Есептеу агенті
Есептеу агенті дегеніміз не?
Есептеу агенті – бұл туынды құнды анықтауға жауап беретін жеке немесе заңды тұлға. Туынды құрал – бұл өзінің құндылығын базалық активтен немесе эталоннан алатын қаржылық қауіпсіздік. Есептеу агенті туынды құнын және әр тараптан алынатын соманы есептейді. Есептеу агенті контрагент брокер-дилер болса, онда олар көбінесе есептеу агенті ретінде әрекет етеді.
Негізгі өнімдер
- Есеп айырысу агентіне своп немесе құрылымдық өнім сияқты туынды құнын есептеу тапсырылады және оның кепілі және эмитенті бола алады.
- Сатушы немесе үшінші тұлға бола алатын есептеу агенті ақырғы бағаны, екі түрлі валюта айырбасталған жағдайда валюта бағамын және есептелген сыйақыны анықтайды.
- Есептеу агенті екі тарап арасындағы ақша ағындарының төлемдерін жеңілдетеді және айырбастау үшін есеп айырысу күнін белгілейді.
Есептеу агенті туралы түсінік
Есептеу агенті, әдетте сатушы немесе үшінші тұлға болып табылады, кейде күрделі операцияларда бірқатар басқа рөлдерді алады. Бұл рөлге мәміле барысында кімнің кімге қарыз екендігі туралы шешім қабылдау кіреді. Алайда есептеу агентіне жүктелетін басқа да маңызды міндеттер бар, соның ішінде:
- Келісілген бағалау әдісі бойынша соңғы бағаны анықтау
- Егер екі тарап арасындағы ақша ағындары бойынша төлемдер нәтижесінде екі түрлі валюта айырбасталса, валюта бағамын анықтау
- Табылған немесе есептелген сомаларды, сондай-ақ есептелген пайыздарды есептеу
- Ағымдағы нарықтық құнын белгілеу
- Ақша ағындарын есептеу үшін жұмыс күндерінің санын белгілеу, мысалы, мәміле жасалған күннен бастап екі жұмыс күні
- Қатысушы тараптар қажет ететін немесе талап еткен кез келген өзгертулер мен қайта құрылымдау
- Мәмілені аяқтау кезінде, сондай-ақ тараптарға қаржылық деректемелерді дұрыс, уақтылы хабарлау немесе растау кезінде адалдықпен және орынды әрекет ету
Мысалы, бағалы қағаздардан өзгермелі немесе өзгермелі пайыздық төлемдер алуға тиіс компаниялар оның орнына тұрақты төлемдерді алғысы келеді. Олар ауыспалы ставкадағы ақша ағындарын – своп арқылы – өзгермелі мөлшерлемемен төлем жасағысы келетін, бірақ ақша ағындары тіркелген компанияға айырбастай алады. А своп қолма-қол ақша айырбастау бір компанияның немесе контрагенттің ағындары болып табылады. Есеп айырысу агенті ақша ағындары бойынша төлемдер мен баға белгілеуді, сондай-ақ анықтамалық ұйымға немесе қарыз берушіге қатысты кез-келген өзгертулермен айналысады.
Есептеу агентінің маңызы
Орташа инвестор ешқашан есептеу агентімен тікелей байланысқа түспеуі мүмкін, өйткені бөлшек инвесторларға қол жетімді туынды құралдардың көпшілігі стандартталған және өтімді және негізінен ашық нарықтарда жұмыс істейді. Бұл жағдайларда бағаны белгілеу негізінен жалпыға қол жетімді нарық бағасына қарауды білдіреді. Қарастырылып отырған туындылар нарықтың жіңішке болуына қарай немесе мәміле сипаты нарықтық стандарттардан алшақтатылғандықтан, есептеу агентінің маңызы арта түседі. Алайда, есептеу агентін анықтауға берілген маңыздылығы, есептеу агенті сатушы болған кезде мүдделер қақтығысына әкелуі мүмкін.
Есептеу агенті нетто-операциялар кезінде де маңызды. Компаниялар бір-біріне транзакция кезінде ақша ағындары бойынша төлемдер ағыны болуы мүмкін. Егер бір контрагент екінші контрагентке көп ақша қарыз болса, есептеу агенті бірінші контрагенттің таза айырмашылығын анықтайды. Басқаша айтқанда, төлемдерді бір-біріне аударатын екі контрагенттің орнына, көп қарызы бар контрагент есептеу, төлеу және есеп айырысу күнін жеңілдететін есептеу агентімен таза айырмашылықты төлейтін болады.
Есептеу агентімен даулар
Есептеу агенті сенімгер емес, бірақ мүдделер қақтығысын болдырмайды және адал қызмет етеді деп күтілуде.Есеп айырысу агентінің шешімдері бойынша кез-келген келіспеушілікті мүдделі емес үшінші тараптың дилері шешуі керек, әдетте дау агенттері консультациялардан кейін есептеу агенті ұсынады. Халықаралық своп Мерзімдік қауымдастығы (ISDA) күрделі процесс болуы мүмкін қандай арқылы контрагенттермен басшылық үшін есептеу дауларды шешу тәртібін айқындайды.
Клиент үшін теңшелген экзотикалық туындылармен нақты бағалау дилердің ішкі модельдеріне байланысты болуы мүмкін. Бұл үшінші тараптардың дауларын шешуді қиындатады, өйткені кейбір баға ақпараты мен әдістері сол дилерге ғана тән болуы мүмкін. Бұл жағдайларда туынды шарттық жобалау негізінде орташа мәнді анықтауға көмектесу үшін үшінші тарап дилерлерінен сауалнама алуға болады. Осы сипаттаманы анықтау үшін келісілген минималды жауап берушілерден белгіленген мерзімге дейін жауап қажет.