Пайданы капиталдандыру

Пайданы капиталдандыру дегеніміз не?

Пайданы капиталдандыру дегеніміз – ұйымның құнын ағымдағы пайда мен болашақтағы күтілетін нәтижелер негізінде оның күтілетін пайдасының құнын есептеу арқылы анықтау әдісі. Бұл әдіс болашақ күтілетін пайда немесе ақша ағындарының таза дисконтталған құнын (NPV) табу және оларды капиталдандыру ставкасына (шекті мөлшерлемеге) бөлу арқылы жүзеге асырылады. Бұл бизнестің құнын ағымдағы ақша ағынына, жылдық кірістілік нормасына және бизнестің күтілетін құнына қарап анықтайтын кірісті бағалау әдісі.

Негізгі өнімдер

  • Пайданы капиталдандыру – бұл компанияның құнын белгілеу әдісі.
  • Формула – таза ағымдағы құн (NPV) капиталдандыру ставкасына бөлінген.
  • Формуланы дұрыс қолдану үшін қарастырылып жатқан бизнесті терең түсіну қажет.

Пайданы капиталдандыру туралы түсінік

Табыстың капитализациясын есептеу инвесторларға компанияны сатып алудағы ықтимал тәуекелдер мен кірісті анықтауға көмектеседі. Алайда, осы есептеу нәтижелерін осы әдістің шектеулері тұрғысынан түсіну керек. Ол бизнес туралы зерттеулер мен деректерді қажет етеді, ал бұл өз кезегінде бизнестің сипатына байланысты жол бойында жалпылау мен болжамдарды қажет етуі мүмкін. Бизнес қаншалықты құрылымдалған болса және оның бухгалтерлік есеп тәжірибесіне қаншалықты қатал болса, менің болжамдарым мен жалпылауым соғұрлым аз әсер етеді.

Капиталдандыру ставкасын анықтау

Кәсіптің капиталдандыру коэффициентін анықтау маңызды зерттеулер мен бизнестің түрі мен саласы туралы білімді қажет етеді. Әдетте, шағын бизнес үшін қолданылатын ставкалар 20% -дан 25% -ке дейін құрайды, бұл сатып алушылар әдетте қай компанияны сатып алу керектігін шешкен кезде инвестиция қайтарымы (ROI) болып табылады.

ROI жаңа меншік иесі үшін жалақыны қамтымағандықтан, бұл сома ROI есебінен бөлек болуы керек. Мысалы, жыл сайын 500000 доллар әкелетін және иесіне жыл сайын 200 000 АҚШ долларын құрайтын әділ нарықтық құнын төлейтін шағын бизнес 300 000 АҚШ долларын кірісті бағалау мақсатында пайдаланады.

Барлық айнымалылар белгілі болған кезде, капиталдандыру коэффициентін қарапайым операциялық кіріс / сатып алу бағасымен қарапайым формуламен есептеуге болады. Біріншіден, инвестицияның жылдық жалпы табысы анықталуы керек. Содан кейін, операциялық таза кірісті анықтау үшін оның операциялық шығындары алынып тасталуы керек. Одан кейін таза операциялық кіріс капиталдау ставкасын анықтау үшін инвестициялардың / жылжымайтын мүліктің сатып алу бағасына бөлінеді.

Табыстың капитализациясының кемшіліктері

Кәсіпорынды болашақ табысына қарай бағалаудың кемшіліктері бар. Біріншіден, болашақ табысты болжау әдісі дұрыс болмауы мүмкін, нәтижесінде күтілетін кірістер аз болады. Табысқа зиян келтіретін және сондықтан инвестицияның бағалануына әсер ететін ерекше жағдайлар болуы мүмкін. Сондай-ақ, бір-екі жыл бойы бизнесте болған стартапта бизнестің нақты бағасын анықтау үшін жеткілікті мәліметтер болмауы мүмкін. 

Капиталдандыру коэффициенті сатып алушының тәуекелге төзімділігін, нарық сипаттамаларын және компанияның күтілетін өсу факторын көрсетуі керек болғандықтан, сатып алушыға қолайлы тәуекелдер мен қалаған кірісті есептеу қажет. Мысалы, егер сатып алушы мақсатты мөлшерлемені білмесе, онда ол компания үшін тым көп ақша төлеуі немесе неғұрлым қолайлы инвестицияларды жіберуі мүмкін.

Пайданы капиталдандыру мысалы

Соңғы 10 жыл ішінде жергілікті бизнес жыл сайынғы 500000 АҚШ доллары көлеміндегі ақша ағынына ие болды; Болжамдардың негізінде бұл ақша ағындары шексіз жалғасады деп күтілуде. Кәсіптің жылдық шығындары тұрақты 100000 долларды құрайды. Сондықтан бизнес жыл сайын 400000 доллар табады (500000 – 100000 $ = 400000 $). Кәсіптің құнын анықтау үшін инвестор ақша ағындары ұқсас басқа тәуекелсіз инвестицияларды зерттейді. Ол жылына 1% немесе 40,000 АҚШ долларын құрайтын 4 миллион долларлық қазынашылық облигацияны анықтайды. Нәтижесінде, ол компанияның құнын $ 4,000,000 ретінде анықтайды, өйткені бұл тәуекелдер мен сыйақылар тұрғысынан ұқсас инвестиция.