Инфляцияны жақсарту хеджі: алтын немесе қазына?

Дұрыс па, жоқ па, алтын кеңінен инфляцияны хеджирлеу ретінде қарастырылады – бұл сатып алу қабілеті тәуекелінен қорғаудың сенімді шарасы. Бұл үшін бағалы металл ең жақсы нұсқа болмауы мүмкін. Кейбір алтын инвесторлары оның құбылмалылығын, сондай-ақ оның өзіндік құнын ескере алмайды, ал басқалары алтынға иелік етудің қойма қажеттіліктері мен басқа да логистикалық қиындықтарын болжай алмайды. Осы және басқа да себептер бойынша, кейбір көру АҚШ Қазынашылық вексельдер жоғары тұрған сияқты қауіпсіз айлақ алтын балама. Активтердің екі сыныбының да оң және теріс жақтары бар; міне, оларға көзқарас.

Негізгі өнімдер

  • Алтын көбінесе инфляциядан қорғану ретінде бағаланады – доллардың сатып алу қабілеті төмендеген сайын оның мәні артады.
  • Алайда, мемлекеттік облигациялар қауіпсізірек, сонымен қатар инфляция жоғарылаған кезде жоғары ставкалар төлейтіні дәлелденді және қазынашылық TIPS инфляцияны қорғауды қамтамасыз етеді.
  • Алтынға инвестиция салатын және қазынашылықты ұстайтын белгілі бір ETF көптеген инвесторлар үшін тамаша шешім болуы мүмкін.

Баяу және тұрақты және алтын безгегі

Басқа инвестициялар сияқты, алтын да өзгеріп отырады. Пайданы алу үшін инвесторларға ұзақ уақыт күтуге тура келуі мүмкін, ал зерттеулер көрсеткендей, инвесторлардың көп бөлігі алтын шыңына жеткен кезде кіреді, яғни оның төңкерілуі шектеулі және кемуі ықтимал. Сонымен қатар, баяу, бірақ тұрақты қазыналар аз толқуды, бірақ сенімді кірісті қамтамасыз етеді. Алтын қазыналарға неғұрлым ұзақ ұсталса, құрбандыққа салынатын пайыздар есебінен бұл мүмкін шығындар соғұрлым ауыр бола алады.

Ан бәлкім аз, бірақ ешқандай-кем осы мазасыздану: кейбір алтын инвесторлар, сондай-ақ үйде немесе банк сатып алу арқылы, оны ойнау арқылы, қауіпсіз олардың инвестициялар сақтау негізгі рекет күресуіміз керек сейф. Бірақ екі сценарийде де бір жыл немесе одан да ұзақ уақыт сақталатын құйма монеталар «коллекциялық заттар» санатына жатқызылады – бұл өнер туындыларына, сирек кездесетін маркаларға немесе антикварлық жиһаздарға ұқсас. Қымбат метал американдық бүркіт алтын монетасы, канадалық алтын үйеңкі жапырағы монетасы немесе оңтүстік африкалық крюгеран түрінде болса да, оны сату автоматты түрде федералды капиталдың ұзақ мерзімді пайда ставкасын шамамен 28% – 15% -дан екі есеге көбейтеді. әдеттегі акциялар үшін капитал өсімінің коэффициенті. (Толығырақ, қараңыз: Алтын – бүгінгі таңда керемет қоршау.)

Мұның бәрі алтын жақында күмістен, платинадан, палладийден және басқа да қымбат металдардан әлдеқайда жоғары болды. 2011 жылы бір унция үшін шамамен 1900 долларды соққаннан кейін алтын өткен желтоқсан айында бір унция үшін 1188 долларды құрады, ал наурыз айында бір унция үшін 1380 доллардан асып, бүгінгі күні шамамен 1218 долларды құрады. Биыл алтынның қымбаттауы ішінара болса да, қағаз ақшаның тозып жатқан құнына қарсы қорғаныс алтындары мен күмістеріне байланысты. Бірақ бұл траекторияны ескере отырып, көптеген адамдар алтынның болашақтағы өнімділігі сенімсіз деп санайды және қазынашылыққа ауысуды қолдайды.

(Толығырақ ақпаратты қараңыз: Инфляцияның әсерін тежеу ).

Қазынашылық туралы іс

Алтынның орнына қазынашылық облигацияларды сатып алудағы ең үлкен теңгерім – бұл инвестицияның белгілі бір кірістілігін жабуы. 1982 жылы 30 жылдық қазыналық вексельдерден 10 000 АҚШ долларын сатып алуға лайықты деп санайтын қазіргі инвесторлар 40 000 долларды қалталарына басқан болар еді, бұл кезде купондар 10,45% ставкасымен белгіленген мерзімге жетті. Әрине, екі таңбалы пайыздық купондардың заманы әлдеқашан өтіп кетуі мүмкін. Мысалы, 2014 жылдың қаңтарында АҚШ қазынашылығы 3 жылдық купонмен 30 жылдық облигациялардың кезекті айналымына аукцион өткізді. Осыған қарамастан, мұндай облигациялар банкі кез-келген тәуекелге жол бермейтін портфолио үшін маңызды элемент болып табылады. (Толығырақ:

Десе де үкімет   қазынашылық инфляциядан қорғалған бағалы қағаздарды  (TIPS) ұсынады, бұл  АҚШ үкіметі кепілдендірген нақты кірісті қамтамасыз ете отырып, инфляциялық тәуекелді жоюдың қарапайым және тиімді әдісі . Инфляция өсіп жатқанда, TIPS нақты құнын ұстап тұру үшін бағаны түзетеді. Бір кемшілік – TIPS әдетте басқа мемлекеттік немесе корпоративтік бағалы қағаздарға қарағанда төмен пайыздық мөлшерлемені төлейді, сондықтан олар кіріс инвесторлары үшін оңтайлы бола бермейді. Олардың артықшылығы негізінен инфляциядан қорғау болып табылады, бірақ инфляция минималды немесе мүлдем болмаса, олардың пайдалылығы төмендейді. TIPS-ке байланысты тағы бір қауіп – бұл жарты жылдық купондық сыйақы төленген кезде салық салынатын жағдайларды жасауы мүмкін.

ETF опциясы

Сіздің табыс деңгейіңізге байланысты қазынашылық инвестициялар салық жағынан тиімді. Бірақ алтын инвесторлар әдеттегі акциялар мен облигациялар сияқты салық салынатын алтынмен айырбастауға арналған қорларға (ETF) инвестициялау арқылы капиталдан түскен пайда салығын теңестіре алады. ETF шеңберінде инвесторлардың қатысуының үш түрлі әдісі бар. Біріншісі, алтын өндіретін ETF, тау-кен компанияларына қарсы эталон, нақты тауарлық меншікке қызығушылық танытпайтын инвесторларға жүгіну. Мұндай ETF-ке мысал ретінде

(Толығырақ: қараңыз:  алтынның күндізгі сауда-саттығындағы негізгі кеңестер және алтыннан қорғалатын инфляция.)

Бұл қорлар келісімшарттар мен қолма-қол ақшаны біріктіретіндіктен, әдетте қазынашылық вексельдерде тұрады – олар шығындарды өтеу үшін пайыздық кірістер ала алады. Мысалы AdvisorShares Gartman Gold / British Pound ETF ( трестерге тікелей инвестициялау арқылы алтын құймалардың өнімділігін көрсетуге тырысатын таза ойыншықтар бар. Құймалар сатып алынады, банк қоймаларында сақталады және сақтандырылады. Таза ойыншық ETF-лер құймаларды мұқият қадағалай алатын болса да, олардың басқа нұсқаларына қарағанда ауыр салық салудың кемшілігі бар. Мысал PowerShares DB Gold Short ETN (

(Толығырақ: Алтын шоуды қараңыз: ETF-ті фьючерстермен және ең жақсы нәтиже көрсететін 5 алтын ETF-пен.)

Төменгі сызық

Алтыннан қашан иілу керектігін білу қиын шақыру болуы мүмкін. А инфляцияға қарсы хеджирлеу (және геосаяси тәуекел) ретінде, алтын байланысты либералдық үшін, соңғы он жыл ішінде үлкен максимумдар көтерілді орталық банк сияқты саясатты, Федералдық резервтік жақында сандық жұмсарту бағдарламалары. Осыдан алтын алмады топтастыра немесе одан әрі құлап; оның қай жолмен жүретінін ешкім болжай алмайды. Екінші жағынан, қазынашылық спекуляцияны (сондай-ақ кейбір толқуды) араластырады. Ақылды инвесторлар портфолиосындағы қазынаға қарсы алтынға мұқият қарап, олардың темпераменті мен уақыт көкжиегіне сәйкес келетін бөлу қоспасын құруы керек.

(Осыған байланысты оқу үшін қараңыз: Өзіңізді пайыздық ставканың жоғарылауынан қалай қорғауға болады ).