Қаржы энциклопедиясы

ETF өтімділігі: бұл неге маңызды

Қаржы нарығында биржалық саудалық қорлар (ETF) алғаш пайда болған кезден бастап , олар пайлық қорларға өтімді балама ретінде кеңінен қарастырыла бастады. Инвесторлар индекстелген инвестициялық қорлармен ала алатын кең диверсификацияға ие болып қана қоймай, сонымен қатар нарық уақытында оларды сату еркіндігіне ие бола алады. 

Атап айтқанда, институционалды инвесторлар ETF-ті позицияларға тез кіру және шығу үшін қолдана алады, бұл оларды ақша қаражатын тез тарту қажет болған жағдайда құнды құралға айналдырады. Өтімділіктің төмендеуі кезінде жеке инвесторлардың қаражаты аз болғанымен, ETF-ді қолданатын институционалдық инвесторлар әрбір ETF-ді құрайтын базалық акциялардың себеттері болып табылатын құру бірліктерін сатып алу немесе сату арқылы өтімділіктің кейбір мәселелерін болдырмауы мүмкін.

Өтімділіктің төмендеуі сұранымның көбеюіне, таза актив құны мен базалық бағалы қағаздардың құны арасындағы үлкен айырмашылықтарға және пайдалы сауда қабілетінің төмендеуіне әкеледі. ЕТФ-тердің қайсысы сізге ең өтімділікті, демек, пайда табуға ең көп мүмкіндік беретінін қарастырайық. 

Негізгі өнімдер

  • Пайдалану қорларына қарағанда ETF өтімділігі жоғары, бұл оларды танымал инвестициялық көлік құралдары ғана емес, ақша ағындары қажет болған кезде қолдануға ыңғайлы етеді.
  • ETF-тің өтімділігіне әсер ететін негізгі факторлар – ETF құрамы және ETF-ті құрайтын жеке бағалы қағаздардың сауда-саттық көлемі.
  • Екінші жағынан, ETF өтімділігіне әсер ететін екінші факторларға оның сауда көлемі мен инвестициялық орта жатады.
  • Ереже бойынша, аз көлемді ЭТФ аз сұйықтыққа ие.

ETF өтімділігіне әсер ететін факторлар

Пайдалану қорларына қарағанда ETF-тің өтімділігі жоғары екендігі рас. ETF өтімділігінің өлшемі негізгі және қайталама факторлардың жиынтығына байланысты:

Бастапқы факторларға мыналар жатады:

Екінші факторларға мыналар жатады:

  • ETF-тің сауда-саттық көлемі
  • Инвестициялық орта

Мұның әрқайсысын егжей-тегжейлі қарастырайық. 

Негізгі фактор: ETF құрамы 

ETF-ті жылжымайтын мүлік, тұрақты кіріс, акциялар, тауарлар және фьючерстерді қоса алғанда бірқатар активтер тобына инвестициялауға болады. Үлестік әлемде көптеген ETF индекстерін қайталайды, мысалы, үлкен, орта қақпақ, кіші қалпақ, өсу немесе құндылық индекстері. Сондай-ақ, нарық сияқты белгілі бір секторларға, мысалы, белгілі бір елдерде немесе аймақтарға бағытталған ETF бар.

Әдетте, ішкі нарықтағы ірі компанияларға ақша салатын ETF тер ең өтімді болып табылады. ETF-ті құрайтын бағалы қағаздардың бірнеше сипаттамалары оның өтімділігіне де әсер етеді. Ең көрнектілері төменде түсіндіріледі.

Активтер сыныбы

Жылжымайтын мүлік сияқты аз өтімді бағалы қағаздарға ақша салатын ETF, акцияларға немесе тұрақты кірістер сияқты, көп өтімді активтерге инвестиция жасайтындарға қарағанда, өтімділігі төмен.

Нарықты капиталдандыру

Нарықты капиталдандыру бағалы қағаздың құнын өлшейді және көпшілікке сатылатын компанияның орналастырылған акцияларының саны, акцияға нарықтық бағаға көбейтіледі. Әдепкі бойынша, көпшілікке танымал ең танымал компаниялар көбінесе ірі акциялар болып табылады, олар анықталуы бойынша көпшілікке сатылатын акциялардың ішіндегі ең құндысы және табысы көп. Акцияларға ақша салатын ETF, егер бағалы қағаздар танымал және кең сатылымда болса, әдетте өтімді болады. Бұл акциялар белгілі болғандықтан, олар әдетте инвесторлардың портфолиосында болады және олар бойынша сауда көлемі үлкен, бұл олардың өтімділігін де жоғарылатады.

Керісінше, шағын және орта деңгейлі компаниялардың акциялары инвестициялық портфельдегідей үлкен сұранысқа ие емес және кең көлемде емес; демек, төмен деңгейлі компаниялардан кейінгі ETF – бұл аз көлемді ETF, яғни бұл акциялар үшін өтімділік төмен.

Негізгі бағалы қағаздардың тәуекел профилі 

Активтің қаупі неғұрлым аз болса, соғұрлым ол өтімді болады. Мысалға:

  • Ірі қорлар шағын және орта қорларға қарағанда қауіпті емес болып саналады.
  • Экономикасы дамыған елдердегі компаниялардың бағалы қағаздары дамушы экономикаларға қарағанда онша қауіпті емес болып саналады.
  • Нарықтық кең индекстерге қаржы салатын ETF-тер белгілі бір салаларға бағытталғанға қарағанда онша қауіпті емес.
  • Тіркелген табыс әлемінде төменгі деңгейдегі облигацияларға қарағанда инвестициялық деңгейдегі корпоративті облигацияларға және қазынашылық міндеттемелерге ақша салатын ETF тәуекелдері аз болады.

Нәтижесінде ірі акцияларға, дамыған экономикаларға, кең нарықтық индекстерге және инвестициялар деңгейіндегі облигацияларға қаржы салатын ETF-дер тәуекелді әріптестеріне салатындарға қарағанда өтімді болады.

ETF бағалы қағаздары қай жерде орналастырылады

Шетелдік бағалы қағаздарға қарағанда ішкі бағалы қағаздар бірнеше себептерге байланысты өтімді болып келеді:

  • Шетелдік бағалы қағаздар әр түрлі уақыт белдеулерінде сауда жасайды.
  • Шетелдік биржаларда, оларда орналасқан елдермен қатар, өтімділікке әсер ететін әр түрлі сауда заңдары мен ережелері бар.
  • Шетелдік акциялардың көпшілігі американдық депозитарлық қолхаттар (ADR) арқылы тиесілі болғандықтан, олар нақты шетелдік бағалы қағаздардан гөрі шетелдік компаниялардың бағалы қағаздарына ақша салады, ADR-ге инвестиция жасайтын ETF-тің өтімділігі, төлем жасамайтын ETF-ке қарағанда төмен т. 

ETF сауда-саттығындағы бағалы қағаздар да айырмашылық жасайды. Ірі, белгілі биржаларда сауда жасайтын бағалы қағаздар кішігірім биржалардағыға қарағанда өтімді, сондықтан сол бағалы қағаздарға ақша салатын ETF бағалы қағаздармен салыстырғанда өтімді.

Негізгі фактор: ETF акцияларының сауда-саттық көлемі

Нарықтық баға акцияның өтімділігіне әсер ететіндіктен, сауда-саттық көлемі де өзгереді. Сауда-саттық көлемі сұраныс пен ұсыныстың тікелей нәтижесінде пайда болады. Қаржы әлемінде тәуекелі төмен бағалы қағаздар еркін айналымға түседі, сондықтан олардың сауда көлемі мен өтімділігі жоғары болады. Белгілі бір бағалы қағаз неғұрлым белсенді сатылатын болса, соғұрлым ол өтімді болады; сондықтан белсенді айналысқа түсетін бағалы қағаздарға ақша салатын ETF-тер ақша салмағаннан гөрі өтімді болады.

Сауда-саттықтағы аз бағалы қағаздармен ETF-ке ақша салатын жеке тұлғаларға сұраныстың көбірек таралуы әсер етеді, ал институционалдық инвесторлар өтімділік мәселелерін азайту үшін құру бірліктерін пайдаланып сауда жасай алады.

Екінші фактор: ETF сауда-саттық көлемі

ETF сауда-саттық көлемі оның өтімділігіне минималды әсер етеді. Мысалы, S&P 500 акцияларына ақша салатын ETF- тер жиі сатылады, бұл өтімділіктің жоғарылауына әкеледі. Төмен көлемді ETF әдетте аз сатылатын, демек, өтімділігі аз шағын компанияларды ұстанады.

Екінші фактор: инвестициялық орта

Сауда-саттық қызметі қаржылық бағалы қағаздарға сұраныс пен ұсыныстың тікелей көрінісі болғандықтан, сауда ортасы өтімділікке де әсер етеді. Мысалы, егер белгілі бір нарықтық сектор сұралатын болса, онда осы салаға инвестиция салатын ETF ізделетін болады, бұл уақытша өтімділікке әкеледі. ETF шығаратын компаниялардың қосымша ETF акцияларын тез құруға мүмкіндігі бар болғандықтан, бұл өтімділік мәселелері қысқа мерзімді болып табылады.

Төменгі сызық

Кез-келген қаржылық қауіпсіздік сияқты, ETF-тердің барлығы бірдей өтімділік деңгейіне ие емес. ETF-тің өтімділігіне оның ұстайтын бағалы қағаздары, бағалы қағаздардың сауда-саттық көлемі, ETF-тің сауда-саттық көлемі және, сайып келгенде, инвестициялық орта әсер етеді. Осы факторлардың ETF-тің өтімділігіне қалай әсер ететіндігін, сондықтан оның кірістілігі нәтижелерді қалай жақсартатынын біліп отыру, бұл барлық негіздер маңызды болатын ортада маңызды болады.

Ұқсас посттар: