Ауыстырылатын қоңырау
Шақырылатын своп дегеніміз не?
Шақырылатын своп – бұл екі контрагенттің арасындағы келісімшарт, онда болашақтағы пайыздық төлемдердің бір ағыны белгілі бір негізгі соманың негізінде басқаға ауыстырылады. Бұл своптар әдетте беру тарту ақша ағындары өзгермелі пайыздық ставка ақша ағындарының үшін белгіленген пайыздық мөлшерлемеден.
Бұл своп пен кәдімгі пайыздық своптың айырмашылығы – белгіленген ставканы төлеуші келісімшарттың мерзімі біткенге дейін аяқтауға құқылы, бірақ міндетті емес. Осы туындыға арналған тағы бір термин – бұл жойылатын своп.
Ауыспалы немесе өзгермелі мөлшерлемені төлеуші келісімшарттың мерзімі біткенге дейін аяқтауға құқылы, бірақ міндеттеме емес своп – бұл своп деп аталады.
Шақырылатын своп қалай жұмыс істейді
Пайыздық своп пен қоңырау шалынатын своптың арасында айырбастау функциясынан басқа айырмашылық аз. Алайда, бұл өзгермелі мөлшерлемені төлеушінің қабылдауы мүмкін тәуекелді есептейтін басқа баға механизмін талап етеді. Қоңырау шалу мүмкіндігі оны қарапайым ванильді пайыздық свопқа қарағанда қымбатырақ етеді. Бұл шығын тіркелген мөлшерлемені төлеуші жоғары пайыздық мөлшерлемені төлейтіндігін және қоңырау соғу мүмкіндігін сатып алу үшін қосымша қаражат төлеуі қажет екенін білдіреді.
Механиканың көпшілігі ұқсас болғанымен, шақырылатын своп своп опциясымен бірдей емес, оны свопция деп атайды.
Неліктен қоңырау шалуға болатын свопты қолдану керек?
Инвестор ставканың белгіленген мөлшерлемесін төлеушіге кері әсер ететіндей өзгереді деп күткен жағдайда шақырылатын свопты таңдай алады. Мысалы, егер белгіленген мөлшерлеме 4,5% -ды құраса және ұқсас өтеу мерзімдері бар туынды құралдар бойынша пайыздық мөлшерлемелер 3,5% -ке дейін түссе, тіркелген мөлшерлемені төлеуші сол төменгі мөлшерлемемен қайта қаржыландыруға свопты шақыруы мүмкін.
Шақырылатын своптар көбінесе қоңырау шалынатын мәселелермен бірге жүреді, әсіресе белгіленген ставка төлеуші қарыздың өтелуіне емес, қарыздың құнына көбірек мүдделі болған кезде.
Осы туындыны пайдаланудың тағы бір себебі – іскерлік келісімді немесе активті мерзімінен бұрын тоқтатудан қорғау. Мысал ретінде, компания өзгермелі пайыздық мөлшерлемемен зауыт немесе жер үшін қаржыландыруды қамтамасыз етеді. Содан кейін олар жоспардың өзгеруіне байланысты қаржыландырылған активті ерте сату мүмкіндігі бар деп санайтын болса, своппен белгіленген мөлшерлемені жабуға тырысуы мүмкін.
Қоңырау шалу мүмкіндігінің қосымша құны қаржыландыру үшін сақтандыру полисіне ұқсас.