Кешіктірілген ставканы ауыстыру
Кешіктірілген ставканы ауыстыру дегеніміз не?
Кешіктірілген мөлшерлеме свопы – бұл ақша ағындарының біреуі тіркелген және өзгермелі пайыздық мөлшерлемелер арасындағы спрэд (айырмашылық) анықталатын өзгермелі пайыздық мөлшерлемеге негізделген біреуі белгіленген пайыздық мөлшерлемеге негізделген ақша айналымы. своп басталған кезде, бірақ нақты пайыздық мөлшерлемелер кейінірек анықталмайды. Своп-келісімшартта ставкалар анықталған күн, сондай-ақ көрсетілген ставкалар бойынша келісім-шарттың мерзімі белгіленеді. Кешіктірілген ставка свопы «кейінге қалдырылған ставка свопы» немесе « алға қарай своп » деп те аталуы мүмкін.
Свопты кейінге қалдырудың негіздері
Кешіктірілген мөлшерлеме свопы келісімдегі тараптар күте алатын спрэдке бағытталған. Спрэд әдетте қатысушы тараптар үшін сенімді өкілдік беретін пайыздық мөлшерлемеге негізделген.
Мысалы, осындай своптың таралуы басталған кезде 100 базистік нүкте (немесе 1%) болып анықталуы мүмкін. Своп жасалғаннан кейін бірнеше күн өткен соң, контрагенттер өзгермелі пайыздық мөлшерлемені Лондон банкаралық ұсынылған ставкасы (LIBOR) + 1% ретінде анықтай алады.
Пайыздық своптарға шолу
Пайыздық своптар – бұл институционалдық инвесторлармен алмасылатын қаржылық келісімшарттар. Своптар институционалдық сауда биржаларында орналастырылуы мүмкін немесе тікелей екі тарап арасында келіссөздер жүргізілуі мүмкін.
Пайыздық своптар – бұл институттарға ақша қаражаттарының өзгермелі ставкалары бойынша ставкалық міндеттемелерді ауыстыруға немесе керісінше мүмкіндік беретін тәуекелдерді басқару құралы. Стандартты пайыздық свопта мәміленің екі жағы әдетте өзгермелі мөлшерлемені және белгіленген мөлшерлемені қамтиды. Осы екі позицияны қолдана отырып, екі тараптың да пайыздық ортаға деген көзқарасы туралы болжам жасауға мүмкіндігі бар. Белгіленген мөлшерлеме бойынша әріптес өзгермелі мөлшерлемені алу үшін белгіленген мөлшерлеме бойынша белгіленген пайыздық мөлшерлемені төлеуге келіседі.
Белгіленген мөлшерлеме бойынша әріптес, әдетте, ставкалардың болашағы артып келеді деп санайды және осылайша ақша ағынының дифференциалынан пайда әкелетін өзгермелі ставка бойынша төлемнің белгіленген ставкасын алуға тырысады.
Өзгермелі мөлшерлеме бойынша әріптес керісінше көзқараспен қарайды және ставкалар төмендейді деп санайды. Егер пайыздық мөлшерлемелер төмендесе, олардың пайыздық мөлшерлемесі төмен, олар белгіленген ставкадан төмен түсуі мүмкін, ақшалай қаражаттар қозғалысы олардың пайдасына дифференциалды.
Свопты қарауды кешіктіру
Кешіктірілген ставканы ауыстыру контрагент ұсынылған спрэдті нарық конъюнктурасына қолайлы деп тапқан жағдайда тиімді болады. Мысалы, екі контрагент бір жылдық қазынашылық пен плюс 50 базистік негізге негізделген тұрақты және өзгермелі мөлшерлемемен келісе алады. Бұл сценарийде тіркелген және өзгермелі ставкалар арасындағы спрэдтің дифференциалы нөлге тең болады және нақты базалық ставка болашақта своп басталған кезде белгіленеді. Белгіленген мөлшерлемені төлеуші бұл мөлшерлеме келісімшарт басталған кезде қолайлы болады деп санайды. Олар сондай-ақ ставкалар пайда әкелетін ақша қаражаттарының өзгермелі ставкалары кезінде өседі деп санайды. Своп-позициялар үшін әдеттегідей, өзгермелі мөлшерлеме бойынша контрагент ставкалар олардың пайдасына түседі деп санайды.
Әдетте, кешіктірілген ставкаларды белгілеу бойынша своптар спрэд шарттары келісілгеннен кейін көп ұзамай басталады. Нақты своп пайыздық мөлшерлемелері орнатылғаннан кейін, кейінге қалдырылған мөлшерлеме свопы әдеттегі своп сияқты әрекет етеді. Кешіктірілген мөлшерлеме свопы тәуекелдің қосымша элементін қосады, өйткені екі жақ болашақта бір уақытта белгіленетін ставкамен келісім жасасқан.