Жабылған қор (қамту)

Жабық қор дегеніміз не?

Жабық акциялар дегеніміз – бір немесе бірнеше сату бойынша  меншікті капиталдың талдаушылары өздерінің клиенттері үшін зерттеу есептері мен инвестициялық ұсыныстар жариялайтын ашық компанияның акциялары . Хабарлау басталғаннан кейін талдаушы акциялар туралы « бастамашылық қамту » есебін жариялайды және кейіннен тоқсандық және жылдық кірістерден немесе басқа да маңызды жаңалықтардан кейін зерттеу жаңартуларын шығарады. Егер қандай-да бір нәрсе өзгерген болса, жабық акциялар жаңа аналитикалық рейтингке ие болуы мүмкін .

Негізгі өнімдер

  • Жабық қордан кейін осы қор үшін іргелі зерттеулер мен бағалау көрсеткіштерін жариялайтын кәсіби зерттеушілер келеді.
  • Жабық акция аналитиктен «сатып алу», «сату» немесе «ұстау» сияқты рейтингке ие болады.
  • Сыншылар «сатушы» деп аталатын талдаушылар өздері қамтыған акцияларға неғұрлым қолайлы рейтингтер беруге ынталандырады және «сату» туралы ұсыныстар беруден қашады деп сендірді.

Жабық қор қалай жұмыс істейді

Көптеген брокерлік фирмалар институционалды клиенттерге, сондай-ақ маңызды бөлшек клиенттерге (мысалы, жоғары таза табыс ) жеке зерттеу есептерін ұсынады . Бұл есептердің мақсаты клиенттердің инвестициялық шешімдерін қолдау және брокерлер-дилерлер үшін сауда комиссияларын құру болып табылады .

А  сату-жағы талдаушысы  жүргізеді мұқият компания-оның бизнес моделі бойынша ғылыми-зерттеу, бәсекелестік артықшылықтары, тәуекелдер, сапа менеджменті, қаржылық көрсеткіштері, және т.б. талдаушы, содан кейін қояды бірге қаржы моделі болжамдардың жинағын негізінде жобалар болашақ пайдаға деп.

Акцияны қамтитын талдаушылардың саны әр түрлі болуы мүмкін. Әзірге  көгілдір фишкалар  немесе басқа танымал компаниялар бірнеше талдаушылар жабылған болуы мүмкін, шағын компаниялар тек бір немесе екі талдаушылар жабылған болуы мүмкін. Инвестициялық банк жария еткен компания әрдайым өзінің акцияларының нарықтағы саудаларын қолдау және акцияларға инвесторлар базасын құру үшін инвестициялық банктің брокерлік қызметімен қамтылатын болады.

Маңызды

«Артық орындау», «нарық өнімділігі» және «жетіспеу» сияқты балама терминдер сәйкесінше «сатып алу», «ұстау» және «сату» сияқты сезімдерді білдіреді.

Ерекше мәселелер

Инвесторлар сатушы-талдаушының компанияға қатысты фактілер мен деректерді шығарудағы жұмысын бағалай алады, бірақ олар көбіне оны тұз түйіршіктерімен алады немесе жағымды ұсыныстарды елемейді. Аналитикке акцияға «сату», «аулақ болу» немесе « жеткіліксіз » рейтингін қосу сирек кездеседі. Ұсыныстардың көпшілігі «ұстау» немесе «сатып алу» немесе осы рейтингтерге ұқсас нәрсе.

Себебі, талдаушыға өз жұмысын орындау үшін компания басшылығына қол жетімділік қажет. Зерттеулер туралы есептер жазылып, клиенттерге жіберілуі үшін талдаушы маңызды ақпараттар ағымын ұстап тұру үшін менеджменттің жақсы ләззатында болуы керек.

Менеджменттің қол жетімділігі болмаса, талдаушының брокерлік клиенттерге пайдасы төмендейді. Сондықтан, талдаушы акцияларға деген сенімді ұсыныстарға шынымен сенсе де, сенбесе де оны ұруға қысым жасайды.

Алайда, талдаушы белгілі себептерге байланысты белгілі бір акциялардың жабылуын төмендетуі мүмкін. Бұған коммутациялық фирмалар кіруі мүмкін немесе егер компанияның болашақ табысын болжау қиын болса.

Жабылған акциялар мен бағалық мақсат

Жалпы алғанда, талдаушы жабық акциялар үшін нақты бағалық бағаны есептейді. Талдаушы бұл санды сату сияқты негізгі драйверлерді қолдана отырып шығарады. Бір жылы  дисконтталған ақша ағыны  (DCF) моделі, талдаушы компанияның болашақ еркін ақша ағымдарын жобалау арқылы басталады. Сол жерден олар дисконтталған құнын  бағалауға жету үшін қажетті жылдық ставканы қолдана отырып, оларды төмендетеді .

Өз кезегінде, осы келтірілген құн бағасы бағалық мақсатқа айналады. Егер аналитиктің DCF талдауы арқылы алатын мәні компанияның қазіргі акцияларының бағасынан жоғары болса, онда қауіпсіздік төмен бағаланған және «сатып алу» рейтингін алуы мүмкін. Егер ағымдағы бағалау нарықтық бағадан төмен болса, талдаушы «сату» рейтингін беріп, қауіпсіздікті тым жоғары деп белгілеуі мүмкін.