Жанып кету
Өртену дегеніміз не?
Өртену пайыздық мөлшерлемелердің төмендеуіне қарамастан, ипотекамен қамтамасыз етілген бағалы қағаздардың (МБҚ) алдын-ала төлем ставкалары баяулайтын уақыт кезеңін сипаттайды. Қарыз алу құны төмендеген кезде, МБС негізінде тұрған ипотека иелері қайта қаржыландыруға ынталандырады. Егер олар артықшылықты пайдалана алмаса, ол күйіп қалуға жатады.
Сондай-ақ, күйіп қалу «күйіп кеткен» деп жазылады және «күйіп кету құбылысы» немесе «қайта қаржыландыру».
Негізгі өнімдер
- Өртену пайыздық мөлшерлемелердің төмендеуіне қарамастан, ипотекамен қамтамасыз етілген бағалы қағаздардың (МБҚ) алдын-ала төлем ставкалары баяулайтын уақыт кезеңін сипаттайды.
- Қарыз алу құны төмендеген кезде, МБС негізінде тұрған ипотека иелері қайта қаржыландыруға ынталандырады. Егер олар болмаса, бұл күйіп қалуға жатады.
- Өрттің шығуы қарыз алушылардың көпшілігі пайыздық мөлшерлемені төмендету циклі бойынша ертерек қайта қаржыландырған кезде пайда болады, ал қалғандары жылжымайтын мүліктің меншікті капиталының жетіспеуінен немесе олардың жеке несиелік қабілеттерінің төмендеуінен болуы мүмкін.
Жанып кетуді түсіну
Жану пайыздық ортамен тығыз байланысты. Егер пайыздық мөлшерлемелер белгілі бір айда түсіп кетсе, бұл әдетте ай сайынғы өлімнің жоғарылауына әкеледі – басқаша айтқанда, МБС бойынша негізгі қарыздың өтелуі.
MBS иелері, оларды берген банктерден сатып алынған тұрғын үй қарыздарының жиынтығынан тұратын инвестициялар, адамдар өздерінің ипотекалық қарыздарын мерзімінен бұрын өтеуін қаламайды. Ия, олар ақшаларын жоспарланғаннан тезірек ипотека төлемінен қайтарады. Алайда, бұл олардың барлық сыйақыларды, үй сатып алу үшін қарызға алынатын ай сайынғы төлемдерден бас тартуына әкеліп соқтырады, олар пакеттің бір бөлігі ретінде алады деп күтті. Кенеттен MBS-тен алынған кірістердің бір бөлігі жоғалып кетеді және инвестор төмен пайыздық ортаға қайта инвестициялау үшін ақшаға отырады.
MBS инвесторлары көбінесе пайыздық мөлшерлемелер түскен кезде жаңа мәселелерге және олардың қолданыстағы портфолиосына мұқият қарау арқылы осы тәуекелдерді бағдарлауға тырысады. Сыйақы ставкалары бірнеше айға әлсіреген кезде алдын-ала төлемдер үрдісі өзгеруі мүмкін. Осы нақты жағдайда өлім-жітімнің бірыңғай коэффициенті теңестірілуі, тіпті тарихи орташа деңгейге түсуі мүмкін.
Маңызды
Жану MBS-ті бағалауға және бағалауға көмектесетін көптеген тәуекел модельдерінде қолданылады .
Бұл қалай болады? Болжам бойынша, қарыз алушылардың көпшілігі пайыздық мөлшерлемені төмендету циклі кезінде ертерек қайта қаржыландырған, ал қалған бөлігі мүліктегі меншікті капиталдың болмауы немесе жеке несиелік қабілеттіліктің төмендеуі сияқты басқа факторларға байланысты мүмкін емес. Орташа деңгейге оралу күйіп қалу болып табылады және оны тарихи және / немесе статистикалық деректерді пайдалана отырып тәуекелдер мен баға модельдеріне айналдыруға болады.
Жанып кетуге қойылатын талаптар
Сыйақы ставкасының төмендеуіне дейін аяқталған кез-келген ипотека кезінде, қолданыстағы несиені ұстап тұрудан гөрі, төменгі мөлшерлемемен қайта қаржыландырудың мағынасы бар болады. Айтуынша, қарыз алушының қайта қаржыландыру қабілетіне әсер ететін, соның салдарынан күйіп қалуға әсер ететін бірқатар факторлар бар.
Онда болады тіркелген шығындар штатқа өзгереді қайта қаржыландыру және әрбір қарыз талаптарына сәйкес. Егер қайта қаржыландырудың тұрақты шығындары үлкен болса, пайыздық үнемдеу одан да көп болмаса, адамдар қайта қаржыландыруға құлықсыз.
Деректер несиелік рейтингі жоғары несие алушылардыңқайта қаржыландыруға тез болатындығын көрсетеді.Басқаша айтқанда, олар төлемдер кестесін және бұрынғы несиелік келісімнің шарттарын қайта қарау туралы шешімдіпайыздық ставкалардың төмендеуінің басында ертерек қабылдайды, күткеннен гөрі экономикалық мәні бар кезден бастап шара қолданады.
Басқалары қосымша қаржыландыру шығындарын қабылдай алмауы мүмкін, өйткені олардың жинақ ақшасы, қалыптасқан меншікті капиталы және жалпы қарыз ауыртпалығы жоғары несиелік рейтинг тобымен бірдей емес. Бұл дегеніміз, несиелік рейтингтің жоғарырақ тобы қайта қаржыландырғаннан кейін, қайта қаржыландырудың өртеніп кетуіне жақсы мүмкіндік бар.
Ерекше мәселелер
MBS пайыздық циклдар кезеңінде бірнеше рет өтеді. Бұл активтермен қамтамасыз етілген бағалы қағаздар (ABS) күйіп кеткеннен кейін неғұрлым тартымды болып саналады, өйткені бұл жақын болашақта алдын-ала төлем қаупі төмендегенін білдіреді.