Алты үлкен облигациялық тәуекел

Облигациялар табыс табудың керемет құралы бола алады және қауіпсіз инвестиция деп саналады, әсіресе акциялармен салыстырғанда. Алайда, инвесторлар корпоративті облигациялар мен мемлекеттік облигацияларды ұстаудың ықтимал ақаулары туралы білуі керек. Төменде біз сіздің табысты табысыңызға әсер етуі мүмкін тәуекелдерді талқылаймыз.

1. Пайыздық тәуекел және облигациялар бағалары

Облигацияны сатып алушы түсінуі керек бірінші нәрсе – пайыздық мөлшерлемелер мен облигациялар бағалары арасындағы кері байланыс. Пайыздық мөлшерлемелер төмендеген сайын облигациялардың бағасы өседі. Керісінше, пайыздық өсім кезінде облигациялардың бағасы төмендейді.

Бұл пайыздық мөлшерлемелер төмендеген кезде инвесторлар мүмкін болғанша ең жоғары мөлшерлемені ұстап алуға немесе бұғаттауға тырысатындығына байланысты. Ол үшін олар қолданыстағы облигацияларды қолданыстағы нарықтық ставкадан жоғары пайыздық мөлшерлемемен төлейді. Бұл сұраныстың өсуі облигациялар бағасының өсуіне айналады.

Екінші жағынан, егер үстеме пайыздық мөлшерлеме өсіп жатса, инвесторлар төмен пайыздық мөлшерлемені төлейтін облигацияларға ие болуы мүмкін. Бұл облигациялардың бағасын төмендетуге мәжбүр етеді.

Мысалға тоқталайық. Инвестор облигацияның номиналды құны бойынша сатылады және 4% кірісті алады. Нарықтық пайыздық мөлшерлеме 5% -ға дейін көтерілді делік. Не болады? Инвесторлар 4% облигацияларды 5% қайтаратын облигациялардың пайдасына сатқысы келеді, бұл өз кезегінде 4% облигациялардың бағасын абоненттен төмен жібереді.

2. Қайта инвестициялау тәуекелі және шақырылатын облигациялар

Инвесторлар облигацияларына тағы бір қауіп төндіреді – бұл қайта инвестициялау тәуекелі, бұл қаражатты бұрын тапқаннан төмен ставка бойынша қайта инвестициялау қаупі. Бұл тәуекелдің пайда болуының негізгі тәсілдерінің бірі – пайыздық ставкалар уақыт өткен сайын төмендеп, эмитенттер айналысатын облигацияларды қолдана алады.

эмитент дейін Облигацияларды өтеу өтеуге. Нәтижесінде облигация ұстаушысы негізгі төлемді алады, бұл көбінесе номиналды құнына аздап көтеріледі.

Алайда, облигациялар бойынша шақырудың минусы – инвесторға қолма-қол ақша қалады, олар салыстырмалы мөлшерлеме бойынша қайта инвестициялай алмауы мүмкін. Бұл қайта инвестициялау тәуекелі уақыт бойынша инвестициялардың кірісіне кері әсерін тигізуі мүмкін.

Осы тәуекелдің орнын толтыру үшін инвесторлар облигация бойынша ұқсас кірістен гөрі жоғары кірісті алады, оған қоңырау шалуға болмайды. Белсенді облигациялардың инвесторлары әр түрлі облигациялардың ықтимал шақыру мерзімдерін таңдап, портфолиосындағы қайта инвестициялау тәуекелін азайтуға тырысуы мүмкін. Бұл көптеген облигациялардың бірден шақырылу мүмкіндігін шектейді.

3. Инфляция тәуекелі мен облигациялардың ұзақтығы

Инвестор облигацияны сатып алғанда, олар облигацияның ұзақтылығына немесе кем дегенде ол ұсталған уақытқа дейін тұрақты немесе өзгермелі кірістілік мөлшерлемесін алуға міндеттеме алады.

Ал егер өмір сүру құны мен инфляция күрт өсіп, кіріс инвестициясына қарағанда жылдамырақ болса, не болады? Бұл орын алған кезде инвесторлар өздерінің сатып алу қабілеттерінің төмендеуін көреді және инфляцияны факторинг кезінде олар кірістің теріс деңгейіне жетуі мүмкін.

Басқасын былай қойғанда, инвестор облигациядан 3 пайыздық пайда алады делік. Егер облигацияны сатып алғаннан кейін инфляция 4% -да өссе, сатып алушылық қабілеттің төмендеуіне байланысты инвестордың нақты кірістілігі -1% құрайды.

4. Облигациялардың несиелік / әдепкі тәуекелдігі

Инвестор облигацияны сатып алғанда, олар іс жүзінде қарыз туралы куәлік сатып алады. Қарапайым тілмен айтқанда, бұл қарызға алынған ақша, бұл компания уақыт бойынша пайыздармен қайтаруы керек. Көптеген инвесторлар корпоративті облигацияларға АҚШ үкіметінің толық сенімі мен несиесі кепілдік бермейді, керісінше эмитенттің осы қарызды өтеу қабілетіне тәуелді екенін түсінбейді.

Инвесторлар дефолт мүмкіндігін қарастыруы және осы тәуекелді өздерінің инвестициялық шешімдерінде ескеруі керек. Төлемеу мүмкіндігін талдаудың бір құралы ретінде кейбір сарапшылар мен инвесторлар инвестиция бастамас бұрын компанияның қамту коэффициентін анықтайды. Олар компанияның табыстары мен талдау болады қолма-қол ақша ағыны есептілігін, оның анықтау операциялық кіріс және қолма-қол ақша ағыны, содан кейін оның қарсы екенін салмағы борышқа қызмет көрсету есебінен. Теория – қарызға қызмет көрсету шығындарына пропорционалды түрде қамту (немесе операциялық кірістер мен ақша ағындары) неғұрлым көп болса, соғұрлым инвестициялау қауіпсіз болады.

5. Облигациялардың рейтингтерін төмендету

Компанияның қарыздық мәселелерін басқару және өтеу қабілеттілігін Standard & Poor’s Ratings Services немесе Moody’s Investors Service сияқты ірі рейтингтік мекемелер жиі бағалайды.Рейтингтер несиелік сапа бойынша жоғарыинвестициялар үшінAAA-ден, дефолт бойынша облигациялар үшін D-ге дейін.1  Осы агенттіктер қабылдаған шешімдер мен шешімдер инвесторлармен үлкен салмақ алады.

Егер эмитенттің корпоративтік несиелік рейтингі төмен болса немесе оның жұмыс жасау және оны қайтару қабілеті күмәнданса, банктер мен несиелік ұйымдар ескертеді және болашақ несиелер үшін жоғары пайыздық мөлшерлемені талап ете алады. Бұл компанияның қарыздарын өтеу қабілетіне кері әсерін тигізуі және өз позицияларын түсіруді көздеген қазіргі облигация иелеріне зиян тигізуі мүмкін.

6. Облигациялардың өтімділік тәуекелі

Мемлекеттік облигациялар үшін әрдайым дайын нарық болғанымен, корпоративті облигациялар кейде мүлде басқа жануарлар болып табылады. Инвестор облигацияны сатып алушылар мен сатушылар аз болғандықтан жіңішке нарыққа байланысты корпоративті облигацияларын тез сата алмау қаупі бар.

Облигациялардың белгілі бір шығарылымына төмен сатып алу қызығушылығы бағалардың айтарлықтай құбылмалылығына әкелуі және облигация ұстаушысының сату кезіндегі жалпы кірісіне кері әсер етуі мүмкін. Жұқа нарықта саудаласатын акциялар сияқты сіз де облигациядағы өз позицияңызды сатқан кезде күткеннен әлдеқайда төмен баға алуға мәжбүр бола аласыз.