Капиталды қаржыландыру
Капиталды қаржыландыру дегеніміз не?
Капиталды қаржыландыру дегеніміз – несие берушілер мен үлескерлердің бизнесті күнделікті және ұзақ мерзімді қажеттіліктер үшін беретін ақшасы. Компанияның капиталды қаржыландыруы қарыздан (облигациялардан) да, меншікті капиталдан да (акциялардан) тұрады. Бизнес бұл ақшаны айналым капиталы үшін пайдаланады. Облигациялар мен үлескерлер өз инвестициялары бойынша пайыздар, дивидендтер және акциялардың қымбаттауы түрінде пайда табуды күтеді.
Капиталды қаржыландыру туралы түсінік
Капиталды немесе негізгі құралдарды, мысалы, жерді, ғимараттарды және машиналарды сатып алу үшін, бизнес, әдетте, осы активтерді сатып алу үшін капиталды қаржыландыру бағдарламалары арқылы қаражат жинайды. Кәсіптің қаржыландыруға қол жеткізуге болатын екі негізгі бағыты бар: акциялар шығару арқылы капиталды тарту және қарыз арқылы капиталды тарту.
Акция шығару
Компания қарапайым акцияларды алғашқы орналастыру (IPO) арқылы немесе капитал нарығына қосымша акциялар шығару арқылы шығара алады. Қалай болғанда да, акцияларды сатып алатын инвесторлар беретін ақша капиталды бастамаларды қаржыландыруға жұмсалады. Капиталмен қамтамасыз ету үшін инвесторлар өздерінің инвестицияларының қайтарымын талап етеді (ROI), бұл бизнеске меншікті капиталдың құны. Инвестициядан алынған кірісті әдетте акционерлік инвесторларға дивидендтер төлеу арқылы немесе осы инвесторлардың иелігіндегі акциялардың құнын арттыру үшін компанияның ресурстарын тиімді басқару арқылы қамтамасыз етуге болады.
Капиталды қаржыландырудың бір жетіспеушілігі мынада: нарықта қосымша қаражат шығару қолданыстағы акционерлердің үлесін азайтады, өйткені олардың компаниядағы пропорционалды меншік құқығы мен дауыс беру ықпалы азаяды.
Қарыз беру
Капиталды қаржыландыруды жеке және институционалдық инвесторларға корпоративті облигациялар шығару арқылы да алуға болады. Компаниялар облигациялар шығарған кезде, олар облигация аяқталғанға дейін жарты жылдық купондық төлемдермен өтемақы төленетін инвесторлардан несие алып, қолданыста болады. Облигация бойынша купондық ставка эмитент-компания алдындағы қарыздың құнын білдіреді.
Сонымен қатар, облигация салымшылары облигацияны жеңілдікпен сатып ала алады, ал облигацияның номиналды құны ол өтелген кезде төленеді. Мысалы, облигацияны 910 долларға сатып алған инвестор облигация аяқталған кезде 1000 доллар төлейді.
Ерекше мәселелер
Қарыздар арқылы капиталды қаржыландыру банктерден немесе басқа коммерциялық несие мекемелерінен несие алу арқылы да өсуі мүмкін. Бұл несиелер компанияның балансында ұзақ мерзімді міндеттемелер ретінде жазылады және несие біртіндеп төленген кезде азаяды. Несиені алу құны – бұл банк компаниядан алатын пайыздық мөлшерлеме. Компанияның несие берушілерге төлейтін пайыздық төлемдері пайда мен шығындар туралы есеп бойынша шығыстар болып саналады, демек, салық салғанға дейінгі пайда аз болады.
Компания өз акционерлеріне төлемдер жасауға міндетті емес болса да, қарыз қаражаты есебінен капиталды қаржыландыруды меншікті капиталға қарағанда қымбат балама ете отырып, өзінің облигацияларын ұстаушылар мен несие берушілер алдындағы пайыздық және купондық төлемдер бойынша міндеттемелерді орындауы керек. Алайда, егер компания банкротқа ұшыраған және оның активтері жойылған жағдайда, оның кредиторлары алдымен акционерлер қарастырылғанға дейін төленеді.
Маңызды
Кәсіптің қаржыландыруға қол жеткізетін екі негізгі әдісі бар: эмиссия арқылы капитал тарту және қарыз шығару арқылы капиталды тарту.
Капиталды қаржыландыру құны
Әдетте компаниялар меншікті капитал, облигациялар, банктік несиелер, венчурлық капиталист, активтерді сату және бөлінбеген пайда арқылы капитал алу құнын кең талдайды. Кәсіпорын капиталдың орташа құнын есептеу үшін капиталды қаржыландырудың әр құнын өлшейтін капиталдың орташа өлшенген құнын (WACC) бағалай алады.
WACC-ті инвестицияланған капиталдың кірістілігімен (ROIC) салыстыруға болады – бұл компания өз капиталын күрделі шығындарға айналдырған кезде беретін пайда. Егер ROIC WACC-тен жоғары болса, онда компания өзінің капиталды қаржыландыру жоспарымен алға басады. Егер төменірек болса, бизнес өзінің стратегиясын қайта қарап, WACC-ді азайту үшін әр түрлі капитал көздерінен қажетті қаражат үлесін қайта теңестіруі керек.
Капиталды қаржыландырудың мысалдары
Кәсіпорындарды қаржыландыру мақсатында ғана бар компаниялар бар. Мұндай компания денсаулық сақтау компаниялары сияқты белгілі бір санаттағы компанияларды немесе белгілі бір типтегі серіктестіктерді қаржыландыруға мамандандырылуы мүмкін, мысалы тіршілік ету объектілері. Капиталды қаржыландырушы компания сонымен бірге бизнесті тек қысқа мерзімді қаржыландыру және / немесе ұзақ мерзімді қаржыландыру мақсатында жұмыс істей алады. Бұл компаниялар, мысалы, венчурлық капиталистер, бизнестің белгілі бір кезеңін қаржыландыруға назар аудара алады, мысалы, жаңадан басталатын бизнес.
Негізгі өнімдер
- Капиталды қаржыландыру дегеніміз – несие берушілер мен үлескерлердің кәсіпорындарға операциялық шығындарды жабу үшін беретін ақшасы.
- Кәсіпорындар қаржыландыруға қол жеткізу үшін екі негізгі жолмен жүреді: акциялар шығару арқылы және / немесе қарыздар арқылы капиталды тарту.
- Компаниялар алға жылжу туралы шешім қабылдамас бұрын күрделі қаржыландыруды алу құнын және қолда бар қаржыландырудың әр түріне байланысты шығындарды жан-жақты талдайды.