Бір жылдық тұрақты жетілу қазынасы


Бір жылдық тұрақты өтеу қазынасы (CMT) дегеніміз не?

Бір жылдық тұрақты өтеу қазынасы (CMT) – бұл АҚШ а қазынашылық вексельдерінің ( аукциондар) 4, 13 және 26 апталарда аукционға алынған интерполяцияланған бір жылдық кірісі; жақында аукционға түскен 2, 3, 5 және 10 жылдық АҚШ қазынашылық ноталары (ноталар); жақында аукционға түскен АҚШ қазынашылығының 30 жылдық облигациясы (облигация); және 20 жылдық өтеу диапазонында жұмыс істемейтін қазыналар.


Бір жылдық CMT туралы түсінік

тұрақты өтелетін қазынашылық ретінде белгілі индекске әкеледі. АҚШ-тың қазынашылығы бір жылдық CMT мәнін күнделікті, сәйкесінше CMT-тің апталық, айлық және жылдық бір жылдық мәндерімен бірге жариялайды. Мерзімі бойынша тұрақты кірістер корпорациялар мен мекемелер сияқты ұйымдар шығарған қарыздың қауіпсіздігін белгілеу үшін сілтеме ретінде пайдаланылады.

Кіріс қисық сызығына байланған

Кірістілік қисығын баға үшін бенчмарк анықтау кезінде -critical инвесторларға қысқа, орташа және ұзақ мерзімді облигациялар ұсынған шығымдылығы көзқарас жылдам облигациялар-береді. «Пайыздық ставкалардың мерзімді құрылымы» деп те аталады, кірістер қисығы – бұл ұқсас сападағы облигациялардың кірістілігін олардың өтеу мерзіміне дейін, 3 айдан 30 жасқа дейінгі графикте бейнелейтін график. Кірістің қисық сызығына 1, 3 және 6 ай және 1, 2, 3, 5, 7, 10, 20 және 30 жыл болатын 11 өтеу мерзімі кіреді. Қисықтағы осы өтеу мерзімінің кірістілігі – CMT ставкалары.

Нақтырақ айтқанда, Интерполяцияланған қисық

Бір жылдық CMT интерполяцияланған кірістілік қисығына (I-қисық) байланған. АҚШ қазынашылығы биржадан тыс (биржадан тыс) нарықта белсенді сатылатын қазынашылық бағалы қағаздардың нарықтық жабылу нарықтық кірісіне негізделген және Федералды резервтік жүйенің алынған баға ұсыныстарының жиынтығынан есептелген, кірістің күнделікті қисығынан алынатын тұрақты өтеу кірістерін интерполяциялайды. Банк Нью-Йорк.

Тұрақты өтеу, осы тұрғыдан алғанда, бұл интерполяция әдісі белгілі бір мерзімге кірісті қамтамасыз етеді дегенді білдіреді, тіпті бірде-бір кепілдік дәл осындай мерзімге ие болмаса да. Басқаша айтқанда, инвестициялар саласындағы мамандар бір жылдық кепілдік бойынша кірісті анықтай алады, дегенмен қолданыстағы қарыздық қауіпсіздіктің өтелуіне дәл бір жыл болмаса да.

Негізгі өнімдер

  • Бір жылдық тұрақты өтеу қазынашылығы (CMT) соңғы аукционға түскен қазынашылық бағалы қағаздардың бір жылдық кірісін білдіреді.
  • Бір жылдық CMT интерполяцияланған кірістің қисық сызығымен (I-қисық) байланысты, ол бір жылдық бағалы қағаз үшін кірісті қамтамасыз ете алады, дегенмен қолданыстағы қарыздық кепілдік дәл бір жылда өтелмейді.
  • Бір айлық CMT мәні – көптеген ипотекалық несиелер (ARM) байланысты болатын танымал ипотека индексі. 

СМТ және ипотека бойынша пайыздық мөлшерлемелер

Бір жылдық CMT мәні – бұл көптеген ипотекалық несиелер индексі, оған көптеген мерзімді немесе гибридті реттелетін мөлшерлеме бойынша ипотека (БАҚ) байланысты. Экономикалық жағдайлар өзгерген сайын, несие берушілер осы индексті пайдаланады – бұл әр түрлі – пайыздық мөлшерлемені қарыз алушы төлеуге тиісті пайыздық мөлшерлемені белгілеу үшін маржа деп аталатын пайыздық пунктердің белгілі мөлшерін қосу арқылы өзгертеді. Бұл индекс өскен кезде оған байланысты кез-келген несие бойынша пайыздық мөлшерлемелер де өседі.

Кейбір ипотекалық несиелер, мысалы, ARM төлем опциондары, қарыз алушыға пайыздық мөлшерлемені анықтайтын индекстерді таңдауды ұсынады. Қарыз алушылар бұл таңдауды мұқият қарастыруы керек, алайда инвестициялық талдаушының көмегімен, әр түрлі индекстердің салыстырмалы мәндері бар, олар белгілі бір шектерде тарихи түрде тұрақты болады. Мысалы, бір жылдық CMT индексі бір айлық Лондондық банкаралық ұсыным ставкасынан (LIBOR) шамамен 0,1% -дан 0,5% -ға дейін төмен. Сонымен, қандай индекс үнемді екенін қарастырғанда, маржа туралы ұмытпаңыз. Басқа индекске қарағанда индекс неғұрлым төмен болса, соғұрлым жоғары маржа болуы мүмкін.