Жабық қоңыраулар негіздері

Кәсіби нарық ойыншылары инвестициялық кірісті  арттыру үшін жабық қоңырауларды жазады, бірақ жекелеген инвесторлар осы консервативті, бірақ тиімді опция стратегиясынан оның жұмыс режимін және оны қашан пайдалану керектігін білуге ​​уақыт бөлу арқылы пайдалана алады. Осыған байланысты, қарастырылған шақыруды қарастырайық және оның портфельдік тәуекелді төмендету және инвестициялық кірісті жақсарту жолдарын қарастырайық.

Негізгі өнімдер

  • Жабық қоңырау дегеніміз – жақын болашақта акциялар бағасының одан әрі өсуі екіталай деп ойлайтын инвесторлардан табыс алу үшін қолданылатын танымал опциондар стратегиясы.
  • Жабық қоңырау қордағы ұзақ позицияны ұстап, содан кейін сол актив бойынша сату (жазу) жолымен жасалады, ол негізгі позициямен бірдей өлшемді білдіреді.
  • Жабық қоңырау инвестордың әлеуетін көтеретін пайдасын шектейді, сонымен қатар акцияның бағасы түсіп кетсе, онша қорғаныс болмайды.

Жабық қоңырау дегеніміз не?

Сіз акциялардың немесе фьючерстік келісімшарттардың иесі ретінде бірнеше құқықтарға, соның ішінде кез-келген уақытта бағалы қағазды нарықтық бағаға сату құқығына иесіз. Жабық қоңырау шалысы бұл құқықты басқа біреуге қолма-қол ақшаға сатады, яғни опционды сатып алушы сіздің бағалы қағазыңызға жарамдылық мерзімі аяқталғанға дейін немесе одан бұрын ереуіл бағасы деп белгіленген бағамен иелік ету құқығын алады.

А опцион сатып алушының 100 акцияларын сатып алуға заңды құқығы (бірақ міндетті емес) беретін келісім-шарт болып табылады базалық дейін немесе ереуіл бағамен кез келген уақытта акцияларды немесе бір фьючерстік келісім-шарт  мерзімінің аяқталуына. Егер қоңырау опционының сатушысы базалық бағалы қағазға иелік етсе, онда опцион «жабық» болып саналады, себебі олар құралды ашық нарықта сатып алусыз, мүмкін қолайсыз бағамен жеткізе алады.

Жабылған қоңыраулардан пайда табу

Сатып алушы сатып  алу опционының сатушысына акцияларды немесе келісімшарттарды алдын ала белгіленген бағамен сатып алу құқығын алу үшін сыйлықақы төлейді. Сыйлық – бұл опцион сатылған күні төленетін ақшалай төлем және бұл сатушының опционның қолданылғанына немесе қолданылмағанына қарамастан сақтауға арналған ақшасы. Сондықтан жабық қоңырау ең тиімді болып табылады, егер акциялар ұзақ мерзімді позициядан пайда әкеліп, ереуіл бағасына дейін көтерілсе, сатылған қоңыраудың құны аяқталып, қоңырау жазушыға сатылымнан түскен сыйақыны толық жинауға мүмкіндік береді.

Жабық қоңырауды қашан сатуға болады

Сіз жабық қоңырауды сатқанда, сіз болашақ төңкерістің бір бөлігінен бас тартудың орнына төлем аласыз. Мысалы, сіз XYZ акциясын бір жыл ішінде 60 долларға дейін өседі деп есептеп, акциясын 50 доллардан сатып алдыңыз деп есептейік. Сіз сондай-ақ алты ай ішінде 55 доллардан сатуға дайынсыз, қысқа мерзімді пайда алу кезінде одан әрі көтеріліңіз. Бұл сценарий бойынша жабық қоңырауды позицияға сату тартымды стратегия болуы мүмкін.

Акцияның опциондық тізбегі  55 долларлық алты айлық қоңырау опционын сату сатып алушыға бір акция үшін 4 долларға түсетінін көрсетеді. Сіз бұл опцияны 50 доллардан сатып алған және бір жыл ішінде 60 доллардан сатуға үміттенетін акцияларыңызға сата аласыз. Бұл жабық қоңырауды жазу, егер негізгі баға осы деңгейге жетсе, алты ай ішінде акцияларды 55 доллардан сату міндеттемесін тудырады. Акцияларды сатудан түскен $ 4 үстеме ақыдан $ 55-ке дейін, жалпы сомасы $ 59 немесе алты ай ішінде 18% кірісті сақтап қаласыз.

Екінші жағынан, егер акциялар 40 долларға дейін түсіп кетсе, сіз бастапқы күйінен 10 доллар шығынға ұшырайсыз. Алайда, сіз қоңырау опционын сатудан $ 4 сыйлықақысын сақтайсыз, акциялардың жалпы шығынын 10 доллардан 6 долларға дейін төмендетесіз.

Жабық қоңыраулардың артықшылықтары

Қоңырау жабылған опциондарды сату келешектегі ереуіл бағасынан және келісімшарт кезеңіндегі үстеме ақыдан жоғары ақшалай сыйлықақыны алып, ақшалай сыйлықақыны алып, төмендетілген тәуекелді өтеуге немесе кері табысты қосуға көмектеседі. Басқаша айтқанда, егер мысалдағы XYZ акциясы 59 доллардан жоғары жабылса, сатушы акцияны жай ұстағаннан гөрі аз пайда табады. Алайда, егер акция алты айлық кезеңді бір акция үшін 59 доллардан төмен етіп аяқтаса, сатушы опциондар сатылымы жасалмағаннан гөрі көп ақша табады немесе аз ақша жоғалтады.

Жабық қоңыраулардың тәуекелдері

Қоңырау сатушылар базалық акцияларды немесе келісімшарттарды ұстауы керек, әйтпесе олар жалаңаш қоңырауларға ие болады, олар негізгі қауіпсіздік жоғарылаған жағдайда теориялық тұрғыдан шексіз жоғалту мүмкіндігі бар. Сондықтан, сатушылар опциондық позицияларды мерзімі өткенге дейін сатып алуы керек, егер олар акцияларды немесе келісімшарттарды сатқысы келсе, мәміле шығындарын көбейтсе, таза кірісті азайтады немесе таза шығынды көбейтеді.

Төменгі сызық

Акцияларға немесе келісімшарттардың меншігіне пайда генераторын қосып, өзіндік құнның төмендеуіне немесе акциялардан немесе фьючерстік келісімшарттардан табыс табуға арналған жабық қоңырауларды пайдаланыңыз . 

Кез-келген стратегия сияқты, жабық қоңырау жазудың артықшылықтары мен кемшіліктері бар. Егер дұрыс қормен пайдаланылса, жабық қоңыраулар сіздің орташа шығындарыңызды төмендетудің немесе табыс табудың тамаша тәсілі болуы мүмкін.