Қаржы-несие саясатына көзқарас

Біздің үкіметті және Федералды резервтік жүйені экономиканы дұрыс бағытқа бағыттау үшін қолданатын екі қуатты құрал бар: бюджеттік және ақша-несие саясаты. Дұрыс қолданған кезде олар экономикамызды ынталандыруда да, қызған кезде баяулатуда да осындай нәтижелерге ие болуы мүмкін. Жүргізіліп жатқан пікірсайыс – қайсысы ұзақ және қысқа мерзімде тиімді болады.

Фискалдық саясат – бұл біздің үкімет өз күрделі шығындарға, валюта бағамдарына, тапшылық деңгейіне, тіпті пайыздық мөлшерлемеге әсер етуі мүмкін, олар әдетте ақша-несие саясатымен байланысты.

Фискалдық саясат және кейнсиандық мектеп

Фискалдық саясат көбінесе кейнсиандықпен байланысты, ол өз атын ағылшын экономисі Джон Мейнард Кейнстен алады. Оның негізгі жұмысы «Жұмыспен қамту, пайыздар және ақшаның жалпы теориясы» экономиканың қалай жұмыс істейтіндігі туралы жаңа теорияларға әсер етті және бүгінгі күнге дейін зерттелуде. Ол өзінің теорияларының көпшілігін Ұлы Депрессия кезінде дамытты және уақыт өте келе кейнсиандық теориялар қолданылды және дұрыс қолданылмады, өйткені олар танымал және көбінесе экономикалық құлдырауды жеңілдету үшін қолданылады.

Бір сөзбен айтқанда, кейнсиандық экономикалық теориялар біздің үкіметтің белсенді іс-әрекеттері экономиканы басқарудың жалғыз жолы деген сенімге негізделген. Бұл үкімет өз өкілеттіктерін шығындарды көбейту және ақшаға қарапайым жағдай жасау арқылы жиынтық сұранысты арттыру үшін пайдалануы керек дегенді білдіреді, бұл жұмыс орындарын құру және әл-ауқатты арттыру арқылы экономиканы ынталандыруы керек. Кейнсиандық теориялық қозғалыс ақша-несие саясатының қаржылық дағдарыстарды шешуде өзіндік шектеулері бар деп болжайды, осылайша монетаристер пікірсайысына қарсы кейнсиандық пікірталас туғызады. (Осыған байланысты оқуды қараңыз:

Фискалдық саясат Ұлы депрессия кезінде және одан кейін сәтті қолданылған болса, кейнсиандық теориялар 1970 жылдарда ұзақ уақыт бойы танымал болғаннан кейін күмән тудырды. Монтонистер, мысалы Милтон Фридман және жабдықтаушылар, үкіметтің жүргізіліп жатқан іс-әрекеттері елге ішкі жалпы өнімнің (ЖІӨ) орта деңгейден төмендеу циклдарынан, рецессиялардан және пайыздық мөлшерлемелерден аулақ болуға көмектеспеді деп мәлімдеді.

Кейбір жанама әсерлер

Ақша-несие саясаты сияқты, бюджеттік саясатты экономикалық өсудің өлшемі ретінде ЖІӨ-нің кеңеюіне де, қысқаруына да әсер ету үшін пайдалануға болады. Үкімет өз өкілеттіктерін салықтарды азайту және олардың шығыстарын ұлғайту арқылы жүзеге асырған кезде, олар экспансиялық-салық саясатымен айналысады . Кеңейту әрекеттері экономиканы ынталандыру арқылы тек оң нәтижелерге әкелуі мүмкін болып көрінуі мүмкін, ал домино эффектісі анағұрлым кеңірек болады. Үкімет салық түсімдерін жинауға қарағанда жылдам қарқынмен жұмыс істеген кезде, мемлекет шығыстарды қаржыландыру үшін пайыздық облигациялар шығарған кезде артық қарыздарды жинай алады, осылайша ұлттық қарыздың өсуіне әкеледі.

Үкімет фискалдық саясат кезінде қарыз сомасын көбейткен кезде, ашық нарықта облигациялар шығару жеке сектормен бәсекелес болады, олар сонымен қатар бір мезгілде облигациялар шығаруды қажет етуі мүмкін. Тығыздау деп аталатын бұл әсер, қарыз қаражаттарына бәсекелестіктің күшеюіне байланысты ставкаларды жанама түрде жоғарылатуы мүмкін. Мемлекеттік шығыстардың ұлғаюы нәтижесінде туындаған ынталандыру алғашқы қысқа мерзімді оң нәтижелерге ие болса да, бұл экономикалық кеңеюдің бір бөлігі қарыз алушыларға, оның ішінде үкіметке пайыздық шығыстардың жоғарылауынан туындауы мүмкін. (Осыған байланысты оқу үшін: Қаржылық саясаттың кеңеюінің қандай мысалдары бар? Қараңыз )

Фискалдық саясаттың тағы бір жанама әсері – шетелдік инвесторлардың АҚШ-тың валютасын ашық нарықта саудаласып жатқан қазіргі кездегі кірістілігі жоғары американдық облигацияларға қаржы салуға күш салуы. Үйдің валютасы неғұрлым күшті болса да, ставкалардың өзгеру шамасына байланысты жағымды болып көрінгенімен, ол американдық тауарларды экспортқа қымбаттатады, ал шетелде өндірілген тауарларды импорттауды арзан етеді. Тұтынушылардың көпшілігі бағаны сатып алу тәжірибесінде анықтаушы фактор ретінде қолдануға бейім болғандықтан, шетелдік тауарларды көбірек алуға көшу және отандық өнімге деген сұраныстың бәсеңдеуі уақытша сауданың теңгерімсіздігіне әкелуі мүмкін. Мұның бәрі мүмкін болатын сценарийлер, оларды қарастыру керек. Нәтиженің қандай болатынын және оның қаншалықты болатындығын болжаудың мүмкіндігі жоқ, өйткені нарықтың ықпалына, табиғи апаттарға, соғыстарға және кез-келген басқа ауқымды оқиғаларға байланысты көптеген басқа қозғалмалы мақсаттар бар.

Қаржы саясатының шаралары сонымен қатар табиғи артта қалушылықтан немесе олар қажет деп шешілген уақыттан бастап Конгресс пен сайып келгенде президенттен өткенге дейінгі уақыттың кешігуінен зардап шегеді. А болжау қажетінше тұрғысынан, экономистер болашағын болжау үшін 100% дәлдігі рейтингі бар тамаша әлемде, фискалдық шаралар шақырылуы мүмкін. Өкінішке орай, экономиканың болжанбайтындығы мен динамикасын ескере отырып, көптеген экономистер қысқа мерзімді экономикалық өзгерістерді нақты болжауда қиындықтарға тап болады. (Осыған қатысты оқуды қараңыз: Қаржы саясатын кім белгілейді, Президент немесе Конгресс? )

Ақша-несие саясаты және ақша ұсынысы

Ақша-несие саясаты экономиканы тұтандыру немесе баяулату үшін де қолданыла алады және Федералды резервтік жүйенің бақылауымен жеңіл ақша ортасын құрудың түпкі мақсаты болып табылады. Ертедегі кейнсиандықтар ақша-несие саясатының экономикаға ұзақ уақыт әсер етпейтіндігіне сенбеді, өйткені: 

• Банктерде артық резервтерді төмен пайыздық мөлшерлемелерден қарызға беру немесе бермеу мүмкіндігі бар болғандықтан, олар жай несие бермеуді таңдауы мүмкін; және
• Кейнсиандықтар тұтынушылардың тауарлар мен қызметтерге деген сұранысы осы тауарларды алу үшін капиталдың шығындарымен байланысты болмауы мүмкін деп санайды.