Ерте жаттығу

Ерте жаттығу дегеніміз не?

Егер мерзімінен бұрын орындау нұсқалары келісім-шарт, оның бұрын сол опция келісім-шарт шарттарына сәйкес акцияларды сатып алу немесе сату процесі болып табылады жарамдылық мерзімі. Қоңырау шалу опциондары үшін опцион иесі опцион сатушыдан негізгі акциялардың акцияларын ереуіл бағасымен сатуды талап ете алады. Пут опциондары үшін бұл керісінше: опцион иесі опцион сатушыдан негізгі акциялардың акцияларын ереуіл бағасымен сатып алуын талап ете алады.

Негізгі өнімдер

  • Ерте жаттығу – бұл опционның қолданылу мерзімі аяқталғанға дейін опциондық келісімшарт талаптары бойынша акцияларды сатып алу немесе сату процесі.
  • Ерте жаттығулар американдық стильдегі нұсқалармен ғана мүмкін болады.
  • Опцион ереуіл бағасына жақын болғанда және оның қолданылу мерзімі аяқталуға жақын болған кезде, ерте жаттығулар мағынасы бар.
  • Сондай-ақ, стартаптар мен компаниялардың қызметкерлері баламалы минималды салықты (AMT) болдырмау үшін өз нұсқаларын ерте пайдалануды таңдай алады.

Ерте жаттығуды түсіну

Ерте жаттығу ғана мүмкін болады американдық-стилі опция иегері мүмкін келісім-шарттар, жүзеге өткенге дейін кез келген уақытта. Бар  Еуропалық-стилі опция  келісім-шарттар, ұстағыш ғана мерзімінен бұрын орындау мүмкін емес қабылдау, жарамдылық мерзімі туралы жүзеге асыра алады.

Көптеген трейдерлер қолда бар опциялар үшін ерте жаттығуларды қолданбайды. Трейдерлер өздерінің опциондарын сату және сауданы жабу арқылы пайда табады. Олардың мақсаты – сату бағасы мен бастапқы опционды сатып алу бағасы арасындағы айырмашылықтан пайда табу. 

Ұзақ үшін қоңырау немесе опцион, иесі сату, гөрі опциясын жүзеге асыратын арқылы сауда жабылады. Бұл сауда-саттық ұзақ мерзімді опционның ұзақ мерзімінде қалатын уақытқа байланысты көп пайда әкеледі . Жарамдылық мерзімі аяқталғанға дейін көп уақыт болған сайын, опцияда уақыттың мәні қалады. Бұл опцияны қолдану уақыттың автоматты түрде жоғалуына әкеледі.

Ерте жаттығудың пайдасы

Трейдер үшін ерте жаттығулар тиімді болуы мүмкін белгілі бір жағдайлар бар:

  • Мысалы, трейдер қоңырау шалу опциясын ақша айналымына терең енетін (ITM) таңдай алады және мерзімі бітуге жақын. Опция ITM болғандықтан, әдетте уақыттың мәні елеусіз болады.
  • Ерте жаттығулардың тағы бір себебі базалық акциялардың дивидендтерді күту күні болуы мүмкін. Опцион иелері негізгі компания төлейтін тұрақты немесе арнайы дивидендтерге құқығы жоқ болғандықтан, бұл инвесторға сол дивидендті алуға мүмкіндік береді. Бұл ерте жаттығулардың салдарынан жоғалған шекті уақыттың орнын толтыру керек.

Ерте жаттығулар және жұмысшылардың нұсқалары

 Қызметкерлерге берілген акцияларға арналған опциондарға (ESO) қатысты ерте жаттығулардың тағы бір түрі бар. Егер нақты жоспар мүмкіндік берсе, қызметкерлер өздеріне берілген акциялардың опциондарын толығымен сенімді  қызметкерлерге айналғанға дейін пайдалана алады . Адам бұл мүмкіндікті қолайлы салық режимін алу үшін таңдай алады.

Алайда, қызметкер толық меншік құқығына ие болмас бұрын акцияларды сатып алу құнын көтеруі керек. Сондай-ақ, кез-келген сатып алынған акциялар компания жоспарының кепілдік кестесін сақтауы керек.

Компания жоспарындағы ерте жаттығуларға ақша жұмсау ақшаның уақыттық құнын ескермей, құқық берілгенге дейін күткенмен бірдей. Алайда төлем қазіргі уақытқа ауыстырылғандықтан, қысқа мерзімді салық салудан және альтернативті минималды салықтан  (АМТ) аулақ болу мүмкін. Әрине, бұл акциялар толығымен берілген кезде компанияның болмауы мүмкін деген қауіп тудырады.

Ерте жаттығу мысалы

Қызметкерге ABC компаниясының акциясын акция үшін 10 доллардан сатып алудың 10000 нұсқасы берілді делік. Олар екі жылдан кейін киеді.

Қызметкер бір жылдан кейін 15 долларға бағаланған ABC акцияларын сатып алу үшін осы нұсқалардың 5000-ын орындайды. Осы нұсқаларды қолдану федералды AMT ставкасы 28% негізінде 7000 доллар тұрады. Алайда, қызметкер ұзақ мерзімді кірістер салығына қойылатын талаптарды орындау үшін орындалған нұсқаларды тағы бір жылға ұстап тұрып, федералдық салық пайызын төмендете алады.