Қолма-қол баға
Қолма-қол ақша қандай?
Қолма-қол баға – бұл нақты әлемде тауарларды сатып алу және сату кезінде айырбастайтын нақты ақша сомасы. Ақша бағасына тауарды тасымалдау немесе сақтауға кеткен шығындар сияқты басқа шығындар кіруі мүмкін.
Нақты тауарларды сатып алу-сатудан гөрі, инвесторлар тауар бағасының күтілетін өзгерісінен пайда табу үшін көбінесе тауар фьючерстерін саудалайды. Алайда қолма-қол тауар бағалары фьючерстік бағадан бөлек. Фьючерстік келісімшарттар кейінірек күтілетін қолма-қол бағаны көрсетеді.
Қолма-қол ақшаның бағасын түсіну
Қолма-қол ақшаның бағалары әр түрлі қаржылық ақпарат қызметтерін жеткізушілермен жарияланады және олар фьючерстер бағасымен бірдей емес. Бұл бағалар нарықта әр түрлі нақты немесе «заттай» тауарларды сатып алу мен сатуды көрсетеді. Екінші жағынан, фьючерстердің бағасы фьючерстік биржалардағы бағадан туындайды және тауардың кейінгі айларда қандай болуы мүмкін екендігін көрсетеді.
Қолма-қол баға – бұл ірі өндірушілер өз өндірістерінде өндіріске қажет тауарларды сатып алатын спот-нарықтағы тауарларға төленетін сома. Тауарлар дегеніміз – оларды қандай компания нарыққа шығарғанына қарамастан, жалпы айырмашылығы жоқ физикалық өнімдер. Мысалы, жүгері, шикі май, бензин, алтын, мақта, сиыр еті, қант.
Қолма-қол ақшаны төлеу кезінде өндірушілер өздеріне қажетті тауарлардың бағасын алыпсатарлықпен айналыспайды. Алыпсатарлық ақша нарығында емес, фьючерсте жиі кездеседі. Оның орнына өндірістік компаниялар өздерінің өндірістік қызметтері үшін қажетті шикізатты физикалық түрде сатып алады.
Ақшаның бағасы мен фьючерстердің бағасы
Фьючерстік келісімшартпен жасалған тауардың бағасы сол тауардың кез келген күндегі ақшалай бағасынан айтарлықтай өзгеше болуы мүмкін. Мысалы, келесі айда аяқталатын мұнайға арналған бір айлық фьючерстік келісімшарт мұнайдың қолма-қол бағасынан мүлде өзгеше болуы мүмкін (бүгінде мұнайды сатып алуға шығындар солай болады).
Ақшалай баға – бұл барлық фьючерстік келісімшарттардың аяқталатын бағасы. Басқаша айтқанда, фьючерстік келісімшарттың мерзімі біткен кезде, фьючерстік келісімшарттың мерзімі біткен кезде қолма-қол ақшаның бағасымен бірдей болады. Фьючерстер бағасының аяқталу немесе жеткізу күніне дейін ақшалай бағаларға ұмтылатындығы конвергенция деп аталады. Егер бағалар әр түрлі болса, онда фьючерстер мен аяқталған кездегі қолма-қол бағалар арасында арбитраж мүмкіндігі бар.