Сайлау кезеңі

Сайлау кезеңі дегеніміз не?

Сайлау кезеңі – бұл ұзартылатын немесе тартылатын облигацияға иелік ететін инвестор немесе осы облигациялардың эмитенті осы облигацияларды ұзарту немесе алып тастау жөніндегі өз мүмкіндіктерін қолданатын-қолданбайтындығын көрсететін кезең.

Ұзартылатын облигация – бұл оның өтеу мерзімін ұзартуға мүмкіндік беретін ұзақ мерзімді қарыздық қамтамасыз ету. Керісінше, кері тартылатын облигация – бұл иеленушіге эмитентті облигацияны оның номиналы бойынша өтеуіне дейін жабуға мәжбүрлеу мүмкіндігі бар облигация. 

Сайлау кезеңінде адамның Medicare немесе басқа жеңілдіктерге жазыла алатын уақыты туралы да айтылуы мүмкін.

Сайлау мерзімдерін түсіну

Сайлау кезеңі бірнеше апта немесе айдан бастап облигациялардың алғашқы шығарылымының бүкіл мерзіміне дейін өзгеруі мүмкін. Әдетте, облигация ұстаушы белгілі бір дәрежеде алдын-ала ескертуді талап етеді, егер облигация эмитенті несие мерзімін ұзартқысы келсе.

Инвесторлар сайлау мерзімі қашан ашылатынын және олардың қорлары үшін жабылатынын білуі керек. Даңғылы  осы кезеңнің кестесін қамтиды.Проспект – бұл инвестициялар туралы егжей-тегжейлі келтірілген және Бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссия  (ӘКК)талап ететін заңды құжат .

Облигацияларды сайлаудың ұзартылатын мерзімдері

Мысалы, бір топ жылжымайтын мүлікке инвесторлар офис ғимаратын өз ақшаларының 1 миллион долларын салып, қалған 9 миллион долларын он жыл ішінде банктен 3 пайыздық өсіммен қарызға алу арқылы 10 миллион долларға сатып алады делік.

Алайда, инвесторлар ғимаратты несие мерзімі біткенге дейін сатуды жоспарлап отыр, өйткені олар осы жерде мүліктік құндылықтар тез өседі деп күтеді. Сондықтан олар негізгі пайыз 10 жылдың аяғында бір реттік төлемге есептелетін тек пайыздық жазбаны шығаруға шешім қабылдады. Бірақ хеджирлеу  олардың ұтыс тігулер, олар мүліктік ретінде тез олар күтуге ретінде бағалаймыз емес, жай ғана жағдайда, көз олардың несие бір арасындағы және үш жыл ұзартылуы екенін тексеріңіз.

Банк несиені ұзартуға келіседі, бірақ тәуекелдің орнын толтыру үшін инвесторлар 11-ші жылы 4%, 12-сі 5%, 13-і 6% -ы төлейді. 13 жылдан кейін негізгі тұлға мерзімі ұзартуға рұқсат берілмейді.

Бұл сценарийде сәйкесінше 10, 11 және 12 жастардың 12-ші айында үш түрлі сайлау кезеңі бар. Жылжымайтын мүлік инвесторларына банкке олардың облигацияны тағы бір жылға ұзартқысы келетіндігін айту үшін бір ай мерзім беріледі.

Алынатын облигациялардың сайлау мерзімдері

Компаниялар кейде тартылатын облигацияларды инвесторларға сату туралы шешім қабылдайды. Бұл облигациялар, онда ұстаушы төлемді мерзімінен бұрын, бір немесе бірнеше алдын-ала белгіленген мерзімде толық өтеуді талап ете алады.

Инвесторларға тартылатын облигациялар ұнайды, өйткені олар пайыздық ставкалардың өсуі кезінде қорғауды ұсынады. Егер ставкалар көтерілсе, инвесторларда облигацияны алып тастап, жоғары пайыздық мөлшерлемемен жаңасын шығару мүмкіндігі бар.

Компаниялар кері тартылатын облигациялар шығаруға шешім қабылдауы мүмкін, өйткені олар несие берушілерден тиімді шарттар ала алады. Несие берушілер пайыздық тәуекелді қабылдаудың орнына қолайлы шарттар ұсынады . Мұндай сценарийде несиелік келісімде несие беруші қарыз алушыға облигацияны қайтарып алу туралы шешім қабылдағаны туралы хабарлауы керек болатын сайлау кезеңі болады.