Жабық инвестициялық қорларға кіріспе

Табыс-бағдарланған өзара қорлар тәуекел-тегін емес, бірақ олар жоғары іздейді адамдар үшін қауіпсіз бастау қамтамасыз  шығымдылығы жеке бағалы қағаздармен жеткізіледі уақыт міндеттеме немесе тәуекел жоқ. Пайлық қорлардың екі түрі бар: ашық және жабық. Әр түрлі құрылымдарының арқасында олар әртүрлі артықшылықтар мен кемшіліктер ұсынады. (Сондай-ақ қараңыз: Сапалық өзара қорларды таңдау туралы терең нұсқаулық. )

Инвестициялық кірісті іздейтін инвестор ретінде жабық опция, әдетте, ең жақсы маршрут болып табылады. Бұл мақалада біз жабық қорларды талқылаймыз және инвестициялық кірісті арттыру үшін осы қаражатты қалай пайдалануға болатындығы туралы жеті кеңес береміз. (Сондай-ақ оқыңыз :  жабық қаражатқа көзіңізді ашыңыз.)

Ашық және жабық іс

Ашық пайлық пай қорында акциялар күн сайын қордың демеушісімен (қор эмитентімен) шығарылады және өтеледі. Дизайн бойынша, бұл қаражат әрдайым нақты ақшалай құны бойынша сатылады, сонымен қатар таза актив құны немесе сату төлемдері қолданылғанға дейін акцияға есептелген NAV. Сонымен қатар, бұл қордың ең танымал түрі болғанымен, табыс табуға ұмтылатындар үшін бұл ең жақсы деген сөз емес.

Екінші жағынан, өзара қорлар-соңы жабық , қор инвесторларға, оның орнына олардың NAV күн сайын жаңа акциялар шығару және өтеу ашады бірінші күні өзінің барлық акциялардың жалпы инвесторларға көбірек табыс қамтамасыз етеді, мәселе. Осыдан кейін қордың нарықтық құны акциялардың нақты ақшалай құнынан жоғары және төмен көтерілу және еркін көтерілу үшін жеке акциялар сияқты қозғалуы мүмкін. Қордың демеушісі күнделікті жаңа акциялар шығармайды немесе сатып алмайды. Оның орнына NAV-ға тәуелсіз басқа инвесторлар арасындағы сауданы жүзеге асырады.

Бұл акциялар үстеме бағамен өзінің нақты ақшалай құнына немесе NAV- ға дейін саудаласа да, олар әдетте жеңілдікпен сауда жасайды (төменгі жағында 2-3% -дан, жоғарғы жағында 15-25% -ға дейін). Бұл дисконт осы қорлардан ақшалай кірісті іздейтін инвесторлар үшін көп нәрсе білдіруі мүмкін, өйткені базалық активтер 25% жеңілдікпен сауда жасағанда кірістілік айтарлықтай өседі.

Мысал: Ашық / жабық қор инвесторлар үшін ашық кіріс қоры ашылды және әрқайсысы 10 доллардан 10 миллион акция шығарып, қор үшін 100 миллион доллар жинап, оны кейіннен жылына 7 пайыз немесе 70 цент пайда әкелетін бағалы қағаздарға салады делік. кірістегі бір акцияға, ол өз кезегінде инвесторларға төленеді. Енді елестетіп көріңіз, жабық қор бірдей мөлшерде акцияны бірдей бағамен шығарды, бірақ ол инвесторларға ашылғаннан кейін жабық қордың акциясы 8 долларға түсіп кетті, ал NAV (ақшалай құн) 10 доллар болып тұрды. Бұл 20% жеңілдік, ал 7 центтен басталған және бастапқыда 7% кірісті құрайтын дивидендтер қазір 8,75% кірісті қамтамасыз етеді ($ 0,70 / $ 8,00 = 8,75%). Бұл 7% -ке қарағанда әлдеқайда жақсы кірістер және жабық қор мен ашық қордағы салымдар арасындағы маңызды әлеуетті білдіреді. NAV-ға жеңілдік 20% -ға ауысқаннан кейін инвесторлар жабық қорды сатып алғанды ​​жақсы көретінін ескеріңіз.

Жабық қордағы инвесторларға арналған 7 кеңес

Инвестициялардан ақшалай кірістер іздейтін инвесторлар үшін жабық қорлар жеке бағалы қағаздарға немесе ашық қорларға иелік етуге лайықты балама ұсынады. Осыған қарамастан, бұл жерде « ескерту эмпторы » ереже болып табылады. Жабық қаражат есебінен ақшалай кірісті арттыруға көмектесетін жеті кеңесті қарастырайық.

1. Әдетте,  жабық қордың алғашқы ұсынысына ешқашан ақша салмаңыз, өйткені оның NAV-ға жеңілдік әдетте қор инвесторларға ашылғаннан кейін түседі. Сондай-ақ, жабық қорларды жоғары бағамен сатып алмаңыз. Бұл бір долларды 1,10 долларға сатып алу сияқты.
2. Жиі табыс алуға арналған жабық қорлар, әдетте, олардың кірістілігін арттыру үшін левередж пайдаланады. Осындай қосымша левередж қосымша тәуекелге әкеледі. «Қарыздан, қауіптен» деген ескі мақаланы есіңізде сақтаңыз. Бұл 7% қайтарымдылыққа инвестициялау үшін 5% -бен қарыз алу туралы сөйлескенде одан да көп қолданылады. Қателікке жол көп емес, сондықтан қаражатыңыздың қарыз деңгейіне назар аударыңыз. Қарыздың жалпы активтерге қатынасы 40% -дан жоғары болса, қызыл жалауша ретінде қарастырылуы керек.
3. Ашық қорлар әрдайым NAV-да сауда жасайды, бірақ әдетте инвесторларға жоғары кірісті бермейді, өйткені олар әдетте кіріске емес, капиталды көбейтуге назар аударады. Жабық типтегі қорлар кірісті әкелетін активтерге инвестицияларды ашық қорларға қарағанда көбірек аударады, бірақ акцияларды сатып алғаннан кейін NAV-ға жеңілдік өсуі мүмкін (баға NAV-ға қарсы төмендейді). Инвесторлар бұл қосымша тәуекелді ескеруі керек.
4. Дивидендтерді тұрақты түрде жинай алатын қарапайым акциялардан айырмашылығы, кіріс қорлары дивидендтерді сирек көтереді және тарихи түрде дивидендтерді көбейтуге емес, оларды қысқартуға мүмкіндік береді. Себебі қаражат облигациялар мен артықшылықты акциялар сияқты тұрақты кірісті бағалы қағаздарға инвестиция салуға бейім, бұл олардың кірістерін ешқашан арттыра алмайды.
5. Сіз қордан әртараптандыруды ала алатын болсаңыз да, басқару төлемдерінің шамадан тыс болуына байланысты төмен табыс ала аласыз. 1,2% -дан астамы – бұл қауіпті белгі, әсіресе кіріс қоры үшін.75% -дан әлдеқайда жақсы. Табыс беретін қаражат табуға тырысқанда, жылдық 7% кірісті (немесе АҚШ қазынашылығынан бірнеше пайыздық тармақты) немесе 10% -дан жоғары NAV-ге дейінгі жеңілдіктерді іздеңіз (егер бұл төмен тәуекелді облигациялар қоры болмаса). Кіріс мөлшері 10% -дан асқанда, сіз оны бір реттік төлем немесе капиталды бөлу емес екеніне көз жеткізуіңіз керек. Қордың кірістілікпен қамтамасыз етілген кірістіліктің 10% -дан астамын көретіндігіңіз екіталай. Ерекшелік – егер сіз қайғы-қасіретті аймақтағы қорды қарасаңыз. Мысалы, қаржылық дағдарыс кезінде жаһандық үлестік қор.
6. Сыйақы мен дивидендтерді төлеу – біз қалаған нәрсе. Капиталды төлеу сіздің кейбір акцияларыңызды сатудан және оны ақшалай кірістілік деп атаудан гөрі өзгеше. Сіз жабық қорлардың облигацияларға және артықшылықты акцияларға инвестициялардың ашық қор кеңістігіне қарағанда жоғары пайызын көресіз. Инвестициялардың бұл түрлері әдетте қарапайым акцияларға қарағанда жоғары кірістер береді; дегенмен, оларға дивидендтерге салынатын салық ставкасынан 15% -ға қарағанда, қарапайым табыс салығының 35% шамасында салық салынады.
7. Жылдық кірісті ғана емес, осы қаражаттың нақты төлемін бақылаңыз. Кейде жылдық төлем бір уақытта берілуі мүмкін; егер бұл жағдай болса, онда ол мүлдем кіріс қоры болмауы мүмкін, бірақ жылдың аяғында оның үлесі 6% -дан 9% -ға дейін болатындықтан, жай ғана ақшаға ұқсайды. Оның орнына, ай сайын немесе тоқсан сайын бөлуді төлейтін және кіріс әкелетін құнды қағаздарға ақша салатын қаражат іздеңіз. Әдетте, қордың атында «кіріс» немесе «дивиденд» сөзі болады, егер ол, іс жүзінде, кіріс қоры болса. Егер бұл кіріс қоры болмаса, онда менеджмент жарналарына жұмсаған ақшаңызды үнемдеңіз, өйткені сіз индекс қорын әлдеқайда аз иемденіп, акцияны қажет болған жағдайда сата аласыз. Оның шынымен қандай дистрибуция екенін білу үшін 10-K оқыңыз немесе брокерлік фирмаңызбен немесе салық кеңесшісімен байланысыңыз.

Төменгі сызық

Егер сіз оларды табуға уақыт бөлсеңіз, онда жақсы қаражат бар. Сіз айналаңызға біраз қарағаннан кейін, сіздің жағдайыңызға сәйкес келетін жақсы қаражат туралы сезіне бастайсыз.