Тауармен қамтамасыз етілген облигация

Тауармен қамтамасыз етілген облигация дегеніміз не?

Тауармен қамтамасыз етілген облигация – бұл купондық төлемдер және / немесе негізгі қарыз негізгі тауардың бағасымен тікелей байланысты болатын қарызды қамтамасыз ету түрі.

Негізгі өнімдер

  • Тауармен қамтамасыз етілген облигациялар – бұл негізгі тауар бағасы купондық төлемдерге және / немесе негізгі қарызға тікелей әсер ететін қарыздық бағалы қағаздар.
  • Тауармен қамтамасыз етілген облигациялар облигация ұстаушыларына тұрақты табыс көзін қамтамасыз етіп қана қоймай, сонымен қатар олар тауар бағасы өседі деп болжайтын инвесторлар үшін тиімді құрал бола алады.
  • Егер тауар құн өссе, инвесторлардың көп ақша табуға мүмкіндігі бар болғандықтан, тауармен қамтамасыз етілген облигациялар кәдімгі облигацияларға қарағанда купондық мөлшерлемені төмендетеді.

Тауармен қамтамасыз етілген облигацияларды түсіну

Көптеген облигациялардың сатып алу кезінде анықталған құны бар. Бұл шама облигацияның  номиналды құны  мен оның  сыйақы мөлшерлемесінің (купон) жиынтығы болып табылады, олардың екеуі де шығарылған кезде белгіленеді. Тауармен қамтамасыз етілген облигациялар пайыздық төлемдер немесе номиналды құны базалық тауардың бағасына қарай өзгеруі мүмкін болатын жерде шығарылады.

Демек, тауармен қамтамасыз етілген облигация негізгі тауар бағасы өскенде немесе төмендегенде құнның өзгеруіне әкеледі. Облигация эмитенті тауар бағасына байланысты облигацияның құны қалай өзгеретінін анықтайды. Мысалы, эмитент алтынмен қамтамасыз етілген облигацияның негізгі қарызын өтеу кезінде қайсысы жоғары болғанына қарамастан 1000 долларға немесе бір унция алтынның нарықтық бағасына байлай алады.

Тауармен қамтамасыз етілген облигациялар облигация ұстаушысына тұрақты табыс көзін ұсынудан басқа, негізгі тауар бағасы өседі деп сенетін инвесторлар үшін алыпсатарлық құрал болуы мүмкін. Сонымен қатар, тауар-көшірмесі облигациялар жиі үшін пайдаланылады хеджирлей қарсы инфляция.

Тауармен қамтамасыз етілген облигациялардың өтеу мерзімі бес жылдан асады. Ұзақ мерзімді міндеттемелер ретінде жіктелген бұл облигациялар оларды шығаратын компанияларды қаржыландырудың маңызды көзі болып табылады. Тауармен қамтамасыз етілген облигациялар купондық мөлшерлемені әдеттегі облигацияларға қарағанда төлейді, өйткені инвестор тауар құнын арттырған жағдайда немесе одан да көп ақша табуға мүмкіндігі бар.

Тауармен қамтамасыз етілген облигацияларды, әдетте, ілеспе тауар өндіретін компаниялар шығарады. Мысал ретінде мұнайға, алтынға және көмірге байланысты облигациялар жатады. Сонымен қатар, тауармен қамтамасыз етілген облигацияларда, әдетте, эмитентке шығарылымды өтеу мерзіміне дейін өтеуге мүмкіндік беретін « call» опционы бар . Бұл функция эмитентті тауар бағасы едәуір көтерілген жағдайда инвесторларға өте үлкен төлемдерден қорғауға көмектеседі.

Тауармен қамтамасыз етілген облигация тәуекелі

Тауарлар өте құбылмалы болуы мүмкін, демек олардың бағасы айтарлықтай өзгеруі мүмкін. Осылайша, тауармен қамтамасыз етілген облигация, әдеттегі облигацияларға қарағанда, әдетте инвестор үшін тәуекел дәрежесін жоғарылатады. Тұрақты облигациялар, әдетте, тәуекелсіз және алдын ала белгіленген кірісті алғысы келетін инвесторларды қызықтырады. Тауармен қамтамасыз етілген облигациялар бұл қауіпсіздікті қамтамасыз етпейді. Керісінше, олар алып-сатарлықпен айналысуға мүдделі, тәуекел дәрежесін көтеруге дайын инвесторларға жүгінеді . Тауар құнын жоғалтқан жағдайда, облигация ұстаушысы олардың кірістілігін төмендетіп, облигациялардың купондық ставкасының немесе номиналды құнының төмендеуін көруі мүмкін.