Қабырға арқылы әкелінген

Қабырғаға алып келу деген не?

Инвестициялық банктің ғылыми-зерттеу бөлімінің қызметкерін – әдетте зерттеуші-талдаушыны белгілі бір компанияға назар аудару үшін андеррайтерлік бөлімге жұмысқа шақыру «қабырғаға шығарылды». Мұндай трансферттің мақсаты – андеррайтеринг процесіне білімді пікір қосу, сол арқылы оған құндылық қосу. Бұл жағдай « Қытай қабырғасын басып алды» деп те аталады.

Негізгі өнімдер

  • Қабырғаға біреуді әкелген кезде, әдетте, басқа бөлімге өз тәжірибесін беру керек.
  • Идеясы, білікті қызметкер қабылдау және тәжірибе алу бөліміне өз тәжірибесі мен білімін береді.
  • Бөлімшелер инсайдерлік сауда-саттыққа апармас үшін ақпаратпен бөлісуге мұқият болуы керек.

Қабырғаға түскен түсінік

Терминнің өзі инвестициялық банктің талдаушылары мен банктің андеррайтерлік бөлімі арасындағы бөлініске сілтеме жасайды. Бөлім екі департаменттің ішкі ақпарат алмасуына жол бермеуге арналған. Андеррайтерлеу процесі аяқталғаннан кейін, «қабырғаға» түсірілген ғылыми қызметкерге андеррайтерлеу процесінде білінген кез келген ақпаратқа ол көпшілікке белгілі болғанға дейін пікір білдіруге тыйым салынады.

Инвестициялық банктің ғылыми-зерттеу бөлімінен қызметкерді «қабырға үстінен» андеррайтеринг бөліміне алып келу – әдеттегі тәжірибе. Зерттеуші аналитик компания туралы өздерінің сараптамалық пікірлерін айтады, бұл андеррайтерлерге андеррайтеринг процесінде жақсы ақпарат алуға көмектеседі. Осындай үдеріс аяқталғаннан кейін, зерттеуші талдаушыға уақыт туралы кез-келген ақпаратты «қабырға арқылы» бөлісуге ақпарат көпшілікке жария етілгенге дейін тыйым салынады. Бұл шара инсайдерлік ақпарат алмасудың алдын алуға көмектеседі.

Маңызды

Бұл «қабырға» физикалық шекара емес, керісінше, қаржы институттары сақтайтын этикалық шекара.

Инвестициялық банктің зерттеу бөлімі мен андеррайтеринг бөлімі арасындағы «қытайлық қабырға» бөлу тұжырымдамасы 1929 жылы инвестициялық банкті брокерлік операциялардан бөлуді бағалы қағаздар саласының реттеушілері қабылдаған кезде пайда болды. Бұл даму 1929 жылдағы акциялар нарығының құлдырауымен басталды және ол ақырында жаңа заңнаманы құруға катализатор болды.

«Қабырға» компанияларды зерттеу жүргізу немесе инвестициялық банктік қызметтерді ұсыну бизнесіне қатысуға мәжбүрлегеннен гөрі, бір компания екі іспен де айналыса алатындай жағдай жасауға тырысады.

«Қабырғаға шығарылды» тәжірибесін қайталау

1990 жылдарға дейін талдамашыларды талдаушыларға алып келу тәжірибесі  оны тоқтата тұруға дейін қайта оралды. Реттеушілер танымал сарапшылардың өздері насихаттайтын акциялардың жеке қорларын жеке сатумен айналысқанын және жақсы рейтингтер беруіне қысым жасағандарын анықтады (жеке пікірлер мен басқаша көрсетілген зерттеулерге қарамастан). Реттегіштер IPO-ға дейінгі жекелеген бағалы қағаздардың акцияларын иеленген және олар сәтті болған жағдайда үлкен пайда табуға тырысатын көптеген аналитиктерді анықтады, институционалды клиенттерге «ыстық» кеңестер беріп, белгілі бір клиенттерге жағымды көмек беріп, оларға үлкен пайда табуға мүмкіндік берді. қоғамның күдікті мүшелерінің шығыны.