Биржалық сауда-саттық өнімі (ETP)

Биржада сатылатын өнім дегеніміз не?

Биржалық сауда-саттық өнімдері (ETP) – бұл негізгі бағалы қағаздарды, индексті немесе басқа қаржы құралдарын қадағалайтын бағалы қағаздардың түрлері. ЭТЖ биржаларда саудаласу акцияларға ұқсас, олардың бағасы күнделікті және күндізгі уақытта өзгеруі мүмкін. Алайда, ЭТП бағалары олар қадағалайтын негізгі инвестициялардан алынады.

Негізгі өнімдер

  • Биржалық сауда-саттық өнімдері (ETP) – бұл қауіпсіздікті, индексті немесе қаржылық құралды қадағалайтын бағалы қағаздардың түрлері.
  • ETP биржаларында сауда-саттық акцияларға ұқсас.
  • ЭТП бағасы күнделікті және күндізгі уақытта өзгеріп отырады.
  • ETP үлестерінің бағасы олар қадағалайтын негізгі инвестициялардан алынады.
  • ЭТЖ әдетте пайлық қорлар мен белсенді басқарылатын қорларға арзан балама болып табылады.

Биржалық сауда-саттық өнімдерінің түрлері

Биржалық сауда-саттықты тауарлар, валюталар, акциялар және облигациялар сияқты көптеген инвестициялармен салыстыруға болады. ETP бағалары өзгеруі мүмкін болғандықтан, инвесторлар пайда табуға мүмкіндігі бар, бірақ сонымен бірге нарықтық шығындар қаупі бар. ETP бірнеше немесе жүздеген негізгі инвестицияларды қамтуы мүмкін.

Айырбас қорлары (ETF)

Пайлық қор сияқты, биржалық саудалық қорда акциялар мен облигацияларды қамтуы мүмкін инвестициялар қоржыны бар. ETF әдетте S&P 500 сияқты негізгі индексті бақылайды, бірақ саланы, секторды, тауарларды немесе тіпті валютаны қадағалай алады. Биржалық қордың бағасы басқа инвестициялар сияқты өсіп, төмендеуі мүмкін. Бұл өнімдер күндізгі сауда-саттықтағыдай сауда жасайды.

ETF-тің танымалдығы олардың төмен төлемдерінен туындайды, өйткені олар пассивті басқарылады. Мысалы, пассивті басқарылатын ETF S&P 500-ті бақылай алады. Мұнда ETF индекстегі барлық 500 акцияларға иелік етеді. Керісінше, активті басқарылатын қор инвестициялық менеджерге бағалы қағаздарды сатып алу және сатуды көздейді, бұл төлемдердің жоғарылауына әкелуі мүмкін. Кейбір ETF пассивті және белсенді атрибуттардың тіркесімін пайдаланады.

Биржалық сауда-саттық ноталары (ETN)

Биржалық айналыстағы ноталар (ETN), ETF сияқты, сонымен қатар бағалы қағаздардың негізгі индексін қадағалайды және ірі биржаларда саудаласады. Алайда, ETN – бұл қамтамасыз етілмеген қарыздық бағалы қағаздардың себеттері. ETN салымшыларға өтеу мерзімінде бақылаған индекстен алынған кірісті төлемдер мен комиссияларды қоспағанда төлейді.

ETN облигацияларға ұқсас, өйткені инвесторлар бастапқы салынған сомасы – негізгі қарызды өтеу кезінде қайтарып алады. Алайда, ETN пайыздық төлемдерді мерзімді түрде төлемейді. Сондай-ақ, ETN сатып алатын инвесторлар қадағалайтын индекстегі бағалы қағаздардың ешқайсысына иелік етпейді. Нәтижесінде инвесторларға негізгі қарызды қайтару ықтималдығы және базалық индекстен алынған кірістер эмитенттің несиелік қабілеттілігіне байланысты.

Әр түрлі салық режимдері әр түрлі ЭТП түрлеріне қолданылады. Инвесторлар салық кәсіпқойларымен ЕТС-ке инвестиция салудың кез келген ықтимал салық салдары туралы сөйлесуі керек.

Сауда-саттық өнімдері өзара қорларға қарсы

Биржалық сауда-саттық өнімі инвестициялық қорларды құруға арналған, олар инвестициялық пай қорларына қарағанда икемді болды. Пайлық қорлар – бұл инвесторлар жиынтығымен қаржыландырылатын және кәсіби ақша менеджерлері басқаратын бағалы қағаздар себетінен тұратын қорлар .

Өзара қаражат қорлары әдетте сауда күнінің соңында бір рет бағаланады. ETP қорлары сияқты саудаланады, оларды күні бойы сатып алуға және сатуға болады, және бағалары күні бойына қозғалады. Мысалы, инвестор ETF-ке брокермен белгілі бір бағамен сатып алу немесе сату туралы тапсырыс бере алады. Инвесторлар ETF-ті таңертең сатып алып, күннің аяғына дейін сата алады, ал инвестициялық қорлар мұндай икемділікке ие емес. ЭТЖ көбінесе шығындар коэффициентін олардың өзара қорларының аналогтарына қарағанда төмендетеді.

ETP-де сауда жасау үшін брокерлік шот қажет, сондықтан ETP акцияларын сатып алу және сату брокерлік комиссияның пайда болуына әкелуі мүмкін, егер бұл брокердің еркін сауда жасауға мүмкіндік беретін ETF-терінің бірі болмаса. Өте өтімді ЭТП-лардың көпшілігі барлық ірі жеңілдіктер брокерлерінде комиссиясыз сатылуы мүмкін. Сонымен қатар, баға ұсыныстарындағы айырмашылықтар – сатып алу және сату – ETP сауда-саттық құнына қосылуы мүмкін. Жүктелмеген немесе ақысыз кейбір өзара қорларды, керісінше, ешқандай сауда комиссиясынсыз сатып алуға және сатуға болады, және олар үшін брокерлік шот қажет емес.

Артықшылықтары

  • ETPs инвесторларға көптеген бағалы қағаздар мен индекстерге қол жеткізуді ұсынады.

  • ЭТЖ әдетте пайлық қорлар мен белсенді басқарылатын қорларға арзан балама болып табылады.

  • Көптеген ETP, атап айтқанда ETF, танымал болып, қосымша өтімділікті қамтамасыз етеді.

Минус

  • ЭТП-да нарықтық шығындар қаупі бар, өйткені олардың бағасы өзгеріп отырады.

  • Кейбір ЕТП-лар ETN сияқты қарыз құралдары сияқты әрекет етеді.

  • ETP – бұл танымал өнім, бірақ әр түрлі сауда көлемі бар, бұл өтімділікке әсер етуі мүмкін.

Биржалық сауда-саттық өнімдерінің өсуі

1993 жылы алғашқы ETF дебютінен бастап, бұл қорлар мен басқа да ЕТП көлемі мен танымалдығы жағынан едәуір өсті.  ETFGI мәліметтері бойынша, 2020 жылы бүкіл әлемде ETF-тердің басқаруындағы (AUM) жалпы активтері 7 триллион доллардан асқан.  ЭТЖ-нің арзан құрылымы олардың танымал болуына ықпал етті, бұл активтерді жоғары басқарылатын қаражаттардан алыс активтерді тартты.

Айырбас сауда-саттығының нақты мысалы

Нарықтағы ең ірі ETF – бұл SPDR S&P 500 ETF ( SPY ), оның активтері 2021 жылғы наурыздағы жағдай бойынша 300 млрд. сияқты әлем:

  • Mastercard Inc.
  • Home Depot Inc.
  • McDonald’s Corp.
  • Facebook Inc.
  • JPMorgan Chase & Co.
  • Amazon.com Inc.

Айталық, инвестор 2017 жылғы 1 қаңтарда SPY-ге 227,21 долларға 10 000 доллар салып, 2019 жылдың 31 наурызында ETF-ті 288,57 долларға сатты; инвестор кез-келген брокердің төлемдерін алып тастағанда 27% пайда алады.