Хамелеон опциясы

Хамелеонның нұсқасы дегеніміз не?

Хамелеондық опция өзінің құрылымын өзгертуге мүмкіндігі бар, егер келісімшарттың алдын-ала белгіленген талаптары орындалса, мысалы, базалық актив бағасының көрсетілген өсуі немесе төмендеуі. Хамелеон опциясы инвесторға үлкен икемділік береді, өйткені олар бірдей нәтижеге жету үшін көптеген ванильді опциялармен сауда жасаудың орнына хамелеон опциясын сата алады.

Негізгі өнімдер

  • Хамелеондық опция өзінің құрылымын өзгертуге мүмкіндігі бар, егер келісімшарттың алдын-ала белгіленген талаптары орындалса, мысалы, базалық актив бағасының көрсетілген өсуі немесе төмендеуі.
  • Хамелеон опциялары биржадан тыс сатылады (OTC), сондықтан сатып алушы мен сатушының келіскеніне қарай теңшеледі.
  • Хамелеон опциясының артықшылығы – оның шарттарға икемділігі, дегенмен, ол өте жоғары премиумды талап етеді, өйткені бұл өте теңшелетін сипатта.

Хамелеон нұсқасын түсіну

Chameleon опциялар саудалануда биржадан астам  (ПТК) және, осылайша, теңшелетін сатып алушы мен сатушы туралы келісесіз қандай негізделген. Қарапайым тілмен айтқанда, хамелеондық опция негізгі активтің ереуіл бағасының қай жағында тұрғанына байланысты шақыру немесе қою опциясы болуы мүмкін. Егер базалық актив ереуіл бағасынан жоғары бағаланса, онда бұл опцион опцион болуы мүмкін, ал егер базалық активтің бағасы ереуіл бағасынан төмен болса, онда ол қою опционы болуы мүмкін. Егер трейдер акциялардың үлкен қозғалысын күткен болса, бірақ бағытқа сенімсіз болса, қоңырау шалудың орнына және олар қоюланған хамелеон опциясын сатып ала алады.

Хамелеон опциясының артықшылығы оның икемділігінде. Тараптар өздерінің ереуіл бағасына, қолданылу мерзімінің аяқталуына, келісімшарттың мөлшеріне, қоңырау болсын немесе қойылсын ба, және осы айнымалылардың кез-келгені өзгеретін уақыт бойынша келісе алады.

Хамелеон опциясының кемшіліктері  ванильді опционға қарағанда жоғары премияны қамтиды, өйткені хамелеон опцияны ақшамен аяқтауға үлкен мүмкіндік береді (шарттарға байланысты). Опционды сатушы, сондықтан, опционға жоғары шығынды талап етеді. Сонымен, хамелеонның құны ванильдің бірнеше нұсқасын сатып алудан гөрі тартымды болуы мүмкін.

OTC опциялары өтімді емес, сондықтан қажет болған жағдайда опционнан шығу мерзімі аяқталғанға дейін мүмкін болмауы мүмкін. Бұл опцияларды, ең алдымен, жеке тұлғалар мен мекемелер күрделі және жоғары кірістілікпен сатады. Оларды қарапайым инвестор сирек қолданады.

Хамелеон опциясының мысалы

Хамелеон опциялары өте теңшелген, сондықтан оны құрылымдаудың мүмкін тәсілдерінің бірі. 

Трейдер  бір ай ішінде аяқталатын ақшаға қоңырау шалу опциясы арқылы сатып алғысы келеді деп есептейік. Негізгі қор 45 долларды құрайды, сондықтан хамелеон опционындағы ереуіл бағасы да 45 долларды құрайды.

Акцияларға шығатын маңызды жаңалықтарға байланысты опционды сатып алушы жағымсыз жағынан қорғауды қалайды. Егер акциялар 40 доллардан төмен түссе, олар қоңырауды пут опциясына айналдырғысы келеді.

Хамелеон опциясы трейдерлерге бір-біріне екі опция берді. Олардың базасында баға көтерілсе, оларда қоңырау шалу опциясы бар, ал егер базалық құн 40 доллардан төмен түссе, оларда опцион бар.

Бір айда аяқталатын 45 долларлық ереуілге арналған ванильді опцион 1 долларға саудаланады, ал 40 доллар 0,08 долларға саудаланады деп ойласаңыз, онда хамелеонның бағасы 1,08 доллар шамасында болады, мүмкін екі жақ транзакция төлемдерін үнемдейді, өйткені сатушы сатып алушыны қоңырау сатып алудың орнына арзанырақ болса, қоюдың орнына хамелеонмен айналысуға итермелеуі мүмкін.