұл күнделікті нарықта белгіленеді, яғни күнделікті өзгерістер келісімшарт аяқталғанға дейін күн сайын шешіліп отырады. Сонымен қатар, фьючерстік келісімшарттар бойынша есеп айырысу күндердің ішінде болуы мүмкін.
Олар биржада сатылатындықтан, олардың мәмілелерге кепілдік беретін клирингтік орталықтары бар. Бұл дефолт ықтималдығын ешқашан дерлік төмендетеді. Шарттар биржаның индекстерінде, тауарлар мен валюталарда қол жетімді. Фьючерстік келісімшарттардың ең танымал активтеріне бидай мен жүгері, мұнай мен газ сияқты дақылдар жатады.
Фьючерстік келісімшарттар нарығы өте өтімді, бұл инвесторларға қалаған уақытта кіруге және шығуға мүмкіндік береді.
Бұл келісім-шарттарды алыпсатарлар жиі пайдаланады, олар актив бағасының қай бағытта қозғалатындығына бәс қояды, әдетте олар мерзімі аяқталғанға дейін жабылады және жеткізу ешқашан болмайды. Бұл жағдайда ақшалай есеп айырысу әдетте орын алады.