Қораптың таралуы
Қораптың жайылуы дегеніміз не?
Әдетте ұзын қораптың стратегиясы деп аталатын қораптың спрэді – бұл бұқа қоңырауларын сатып алуды сәйкес келетін аюмен жайылған спрэдпен сатып алуды біріктіретін опциондық арбитраж стратегиясы. Қораптың спрэдін тік спрэд деп санауға болады, бірақ ереуіл бағалары мен жарамдылық мерзімі бірдей болуы керек.
Негізгі өнімдер
- Бокстың спрэді – бұл бұқа шақыруын сатып алуды сәйкес келетін аюдың спрэдімен біріктіретін опциондық арбитраж стратегиясы.
- Спрэдтің төлемі әрқашан екі ереуіл бағасының арасындағы айырмашылық болады.
- Спрэдті жүзеге асыруға кететін шығындар, атап айтқанда алынатын комиссиялар оның ықтимал кірістілігінің маңызды факторы бола алады.
Қораптың жайылуын түсіну
Қораптың спрэді олардың таралу мерзімі аяқталған кезде олардың бағасы төмен болған кезде оңтайлы қолданылады. Трейдер спрэдтердің бағасы өте жоғары деп санаса, оның орнына қарама-қарсы опциялар жұбын қолданатын қысқа қорапты қолдануы мүмкін. Қораптың тұжырымдамасы екі тік, бұқа шақыру және аюды қою, таралу мақсатын қарастырған кезде пайда болады.
А бычий тік тарату базалық актив жоғары жабады кезде оның пайда максимизирует ереуіл бағасы өткен. Аюлы тік спрэд базалық актив мерзімі аяқталғаннан кейін ереуілдің төменгі бағасымен жабылған кезде өз пайдасын жоғарылатады.
Бұқа шақыру спрэдін де, аюдың спрэдін де біріктіре отырып, трейдер белгісіздікті, атап айтқанда, негізгі актив мерзімі біткен кезде жояды. Бұл төлемнің әрқашан мерзімі өткеннен кейін екі ереуіл бағасының арасындағы айырмашылыққа айналатындығына байланысты.
Егер спрэдтің құны комиссиядан кейін екі ереуіл бағасының айырмашылығынан аз болса, онда трейдер тәуекелсіз пайдаға кенеліп, оны дельта-бейтарап стратегияға айналдырады. Әйтпесе, трейдер тек осы стратегияны орындау шығындарынан тұратын шығынды түсінді.
Қораптың таралуы
Спрэдті салу үшін трейдер ақшасыз (ITM) қоңырау сатып алады, ақшадан тыс (OTM) қоңырауды сатады, ITM пут сатып алады және OTM путты сатады. Басқаша айтқанда, ITM қоңырауын сатып алыңыз, содан кейін OTM қоңырауын сатыңыз және қойыңыз.
Бұл комбинацияның төрт нұсқасы бар екенін ескере отырып, осы стратегияны іске асыруға кететін шығындар, атап айтқанда комиссиялық сыйақы оның әлеуетті рентабельділігінің маңызды факторы бола алады. Осындай күрделі опцион стратегиялары кейде аллигаторлық спрэд деп аталады.
Box Spread мысалы
Компанияның акциясы 51,00 долларға сатылады. Қораптың төрт аяғындағы келісімшарттардың әрқайсысы 100 акцияны басқарады. Жоспар:
Сауда-саттықтың комиссия алдындағы жалпы құны $ 329 – $ 123 + $ 269 – $ 97 = $ 378 құрайды. Ереуіл бағалары арасындағы спрэд 53 – 49 = 4. Келісім бойынша 100 акцияға көбейтіңіз = спрэдтің спрэді үшін 400 доллар.
Бұл жағдайда сауда-саттық комиссия алдында 22 доллар пайдасын жауып тастауы мүмкін. Келісімнің барлық төрт аяғы үшін комиссиялық шығындар бұл тиімді болу үшін 22 доллардан кем болмауы керек. Бұл ұстараның жіңішке маржасы, және бұл тек қораптың таза құны спрэдтердің аяқталу мәнінен немесе ереуілдер арасындағы айырмашылықтан аз болғанда ғана болады.
Қораптың құны ереуілдер арасындағы спрэдтен көп болатын кездер болады. Бұл жағдайда ұзын қорап жұмыс істемейді, бірақ қысқа қорап мүмкін. Бұл стратегия жоспарды өзгертеді, ITM опцияларын сатады және OTM опцияларын сатып алады.