Акцияны сұйылту дегеніміз не?

Қор сұйылту қоғамның іс-қимыл орналастырылған акцияларының санын арттырады, сондықтан қолданыстағы акционерлердің меншік пайызын азайтады кезде орын алады. Ол разбавленного акциялар стресстік компаниялар үшін салыстырмалы ортақ болғанымен, процесс қарапайым себеппен теріс мәнге ие: A компанияның акционерлері оның иелері болып табылады және меншік инвестордың деңгейін төмендетеді нәрсе, сондай-ақ инвестордың мәні төмендейді холдингтер.

Сұйылту кез-келген тәсілмен жүруі мүмкін және акцияларды тарататын компания әрекеттері туралы хабарландырулар әдетте инвесторларды шақыру кезінде немесе жаңа проспектте жасалады. Бұл орын алғанда және компания акцияларының саны көбейгенде, жаңа акциялар «таратылатын қор» болып табылады.

Екінші ұсыныстар

Компания 1000 акцияларының жалпы бар болса орта құрбандыққа, көрнекті 2,000 акциялар қазір бар. Алғашқы 1000 акцияның иелері 50% сұйылту факторына тап болады. Бұл дегеніміз, 100 акциялардың иесі қазір 10% емес, 5% компанияның иелігінде.

Негізгі өнімдер

  • Сұйылту корпоративті акция, екінші реттік ұсыныс сияқты, орналастырылған акциялар санын көбейткен кезде пайда болады.
  • Акцияларға арналған опциондарды қолдану акционерлер үшін айналымдағы акциялар санының көбеюіне алып келеді.
  • Сұйылту әрбір акционердің компаниядағы үлесін азайтады, бірақ көбінесе компания өз қызметі үшін жаңа капитал қажет болған кезде қажет болады.
  • Бұл бағалы қағаздар акцияларға айналдырылған кезде айырбасталатын қарыз және меншікті капитал сұйылтқыш болуы мүмкін.

Сұйылту міндетті түрде инвестициялардың долларлық мөлшерін өзгертуді білдірмейді, бірақ акциялар компанияның жалпы санынан аз пайызды құрайтындықтан, инвестор компанияның шешімдерін аз қабылдайды және олардың үлесі компанияның жалпы кірісінің төмендеген пайызын білдіреді.

Өмірлік мысал ретінде 2018 жылы Lamar Advertising (LAMR) жасаған қайталама ұсынысты қарастырайық. Компания 84 миллион акцияны қолдана отырып, 6 миллионнан астам қарапайым акциялар шығаруға шешім қабылдады. Акция бағасы ұсыныс жарияланғаннан кейін шамамен 20% төмендеді.

Екінші реттік ұсыныс туралы жаңалықты акционерлер сұйылтылғандығына байланысты құптамаса да, ұсыныс компанияға құрылымды өзгертуге, қарызын төлеуге немесе ғылыми-зерттеу және тәжірибелік-конструкторлық жұмыстарға қаражат салуы мүмкін. Сайып келгенде, екінші реттік ұсыныс арқылы капитал алу инвестор үшін ұзақ мерзімді оң нәтиже бере алады, егер компания тиімді болып, акциялардың бағасы көтерілсе.

Жаттығу нұсқалары

Қолдану кезінде белгілі бір туынды құралдар компания өз қызметкерлеріне шығаратын акциялардың акцияларына айырбасталады. Бұл қызметкерлерге арналған акционерлер көбінесе ақшалай немесе акциялар бойынша сыйлықақылардың орнына беріледі және ынталандыру ретінде әрекет етеді. Опциондық келісімшарттар орындалған кезде опциондар акцияларға ауыстырылады, содан кейін қызметкер акцияны нарықта сата алады, осылайша орналастырылған компания акцияларының санын азайтады. Қызметкерлердің акцияларына опцион – бұл туынды құралдар арқылы акцияларды таратудың ең кең тараған тәсілі, бірақ кейде кепілдемелер, құқықтар, айырбасталатын қарыздар мен капитал да таратылады.

Айырбасталатын қарыз және айырбасталатын капитал

Компания айырбасталатын қарызды шығарған кезде, бұл бағалы қағаздарды акцияларға айырбастауды таңдаған қарыз иелері қазіргі акционерлердің меншігін азайтады деген сөз. Көп жағдайда айырбасталатын қарыз кейбір артықшылықты конверсия коэффициентімен қарапайым акцияларға айналады. Мысалы, айырбасталатын қарыздың әрбір 1000 доллары қарапайым акциялардың 100 акциясына айналуы мүмкін, осылайша қазіргі акционерлердің жалпы меншігі азаяды.

Айырбасталатын меншікті капиталды көбінесе айырбасталатын артықшылықты акциялар деп атайды және әдетте қарапайым акцияларға жеңілдік қатынасы бойынша айналдырады. Мысалы, әрбір айырбасталатын артықшылықты акциялар қарапайым акциялардың 10 акцияларына айналуы мүмкін, осылайша қолданыстағы акционерлердің меншігін де сейілте алады. Сұйылтылғанға дейін жай акцияларды иеленген инвесторға әсер екінші ретті орналастырумен бірдей, өйткені жаңа акциялар нарыққа шыққан кезде олардың компаниядағы меншік пайызы азаяды.