Циркті ауыстыру
Цирк ауыстыру дегеніміз не?
Цирктік своп – бұл бір валютадағы тұрақты ставка бойынша несие басқа валютадағы өзгермелі ставкаға ауыстырылатын пайыздық своп пен валюталық свопты біріктіретін жалпы форекс стратегиясы. Сондықтан цирк свопы тек пайыздық міндеттеменің негізін ғана емес, сонымен бірге осы міндеттеменің валюталық жағын да түрлендіреді.
Термин CIRCUS аббревиатурасынан алынған, ол пайыздық ставка мен валютаны ауыстыру дегенді білдіреді. Бұл транзакция кросс-валюта своп немесе валюта купон своп сынағының мысалы болып табылады .
Негізгі өнімдер
- Цирк свопы қарапайым ванильдік свопты валюталық своппен бірдей келісімшартқа біріктіреді.
- ЦИРК – пайыздық ставка мен валютаны ауыстыру дегенді білдіреді және биржадан тыс сауда-саттық (OTC).
- Бұл своптарды халықаралық корпорациялар хеджирлеу ретінде пайдаланады, бұл оларға белгіленген мөлшерлеме бойынша пайыздық ставка бойынша валюта бағамын құрсаулауға мүмкіндік береді.
Цирк своптарын түсіну
Компаниялар мен мекемелер валюталық және пайыздық тәуекелді хеджирлеу, активтер мен міндеттемелерден түсетін ақша ағындарын сәйкестендіру үшін цирк своптарын пайдаланады. Олар несиелік операцияларды хеджирлеу үшін өте қолайлы, өйткені своп шарттары негізгі несиелік параметрлерге сәйкес келуі мүмкін. Мәмілелерге әдетте үш тарап қатысады – мәміле жасасатын екі контрагент және оны жеңілдететін мекеме, көбінесе банк.
Трансұлттық корпорациялар бұл құралдарды ставкалар мен хеджирлеу жасау үшін қолданады, әсіресе, своп нарықта мықты валюта жоқ. Бұл екі негізгі қозғалмалы бөліктері бар операциялар: валютаның ауытқуы және пайыздық мөлшерлемелер. Екі валютадағы қозғалысты, LIBOR қозғалысын, сондай-ақ екі елдегі пайыздық ставкаларды ескергенде одан да көп қозғалыс бар. Әдетте бұл операцияларды жеңілдететін банктер комиссияны алады, әдетте 100 базалық пункт немесе мәміленің 1% құрайды. Цирктік свопта қолданылатын өзгермелі ставка, әдетте, Лондонның банкаралық ставкасына (LIBOR) индекстелгенін ескеріңіз .
Маңызды
2020 жылдың қарашасында Федералды резервтік банктің хабарламасына сәйкес, банктер 2021 жылдың соңына дейін LIBOR-мен келісімшарт жазуды тоқтатуы керек. LIBOR үшін жауапты орган – Intercontinental Exchange, 31 желтоқсаннан кейін бір апта және екі айлық LIBOR басылымын тоқтатады, 2021. LIBOR пайдаланатын барлық келісімшарттар 2023 жылдың 30 маусымына дейін жасалуы керек.
Цирктегі жоғары сымды ауыстыру мысалы
Мысал ретінде XYZ PLC – еуропалық компанияны қарастырайық, оның кітабында өзгермелі пайыздық ставкамен (LIBOR + 2%) 100 миллион доллар несие бар. Компания АҚШ-тың пайыздық ставкалары көтеріле бастайды, бұл АҚШ долларының еуроға қатысты нығаюына әкеліп соқтырады және болашақтағы пайыздар мен негізгі қарыздарды төлеуді қымбаттатады деп қауіптенеді. Сондықтан XYZ жапон иенасындағы белгіленген мөлшерлемемен несиеге ауысқысы келеді, өйткені Жапонияда пайыздық мөлшерлемелер төмен және компания иенаның еуроға қатысты құнсыздануы мүмкін деп санайды. Сондықтан ол АҚШ долларының өзгермелі ставкасы бойынша қарызын жапон иенасындағы белгіленген ставкаға айналдыратын контрагентпен цирк свопына түседі.
Егер болашақтағы пайыздық мөлшерлемелер мен валюталар туралы компанияның көзқарасы дұрыс болса, несие мерзімі ішінде қарыз міндеттемелеріне қызмет көрсетуден бірнеше миллион доллар үнемдеуге болады.