Фидер қоры
Фидер қоры дегеніміз не?
Фидер қоры – бұл барлық инвестициялық капиталды жалпы қолшатыр қорына салатын бірнеше суб-қорлардың бірі, мастер-қор деп аталады, ол үшін жалғыз инвестициялық кеңесші барлық портфельдік инвестициялар мен сауда-саттықты басқарады. Фидер қоры мен негізгі қордың бұл екі деңгейлі инвестициялық құрылымы, әдетте, хеджирлеу қорлары инвестициялық капиталды біріктіру арқылы үлкен портфельдік шотты жинау құралы ретінде қолданылады.
Содан кейін негізгі қордан алынған пайда, олар негізгі қорға салған инвестициялық капиталдың пайыздық мөлшерлемесі негізінде фидер қорларына пропорционалды түрде бөлінеді немесе бөлінеді.
Негізгі өнімдер
- Фидер қоры – бұл біртұтас орталықтандырылған бас қор бойынша жинақталатын, инвесторлардың ақшасын біріктіретін көптеген кішігірім инвестициялық қорлардың бірі.
- Фидер қорларын негізгі қорға біріктіру операциялық және сауда шығындарын төмендетуге мүмкіндік береді, ал үлкен портфолио масштабты үнемдеуге қосымша пайда әкеледі.
- Хедж-қорлар, әдетте, алынған төлемдер алдын-ала есептелетін және фидер қорларына бөлінетін негізгі фидер құрылымдарын пайдаланады.
Фидерлік қорлар туралы түсінік
Фидер қорын ұйымдастыруда барлық басқару төлемдері мен кез-келген нәтиже үшін төлемдерді инвесторлар фидер қоры деңгейінде төлейді.
Фидер-қор қорының құрылымы қызмет ететін негізгі мақсат – сауда шығындарын және жалпы пайдалану шығындарын төмендету. Негізгі қор бірқатар фидер қорлары ұсынған инвестициялық капиталдың үлкен қорына қол жетімділікті қамтамасыз ету арқылы масштабты үнемдеуге тиімді қол жеткізеді, бұл оның өздігінен инвестициялайтын кез-келген фидер қоры үшін мүмкін болатыннан арзан жұмыс жасауына мүмкіндік береді.
Бұл екі деңгейлі қор құрылымын пайдалану фидерлік қорлар жалпы инвестициялық мақсаттар мен стратегияларды бөліскен кезде өте тиімді бола алады, бірақ бірегей инвестициялық стратегиясы немесе мақсаты бар фидер қорына сәйкес келмейді, өйткені бұл бірегей сипаттамалар басқалармен үйлескенде жоғалады а ішінде қаражат мастер қорының.
Фидерлік қорлар мен негізгі қорлардың құрылымы
Капиталды негізгі қорға салатын фидер қорлары негізгі қордан бөлек заңды тұлғалар ретінде жұмыс істейді және оларды бірнеше қорларға салуға болады. Басты қорға салынған әр түрлі фидер қорлары көбінесе бір-бірінен шығындар үшін төлемдер немесе инвестициялардың минимумдары сияқты айтарлықтай ерекшеленеді және әдетте таза активтердің бірдей мәндеріне ие болмайды. Фидер қоры бірнеше негізгі қорға ақша салуға құқығы бар сияқты, негізгі қор да бірнеше фидер қорларынан инвестицияларды қабылдауға құқылы.
Құрама Штаттарда жұмыс істейтін фидер қорларына қатысты, бас қордың оффшорлық ұйым ретінде құрылуы әдеттегідей. Бұл инвестициялық капиталды салықтан босатылатын және АҚШ-қа салық салынатын инвесторлардан қабылдау үшін басты қорды босатады. Егер, алайда, оффшорлық бас қор АҚШ-тың салық салу мақсаттары үшін серіктестік немесе жауапкершілігі шектеулі серіктестік (ЖШҚ) ретінде салық салуды таңдайтын болса, онда құрлықтағы фидер қорлары негізгі қордың кірістері мен шығындарындағы өз үлестеріне өтімділік режимін алады, осылайша екі еселенуден сақтайды салық салу.
Халықаралық фидерлік қорлар туралы жаңа ережелер
2017 жылғы наурызда Бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссия (ӘКК) шетелдік реттелетін компанияларға (шетелдік фидер қорлары) ашық басқарушы қорларға (АҚШ-тың Master Fund) инвестициялауға рұқсат беру туралы шешім қабылдады, бұл әлемдік менеджерлерге өздерінің инвестициялық өнімдерін нарыққа шығаруды жеңілдетті. негізгі қорды қолданатын әр түрлі шетелдік юрисдикциялар.
Хат 1940 жылғы Заңның 12 (d) (1) (A) және (B) бөліктеріне өзгертулер енгізді, бұған дейін шетелдік фидер қорларын АҚШ-та тіркелген қорларға пайдалануды шектеді. ӘКК тәжірибені бірнеше себептер бойынша реттеді. Біріншіден, бұл негізгі қорлардың сатып алынған қорға тым көп әсер етуіне жол бермеу керек. Ол сонымен қатар қордағы инвесторларды қабатты төлемдерден және қор құрылымдарының оларды түсіну қиынға соғатындай күрделі болу мүмкіндігінен қорғауды мақсат етті.