ETF талдауы: iPath S&P 500 VIX Futures
IPath S&P 500 VIX қысқа мерзімді фьючерстері (VXX) – бұлинвесторларға акциялар нарығындағы құбылмалылықты қамтамасыз етуге арналған биржалық сауда-саттық нотасы (ETN).Қарыз құралы ретінде құрылымдалған ETN акцияларын акциялар сияқты сатып алуға және сатуға болады.Акциялар нарығындағыжоғары құбылмалылық кезінде VXX акцияларының құны әдетте артады.Екінші жағынан, нарықтағы тыныш кезеңдер акциялардың төмендеуіне ықпал етеді.Неге екені міне.
VXX туралы түсінік
IPath S&P 500 VIX қысқа мерзімді фьючерстері ETN заңды түрде биржалық сауда-саттық қорына (ETF) ұқсас, биржалық айналым нотасы (ETN) ретінде құрылымдалған. өтеу мерзіміне дейін ұстай алады(бұл 2018 ж. 19 қаңтарында іске қосылған VXX ETN үшін 2048 ж. 23 қаңтары) және сатып алу-сату.
Негізгі өнімдер
- iPath S&P 500 VIX қысқа мерзімді фьючерстер ETN – бұл АҚШ-тың қор нарығындағы құбылмалылықты қамтамасыз ететін инвестициялық қауіпсіздік.
- ETN ETF сияқты, бірақ акциялар, облигациялар немесе тауарлар қоржынын ұстаудан гөрі, биржалық сауда-саттық нотасы төлем мерзімі бар қарыздық құрал болып табылады.
- VXX CBOE құбылмалылық индексі бойынша фьючерстік келісімшарттардың құнын бақылауға арналған, бұл S&P 500 индексінің опцияларына бағаланатын ағымдағы құбылмалылық көрсеткіші.
- VXX жұмыс мерзімі аяқталған сайын VIX фьючерстік келісімшарттарын үздіксіз айналдырып отырады, бұл өнімділікті төмендетуі мүмкін.
- VXX акциялары әдетте нарықтық құбылмалылық жоғарылағанда құн өседі, бірақ құбылмалылық өшірілгенде тренд төмендейді.
Barclays Capital Incorporated басқаратын iPath S&P 500 VIX қысқа мерзімді фьючерстері ETN индексі опцияларына бағаланған күтілетін құбылмалылықтағы өзгерістерді бақылайдыжәне опциондар-баға формуласы бойынша есептеледі.
Фьючерстік келісімшарттар CBOE Volatility Index тізімінде көрсетілген, ал VXX – бұл CBOE Volatility Index фьючерстік келісімшарттарындағы ұзақ позицияларға ұшырауды ұсынған S&P 500 VIX қысқа мерзімді фьючерстердің жалпы қайтарымдылық индексін бақылайтын ETN.Сондықтан, VXX VIX өзі (бақылауға емес, VIX рейдке жиі өтеуге дейін уақытына қарай өте әр түрлі баға деңгейінде сауда), бірақ VIX фьючерстер,.
Тәуекелдер
VXX қорды кейінгі келісімшартқа қайта теңестіру үшін өзінің фьючерстік келісімшарттарын жасауы керек болғандықтан, қор менеджері өзінің мерзімдеріне жақын фьючерстік келісімшарттарды сатуға және келесі мерзімді келісімшарттарды сатып алуға мәжбүр болады, бұл прокат деп аталатын процесс. Ұзақ мерзімді фьючерстік келісім-шарттар қысқа мерзімдерден гөрі жоғары деңгейде болғандықтан (қалыпты нарықтық жағдайда), прокат қызметі шығындарға әкелуі мүмкін (өйткені ETN төмен бағалы келісімшарттарды сатуға және жоғары бағалы контрактілерді сатып алуға мәжбүр болады).
Маңызды
Нарықтың экстремалды жағдайында, құбылмалылық пайда болған кезде, қысқа мерзімді VIX фьючерстік келісімшарттар ұзақ мерзімдермен салыстырғанда жоғары деңгейде сауда жасай алады және жағдай артта қалу деп аталады. Көбінесе VIX фьючерстері контангода және ұзақ мерзімді келісімшарттарда қысқа мерзімдермен салыстырғанда жоғары бағамен саудаланады.
IPath S&P 500 VIX қысқа мерзімді фьючерстерінің ETN-іне көптеген болжанбайтын факторлар әсер етуі мүмкін және VXX бағасы қазірден бастап төлем мерзімі аралығында айтарлықтай өзгеруі мүмкін. Әсер етуші факторларға АҚШ қор нарығының басым нарық бағалары, S&P 500 индексінің опциондық бағалары, VXX сұранысы мен ұсынысы, сондай-ақ экономикалық, саяси, реттеуші немесе сот оқиғалары немесе пайыздық саясаттағы өзгерістер жатады. Негізінен, акциялар бағасына әсер ететін кез-келген нәрсе құбылмалылық пен VXX акцияларына әсер етуі мүмкін.
Төменгі сызық
VXX-ке инвестиция өз портфолиосын нарықтың құлдырауынан хеджирлегісі келетін инвесторлар мен тәуекелге төзімділігі жоғары алыпсатарлар үшін қолайлы болуы мүмкін. Алайда, iPath S&P 500 VIX қысқа мерзімді фьючерстері ETN тек туынды келісімшарттардан тұратындықтан, жеке тұлғалар биржалық нотаға инвестиция немесе сауда жасамас бұрын CBOE құбылмалылық индексін және VIX фьючерстерін түсінуі керек.