Қос хеджирлеу
Қосарлы хеджирлеу дегеніміз не?
Екіжақты хеджирлеу – бұл фьючерстік позицияны және опциондық позицияны қолдана отырып, инвестор қолма-қол ақша нарығындағы жағдайды хеджирлейтін сауда стратегиясы. Бұл хеджирлеуді аяқтау үшін тек бір туынды құралдар нарығын пайдалану шектеулі болғандықтан немесе тиімді болмаған кезде қолданылады.
Негізгі өнімдер
- Қос хеджирлеу трейдер қолданыстағы позицияны хеджирлеу үшін фьючерстермен қатар опциондарды қолданған кезде пайда болады.
- Мысалы, ұзақ инвестор фьючерстерді сата алады, сондай-ақ нарықтағы кез-келген жағымсыз қадамдарды бейтараптандыру үшін опциондарды сатып ала алады.
- Фьючерстердің немесе опциондар нарықтарының бірінде нормативтік шектеулерге немесе өтімділіктің болмауына байланысты қажетті хеджирлеудің жалпы көлемін өңдеуге қабілеті жеткіліксіз болса, қос хеджирлеу ізделінеді.
Хеджирлеуді түсіну
Екіжақты хеджирлеу нарықтық позициядағы хеджирлеу мөлшерін ұлғайту үшін фьючерстік келісімшартты да, опциондық келісімшартты да қолданады. Хеджирлеудің кез-келген стратегиясы сияқты, қос хеджирлеу де инвесторларды бағалардың өзгеруіне байланысты шығындардан қорғауға арналған. Екі жақты хеджирлеу стратегиясын қолдана отырып, инвесторлар пот-опциондарды, сондай-ақ фьючерстер нарығындағы негізгі позициямен бірдей мөлшердегі қысқа позицияларды сатып алу арқылы өз тәуекелдерін төмендете алады.
Опциондардың бірінде немесе фьючерстік нарықтардың бірінде өздігінен өтімділік жеткіліксіз болған жағдайда немесе бір ғана нарықта толық хеджирлеуді ұстанымның шектелуіне әкелетін болса, хеджирлеу екі есе артады.
Айқындалған тауарлық фьючерстік сауда комиссиясы (CFTC) трейдер фьючерс нарығы хеджирлеуді алыпсатарлық асып еді, онда орынға ие болған кезде, қос хедж қажет болады позиция лимиті трейдер кең жабдықтау бар, дегенмен және ығысудың белгіленген баға сату сату бойынша міндеттемелерді орындауға арналған актив. CFTC-ге сәйкес, алыпсатарлық позиция шегі – бұл белгілі бір тауарлық болашақтағы немесе опциондағы максималды позиция, егер бұл ұйым хеджирлеуді босатуға құқылы болмаса.
Мысалы, кең нарықта тәуекелді азайтуды қалайтын 1 миллион долларлық акциялар портфелі бар инвестор S&P 500-ге ұқсас соманың опциондарын сатып алудан бастай алады. Кейін индекстелген фьючерстерді пайдалану арқылы S&P 500-де қосымша қысқа позицияны бастау арқылы келісімшарттар, инвестор екі еселенген хеджирлеу, тәуекелді азайту және үлкен кірістің ықтималдығын арттыру.
Хеджирлеудің басқа стратегиялары
Инвесторлар хеджирлеуді шығындардан сақтандыру полисі деп санайды. Мысалы, табысты дамып келе жатқан технологияға инвестиция салуды және оның артықшылықтарын пайдаланғысы келетін, бірақ технология уәде етпеген жағдайда шығын қаупін шектеуі керек инвестор шектеулерді хеджирлеу стратегиясына жүгінуі мүмкін. ықтимал минус.
Хеджирлеу стратегиялары туынды нарықтарды, әсіресе опциондар мен фьючерстерді пайдалану үшін қолданады. Фьючерстік келісімшарттар – бұл активті болашақта белгіленген уақытта белгіленген бағамен саудалау бойынша міндеттемелер.
Опциондық келісімшарттар, керісінше, сатып алушы мен сатушы белгіленген жарамдылық мерзімінде немесе одан бұрын активтің ереуіл бағасына келіскен кезде пайда болады, бірақ сатып алушы үшін активті нақты сатып алу міндеті болмайды. Опциондық келісімшарттардың екі түрі бар, оларды қою және шақыру.
Пут опциондық келісімшарттары актив иесіне белгіленген күнге дейін белгіленген баға бойынша активтің белгілі бір мөлшерін сатуға міндеттеме емес, құқық береді. Керісінше, колл-опцион спекулятивті сатып алушыға активтің белгілі бір мөлшерін белгіленген күнге белгіленген мерзімге сатып алу міндеттемесін емес, құқықты ұсынады.