Starbucks-қа инвестиция салудың ең үлкен тәуекелдері (SBUX)

Starbucks Corporation (NASDAQ:  SBUX ) әлемдегі ең танымал кофе брендіне ие. Пайк Плейз базарындағы кішігірім кофехана ретінде бастаған бұл 2018 ж. Жағдай бойынша 28218-ден астам орны бар халықаралық конгломерат. Бастапқы инвесторлар компанияның ұзақ мерзімді перспективалары туралы пессимистік көзқарас танытты, бұл жалпы дәлел «адамдар төлем жасамайды Тек бір кесе кофе үшін $ x.xx », – деп мәлімдеді, бірақ Starbucks өзінің тұрақты күші мен әсерлі өсуін дәлелдеді.

Starbucks-тың алғашқы акциялары (IPO)  1992 жылы болғанымен , 2010 жылдан кейінгі кезең оның бағаларын аспандап кетті. Таңқаларлық емес, қор өзінің өнімділігі үшін көптеген жағымды баспасөз жинады. Алайда, болашақта Starbucks брендімен кездесетін кейбір нақты тәуекелдер, соның ішінде әлемдік бәсекелестік, тауар бағалары және бөлшек сауда нарығындағы өзгеру динамикасы бар.


«Жоғарыға көтерілген нәрсе төменге түсуі керек» деген сөз емес, бірақ сонымен қатар Starbucks нарық конъюнктурасына қарамастан өсе береді дегенге негіз жоқ. Инвесторлар акцияның жақсы сатып алу-сатпауын өткенде болған жағдайға емес, болашақтағы күтілетін нәтижелерге негіздеуі керек.

Болашақ табыстың өсуі тұтынушылардың талғамына, мемлекеттік ережелерге, корпоративті басқаруға, кіріс бағаларына және басқа да көптеген факторларға байланысты. Бұл факторлар кез-келген бизнес үшін бар, бірақ кез-келген бизнес олармен әр түрлі әрекеттеседі және Starbucks ерекше жағдай емес.

2018 жылы компанияның нарықтық бағасы салыстырмалы түрде күшті болып көрінеді. Акциялар 2018 жылғы 15 қазандағы жағдай бойынша 57,07 долларға сатылды. Бұл бес жылдағы 43% өсім. Соңғы он жылда ол жылдық дивидендтің 2,57% кірістілігі бар жылдық кірістің 26% -ы туралы хабарлайды.


Компания нарықта жақсы қалыптасқан және төлем коэффициенті 36% құрайды, он екі айлық ақысыз ақша ағыны 2,6 млрд. Оның соңғы үш жылдағы бос ақша ағынына бағасы орташа алғанда 22 құрайды.

2018 жылдың қазан айындағы жағдай бойынша компанияның пайда мен пайдаға қатынасы 17,66 құрайды. Бұл S&P 100 компаниялары үшін орташа нүкте. Оның P / E сонымен қатар S&P 100 тұтынушылық циклінің ең төменгі деңгейінің бірі болып табылады, ол 146-дан 5-ке дейін. Старбактың үш жылдық орташа бета-нұсқасы 0,63-пен біріктіріңіз және тәуекелдер жақын аралықта біршама қалыпты болып көрінеді.

Тұтынушылардың циклдық жағдайлары көптеген тәуекелдерге бейім, әсіресе мейрамхана индустриясы – шығындар өзгереді және тұтынушылардың қалауы арзан опцияларға бағытталуы мүмкін. Төменде инвесторлардың болашақ табыстың өсуіне нұқсан келтіруі мүмкін бірнеше факторлары келтірілген.

Конкурс

Бәсекелестер тұтынушылық циклді мейрамхана мен сусындар өндірісінің барлық жағынан көп. Starbucks арзан бағамен жеткізушілермен, соның ішінде Dunking Donuts, McDonalds және дүкендердің брендтерімен бәсекелеседі, әрдайым ең жаңа брендтерді іздейтін Coca-Cola және Pepsi сияқты компаниялардың ыстық және суық сусындар бәсекелестігі туралы айтпағанда. Осылайша, Coca-Cola Costa келісімі сияқты нарықтағы трендтік өнімдер немесе сатып алулар Starbucks кірісіне теріс әсер етуі мүмкін.

Серіктестіктер де бәсекелестік үшін өзгермелі болып табылады. Starbucks көптеген Barnes & Noble, Best Buy және Target дүкендерінде орналасқан. Бұл серіктестіктерді сақтау және бәсекені осы арналарға сәйкес келмеу де маңызды. Сондай-ақ Walmart, Target сияқты жеткізушілермен, оның ішінде онлайн-сатушылармен серіктестік арқылы өз брендін жедел түрде сақтау маңызды.

Тауар бағасының ауытқуы

Starbucks тауар бағасына осал екенін ашық мойындайды. Компания кофе дәндеріне, қантқа, сүтке және басқа да тауарларға ерекше ақша жұмсайды. Ол тауарлардың ауытқуына жалаңаш ұшырамайды. Starbucks туынды келісімшарттарды хеджирлеу ретінде қолданады, себебі баға аспандап кетсе. Бұл шаралардың нәтижелері үшін тиімді екендігіне дәлелдер бар.

Нарықтық тәуекел

Американдық қор нарығы 2009 жылдың ең төменгі деңгейінен бастап сүйкімді өрлеуді ұнатады, экономика мен қор нарығы жыл сайын тұрақты өсіп отырады. Әр сектордағы акциялар осы мүмкіндікті пайдалана алды және инвестициялық кеңес берушілердің көпшілігі болашаққа сенімді. Алайда, Федералды резервтік жүйенің өсу жылдамдығымен жоспарлары жоғарылаған сайын, сауда-саттықтың құбылмалылығы тәуекелдері көбейіп келеді, аю нарығындағы тәуекелдер 2018-2019 жж. Starbucks үшін 0,63-тің бета-нұсқасы бұл тәуекелдерді шектейді, бірақ аю нарықтарының әрқайсысының өзіндік катализаторлары бар және егер басқа идиосинкратикалық тәуекелдермен біріктірілсе, ол одан да ауыр зиянды болуы мүмкін.

Дамушы нарықтардағы жетіспеушілік

Starbucks халықаралық нарықтарға таралуы үшін айтарлықтай мөлшерде капитал бөлді, өйткені ішінара АҚШ-тағы көптеген негізгі орындар Starbucks-та орналасқан және нарық қаныққан. Кезінде әзілкеш Льюис Блэк Техаста бір-бірімен тура көшеде орналасқан екі Starbucks кафесін жүгіріп өткенін әзілдеп еді, қазір Хьюстондағы Шопан мен Вест Грейдің қиылысында үш бөлек Starbucks кафесі бар.

Ішкі қанықтылық әрдайым халықаралық экспансияның ең жақсы драйвері бола бермейді, бірақ халықаралық нарықтарда АҚШ-ты көрсететін қабылдау жылдамдығына кепілдік жоқ. Компания Starbucks Coffee China және Asia Pacific (CAP) көмегімен Қытай мен Үндістанға айтарлықтай инвестиция жасады, бірақ бұл әрекеттер әлі де дамып келеді. Инвесторлар шетелде орналасқан Starbucks кафелерінің, әсіресе CAP-тың жұмысына ерекше назар аударуы керек. CAP сәтті болды, бірақ бәсекелес брендтер де дамушы нарықтарға, соның ішінде Yum компаниясының ірі франчайзингтеріне көшуде! Маккафпен бірге брендтер мен McDonald’s.

Төменгі сызық

Кейбір инвесторлар Starbucks нарықтағы ұзақ жетістіктерден кейін ең жоғары деңгейге жетуі мүмкін деп санайды. Жақындауға болатын аюлар нарығы экономикалық және шығыстарды қысқартумен бірге Starbucks пен оның инвесторлары үшін қиындық тудыруы мүмкін, өйткені сәнді брендтер бұл сценарийде соққы алады. Жаңа жаһандық экспансия сонымен қатар тәуекел болып табылады, өйткені халықаралық нарықтар әртүрлі преференциялар мен асырап алу деңгейлеріне ие. Дамыған нарықтардан дамушы нарықтарға кеңеюдің қаупі жоғары болуы мүмкін, өйткені психологияны жұмсау күрт өзгеше болуы мүмкін. Алайда, тәуекелдер бар болса да, Starbucks-тің 0,63-тен тұратын үш жылдық бета-нұсқасы, сайып келгенде, инвесторлар үшін пайдалы кең нарық құлдырауында онша ауыр шығындарды көрмейді деп болжайды. Барлық акциялар мен тұтынушылық циклдар сияқты, жүйелі өзгерістерді және идиосинкратикалық өзгерістерді қадағалау өте маңызды, бұл мүмкін инвестицияларды болдырмауға немесе болдырмауға болатын барлық ықтимал шығындардан озып тұру.