Әдепкі үлгі
Әдепкі модель дегеніміз не?
Қаржылық институттар (FI) дефолт моделін корпорацияның немесе тәуелсіз ұйымның несиелік міндеттемелері бойынша төлемеу ықтималдығын анықтау үшін жасайды. Бұл статистикалық модельдерде несиелік тәуекелдің сипаты мен көлемін анықтау үшін компанияның қаржылық жағдайына сәйкес келетін нарықтың белгілі бір өзгермелі факторлары бар регрессиялық талдау жиі қолданылады .
Ішкі жағдайда, несие беруші тәуекел шектерін, бағаны, тенорды және басқа шарттарды анықтау үшін өз клиенттеріне несие беру кезінде дефолт модельдерін қолданады. Несиелік агенттіктер несиелік рейтингтерді тағайындау үшін модельдермен бірге төлемеу ықтималдығын есептейді.
Негізгі өнімдер
- Қаржылық ұйымдар дефолт моделін корпорацияның немесе тәуелсіз ұйымның несиелік міндеттемелері бойынша төлеу ықтималдығын анықтау үшін жасайды.
- Әдепкі модельдер көбінесе компанияның қаржылық жағдайына сәйкес келетін нарықтық айнымалылармен регрессиялық талдауды қолданады.
- Несие берушілер өз клиенттеріне несие тәуекелі, баға, тенор және басқа шарттарды белгілеу үшін несие жағдайында әдепкі модельдерді қолданады.
- Несиелік агенттіктер несиелік рейтингтерді тағайындау үшін дефолт ықтималдығын стандартты модельдермен есептейді.
Әдепкі модельдерді түсіну
Банк немесе басқа несиелік ұйым клиентке едәуір несие берместен бұрын, шығынның ықтимал қаупін есептеу үшін барлық сәйкес нөмірлерді көрсететін әдепкі моделін орнатады. Тәуелді және тәуелсіз айнымалылар арасындағы қатынастар орнатылады және модельге әр түрлі болжамдардың жиынтығын енгізген кезде дефолт ықтималдықтары шығарылады ( сезімталдықты талдау кезінде ).
Стандартты несие үшін дефолт моделі өте қажет, бірақ сонымен бірге несиелік дефолт своптары (CDS) сияқты күрделі өнімдер үшін тәуекелді сандық анықтауда өте маңызды . CDS, қаржы туындысы немесе келісімшарт үшін инвесторға несиелік тәуекелді басқа инвестордың тәуекелімен «ауыстыруға» немесе өтеуге мүмкіндік береді, сатып алушы мен сатушы мәміленің шарттарын анықтау үшін базалық несие бойынша өздерінің дефолт модельдерін іске қосады.
Moody’s және Standard & Poor’s сияқты несиелік агенттіктердің нан-май бизнесі күрделі дефолт модельдерін дамытады. Бұл модельдердің мақсаты көп жағдайда облигациялар (немесе басқа несиелік байланысты тауарлар) шығару үшін стандартты кредиттік рейтингтерді жалпы нарыққа шығару болып табылады.
Әдепкі үлгі орнатылған ұйымдар корпорациялар, муниципалитеттер, елдер, мемлекеттік органдар және арнайы мақсаттағы көлік құралдары бола алады. Барлық жағдайда модель әртүрлі сценарийлер бойынша дефолт ықтималдығын бағалайды. Әдетте, төлемнің орындалмау ықтималдығы неғұрлым жоғары болса, несие беруші несие алушыдан жоғары пайыз мөлшерлемесін алады.
Әдепкі модельдердің түрлері
Несиелік тәуекелді қалай өлшеуге болатындығы туралы екі түрлі көзқарас бар, олар дефолт модельдерін біріктіру тәсіліне әсер етеді. Олар:
Құрылымдық модельдер
Құрылымдық модельдер компанияның активтері мен міндеттемелері туралы толық білімді қабылдайды , нәтижесінде болжамды дефолт уақыты болады. Көбінесе Мертон модельдері деп аталады , Нобель сыйлығының лауреаты академик Роберт С.Мертоннан кейін, бұл модельдер дефолт тәуекелдері өтеу күнінде пайда болады деген қорытындыға келеді, егер сол кезеңде компания активтерінің құны оның өтелмеген қарызынан төмен түссе.
Қысқартылған модельдер
Қысқартылған модельдер, керісінше, модельердің компанияның қаржылық жағдайы туралы қараңғылықта екенін көрсетеді. Дефолт дефолт нарықта болып жатқан көптеген түрлі факторлармен басқарылатын күтпеген оқиға ретінде қарастырылады.
Алғашқы қысқартылған модельдердің бірі Джарроу Тернбулл моделі болды, ол төлемнің орындалмау ықтималдығын есептеу үшін пайыздық мөлшерлемеге көп факторлы және динамикалық талдауды қолданады.
Маңызды
Көптеген банктер мен несиелік рейтингтік агенттіктер несиелік тәуекелді бағалау үшін құрылымдық және жеңілдетілген формадағы модельдерді, сондай-ақ меншікті нұсқаларын қолданады.
Әдепкі модельдерге сын
Әдепкі модельдер ешқандай жағдайда мінсіз емес және көптеген жылдар бойы көптеген қайшылықтарды тудырды. Бір үлкен мысал – 2008 жылғы қаржылық дағдарыс.
Несиелік агенттіктерге 2000-шы жылдардың аяғындағы үлкен рецессияға ішінара жауапты деп кінә тағылды, өйткені олар жүздеген миллиард долларға кепілдік берілген қарыз міндеттемелеріне (CDO)үш реттік баға берді, өйткені субпримиялық несиелермен толтырылды .
Жоғары несиелік рейтингтерді мақұлдау мөрімен CDO-лар Уолл-Стритпен базарлардың айналасында жезөкшелікпен айналысқан. Осы CDO-лармен не болғаны бәріне белгілі. Несиелік агенттіктер болашақ апаттық жағдайларды болдырмау үшін өздерінің әдепкі модельдеріне қажетті түзетулер енгізді деп үміттенуге болады.