DuPont сәйкестілігі
Дюпон идентификациясы деген не?
DuPont сәйкестігі – бұл компанияның меншікті капиталының кірістілігін (ROE) басқа үш коэффициенттің нәтижесі ретінде көрсетуге болатын өрнек: пайда маржасы, активтердің жалпы айналымы және меншікті капитал мультипликаторы.
Дюпон идентификациясын түсіну
DuPont жеке басы, әдетте DuPont талдауы деп аталады, 1920-шы жылдары идеяны қолдана бастаған DuPont корпорациясынан шыққан. DuPont сәйкестігі ROE-ге үш нәрсе әсер ететінін айтады:
1. Пайданың маржасымен өлшенетін жұмыс тиімділігі ;
2. Жалпы актив айналымымен өлшенетін активтерді пайдалану тиімділігі; және
3. Меншікті капитал мультипликаторымен өлшенетін қаржылық левередж.
DuPont идентификациясының формуласы:
ROE = пайда маржасы x актив айналымы х меншікті мультипликатор
Бұл формуланы өз кезегінде келесіге бөлуге болады:
ROE = (таза кіріс / сату) x (кіріс / жалпы активтер) x (жиынтық активтер / акционерлік капитал)
Маңызды
Егер ROE қанағаттанарлықсыз болса, DuPont сәйкестігі талдаушылар мен басқаруға бизнестің жеткіліксіз бөлігін табуға көмектеседі.
DuPont жеке басын куәландыратын мысалды есептеу
Компания екі жыл ішіндегі келесі қаржылық мәліметтер туралы есеп береді делік:
Бір жылдағы таза табыс = 180,000 доллар
Бірінші жылғы кірістер = 300,000 доллар
Бір жылдағы жалпы активтер = 500,000 доллар
Бір жылдағы акционерлік капитал = 900,000 доллар
Екінші жылдың таза кірісі = $ 170,000
Екінші жылдың кірісі = 327000 доллар
Екі жылдағы активтер = 545,000 доллар
Екінші жылы акционерлік капитал = 980,000 доллар
DuPont сәйкестігін пайдаланып, әр жылға арналған ROE:
ROE бірінші жылы = ($ 180,000 / $ 300,000) x ($ 300,000 / $ 500,000) x ($ 500,000 / $ 900,000) = 20%
ROE екінші жылы = ($ 170,000 / $ 327,000) x ($ 327,000 / $ 545,000) x ($ 545,000 / $ 980,000) = 17%
Дөңгелектеудің шамалы мөлшерімен жоғарыдағы екі ROE есебі:
ROE бірінші жылы = 60% x 60% x 56% = 20%
ROE екінші жылы = 52% x 60% x 56% = 17%
ROE екінші жылы төмендегенін анық көруге болады. Бір жыл ішінде таза табыс, кірістер, жалпы активтер және акционерлік капитал құны өзгерді. DuPont сәйкестігін қолдану арқылы талдаушылар немесе менеджерлер бұл құлдыраудың себебін анықтай алады. Мұнда олар меншікті капиталды бірнеше рет көруге және екі жыл ішінде активтердің жалпы айналымдылығы тұрақты болып қалды. Бұл ROE-дің төмендеуінің себебі ретінде тек пайда мөлшерін қалдырады. Пайда мөлшері 60 пайыздан 52 пайызға дейін төмендегенін, ал кірістер іс жүзінде екінші жылы өскенін көріп, компанияның жыл бойғы шығындары мен шығындарымен жұмыс жасауында мәселелер бар екенін көрсетеді. Содан кейін менеджерлер келесі жылы жақсарту үшін осы түсініктерді қолдана алады.