Аюлар нарығына бейімделу
Акциялардың аю нарығына куә болу азап пен шығындар туралы болмауы керек, бірақ кейбір ақшалай шығындар сөзсіз болуы мүмкін. Мұның орнына инвесторлар әрдайым өздеріне мүмкіндік ретінде қарастырылатын нәрселерді көруге тырысуы керек – аюлар нарығындағы оқиғаларға нарықтардың қалай жауап беретіндігі немесе күңгірт қайтарудың кез келген басқа кезеңі туралы білу мүмкіндігі. Құлдырауды қалай жеңуге болатындығы туралы оқуды оқыңыз.
Негізгі өнімдер
- Аю нарықтары немесе нарықтың тұрақты және күрт құлдырауы кезеңдері көптеген инвесторлардың көңіл-күйін түсіруі мүмкін, бірақ сіз өз жағдайыңызды басқаша жаман жағдайларды тиімді пайдалану үшін бейімдей аласыз.
- Көбінесе аю нарықтары қорқыныш пен үрейден нашарлайды. Сабырлы болыңыз және әрі қарай жүріңіз, сондай-ақ акциялардың бағасы арзан болған кезде оларды жинауға тырысыңыз.
- Қағаз шығындарын салық жиналысын төмендету үшін оларды болашақтағы өсімге қарсы «жинау» арқылы пайдаланыңыз.
- Уоррен Баффет сияқты тәжірибелі инвесторлардан жақсы кеңес алыңыз, олар басқалар қорыққан кезде сіз ашкөз болғыңыз келуі мүмкін дейді (және керісінше!).
Аю нарығы дегеніміз не?
Ең көп қабылданған анықтамада қор нарығының кең индекстері кез-келген уақытта аюлар нарығы бұрынғыдан жоғары 20% -дан төмен түсетін болса, әрекет етеді дейді. Экономистердің көпшілігі сізге аю нарықтары «барлығына адал болу үшін» мезгіл-мезгіл пайда болуы керек дейді. Басқаша айтқанда, олар корпоративті кірістер, тұтынушылар сұранысы және нарықтағы аралас заңнамалық және нормативтік өзгерістер арасында пайда болатын ара-тұра теңгерімсіздіктерді реттеудің табиғи әдісі болып табылады. Қор қайтарымының циклдік заңдылықтары біздің өткен жылдарда да жүздеген жылдар бойы байқап келген экономикалық өсу мен жұмыссыздықтың циклдік заңдылықтары сияқты айқын көрінеді.
Аю нарықтары ұзақ мерзімді акционерлердің кірістерінен үлкен шағым алуы мүмкін. Егер инвесторлар нарықтағы өрлеуге қатыса отырып, құлдырауды мүлдем болдырмаса, олардың қайтарымы керемет болар еді, тіпті Уоррен Баффет пен Питер Линчтен де жақсы. Мұндай жетілдіруге қол жетімсіз болса да, ақылды инвесторлар өздерінің портфолиосын түзетіп, өздеріне біраз шығындардан құтқару үшін бұрыштан жеткілікті нәрсені көре алады.
Бұл түзетулер активтерді орналастыру өзгерістері (акциялардан және тұрақты кірістерге көшу) мен қор портфолиосындағы коммутаторлардың жиынтығы болып табылады.
Аю базарының алдында не істеу керек
Егер аюлар нарығында болуы мүмкін болса, портфолионы әр холдингтің салыстырмалы тәуекелдерін анықтай отырып реттеп алыңыз. Теңдестірілген портфолио – бұл сіздің аюлар нарығына қарсы ең жақсы қорғаныс ( хеджирлеу деп те аталады ). Демек, сізде пайда алып, мемлекеттік облигациялар сияқты қорғаныс инвестицияларына қайта инвестициялауға болатын немесе сіздің тәуекелді болдырмауға, алтынға немесе қолма-қол ақшаңызға байланысты өсім қорлары болуы керек.
Төменде инвестициялар тізімі келтірілген және олар аю нарығында қалай жұмыс істейді.
- Өсу қорлары: Аю нарығында құлдырауға жиі ұшырайтын қорлар ағымдағы немесе болашақтағы пайдаға байланысты бағаланған болып табылады. Өсу қорлары (аю нарығында орташа бағадан жоғары кірістер коэффициенті және кірістің өсуі) тез және алыс құлдырауы ықтимал.
- Құнды қорлар: бұл акциялар құлдырау кезінде кең нарық индекстерінен озып кетуі мүмкін (олар құлдырайтынын білдіреді, бірақ онша көп емес), өйткені P / E коэффициенттері төмен және пайданың тұрақтылығы. Құнды қорлар көбінесе дивидендтермен келеді, олар меншікті капитал өсімі (акциялар құны) тоқтаған кезде немесе құлдырағанда салған ақшаңызға қатысты анағұрлым құнды болады. Букалар нарығы кезінде құнды қағаздар елеусіз қалуға бейім болғанымен, нарықтар ақыр соңында бұрышқа айналған кезде көбінесе инвесторлар капиталы және осы тұрақты, табысты компанияларға деген қызығушылық жиі болады.
- Аз танымал акциялар: Көптеген жас инвесторлар көбінесе кірістің өсуін жоғарылатқан (және онымен байланысты жоғары бағалаулар), танымал беделді салаларда жұмыс істейтін немесе өздері таныс тауарларды сататын компанияларға назар аударады. Бұл стратегияда дұрыс ештеңе жоқ, бірақ нарық кең құлдырай бастағанда, нарық құлдырауға дейін бағаны өсіруге иммунитеті бар компаниялар төмендеуі мүмкін емес.
- Қорғаныс қорлары: портфолиоңыздағы ықтимал тәуекелдерді анықтау бойынша жұмыс барысында тәуекелдің барометрі ретінде компанияның кірісіне назар аударыңыз. Тұтынушылардың қалауы бойынша табысқа таласатын компаниялар, егер экономика оңтүстікке қарай бұрылса, мысалы, ойын-сауық, саяхат, бөлшек саудагерлер мен медиа-компаниялар кіріс жоспарларын орындауда қиынға соғуы мүмкін. Сіз нарықтағы немесе оның бәсекелестерімен салыстырғанда жақсы нәтиже көрсеткен кейбір позицияларды сату немесе қысқарту туралы шешім қабылдауға болады. Бұл үшін жақсы уақыт болар еді; компанияның перспективалары өзгеріссіз қалса да, еңбегіне қарамастан нарықтар құлдырауға бейім. Сіздің осы «сүйікті қорыңыз» да шайтанның адвокаты тұрғысынан қатты көрінуге лайық.
- Опциялар: портфельдегі шығындарды жоюға көмектесетін тағы бір әдіс – бұл опциондық келісімшарттарды пайдалану. Егер сіз аю нарығының маңында екенін сезсеңіз, қоңырауларды сату немесе пут сатып алу опциялардың қалай жұмыс істейтінін білетін болсаңыз, ақылға қонымды әрекет болуы мүмкін. Егер сіз аю нарығы аяқталуға жақын деп санасаңыз және экономикалық индикаторлар жақын болашақта көтерілу мүмкіндігін білдірсе, онда қоңырауларды сатып алу немесе путтарды сату уақыты келді. Путтарды немесе қоңырауларды дұрыс уақытта сатып алу аюлар нарығының соққысын едәуір жеңілдетуі мүмкін, сонымен қатар оларды сатудан түскен қосымша табыс.
- Қысқа сатылым: қорларды қысқарту аю нарығында пайда табудың тағы бір жақсы әдісі болуы мүмкін. Бұл практика сіз иелік етпейтін акцияны қарызға алудан, оны қымбат болған кезде сатудан, содан кейін баға төмендегеннен кейін қайта сатып алудан тұрады. Сіз мұны бұрыннан бар қормен жасай аласыз, ол «қорапқа қарсы» шорт деп аталады. Әрине, опциондық сауда-саттықтағы сияқты тәуекелдер де бар; егер сіз қысқа сатылғаннан кейін акция бағасы өсе берсе, сіз ақша жоғалтасыз. Бірақ бұл сіздің уақытыңыз дұрыс болса, төмен нарықта табыс табудың тағы бір тиімді әдісі болуы мүмкін.
Егер сіз аю базарында болсаңыз не істеу керек
Егер сіз аюлар нарығында екеніңізді анықтасаңыз, ең бірінші, тыныштық сақтау керек. Қорқыныш пен ашкөздік – инвестордың қас жауы.
Акцияны дүрбелеңде сатпаңыз
Егер сіз аю нарығы басталғанға дейін инвестициялық портфоліңізді қайта теңгермеген болсаңыз, онда сіз өзіңіздің барлық қорларыңызды дүрбелеңге сатуға және қолма-қол ақшаныматрацыңызға салуға азғырылуыңыз мүмкін.Бұл өте жаман идея.2008 ж. Қаржылық дағдарыс тудырған аюлар нарығының төменгі жағы 2009 жылдың 9 наурызында болды. Акцияларының ешқайсысын сатпаған инвестор (егер олар салған компаниялар жұмыстан шықпады деген оймен) инвестицияланған ақша бірнеше жыл ішінде бұрынғы деңгейіне қайта оралады және келесі жартыжылдықта құндылығы жарылып кетеді.
2008 жылы 16 қазанда бүкіл әлемде нарықтар құлдырап жатқанда, аңызға айналған инвестор Уоррен Баффет Нью-Йорк Таймс газетіне «Американдық сатып ал. Менмін» деген мақала жазды. Онда ол:
Егер сізде акцияларға ақша салуға ақшаңыз болса, мұны істеудің ең жақсы уақыты – басқалар дүниенің бітуіне аз қалды деп ойлайды. Егер сізде қолма-қол ақша болмаса және сізге есепшоттарды төлеу үшін бірден қаражат қажет болмаса, акцияларыңызды сатпаңыз. Зейнетке жақын немесе зейнетке шыққан адамдар да бірнеше жыл инвестицияларын қайтарып алуды күте алады.
Маңызды
Менің сатып алуыма қарапайым ереже нұсқайды: Уоррен Баффет айтқандай: «Басқалар ашкөз болғанда қорқыңдар, ал басқалар қорыққанда ашкөз болыңдар». Әрине, қазір қорқыныш кең етек алып, тәжірибелі инвесторларды да қамтып отыр. Сенімді болу үшін, инвесторлар әлеуетті бәсекелестік жағдайдағы жоғары левереджді субъектілерге немесе бизнеске сақ болғаны дұрыс. Бірақ елдің көптеген сенімді компанияларының ұзақ мерзімді гүлденуіне қатысты қорқыныш мағынасы жоқ. Бұл кәсіпорындар шынымен де әдеттегідей кірістерден зардап шегеді. Бірақ ірі компаниялардың көпшілігі 5, 10 және 20 жылдан кейін жаңа кіріс рекордтарын орнатады.
Салық шығындары
Сатып алу бағасынан едәуір құнсызданған бағалы қағаздарды ұстайтын инвесторлар кейбір жағдайларда күмістен қаптау табуы мүмкін.Егер сіз жоғалтқандарыңызды олар жұмыс істемей тұрған кезде сатсаңыз және оларды сатып алудан 31 күн күтсеңіз,онда сіз өзіңіздің портфолиоңызды сақтай отырып, сол жылдағы декларацияңыз туралы есеп бере алатынкүрделі шығынды сезінесіз. Содан кейін сіз осы шығындарды шығындар туралы толық көлемге дейін сол жылы жүзеге асырған кез-келген пайда өсіміне қарай есептей аласыз.
Мысалы, егер сізде жақсы жұмыс істеген және 10000 долларлық пайда алған жалғыз акция болса, және сіз 5000 долларды шығынға айналдыра алған болсаңыз, онда сіз бұл шығынды пайдаға қарсы таза етіп, тек бір жылдағы 5000 доллар туралы есеп бере аласыз. Бірақ егер бұл нөмірлер кері қайтарылса және сізде бір жыл ішінде 5000 долларлық таза шығын болған болса, IRS ережелері басқа кірістер түрлерінен қайтарылған кезде 3000 долларға дейінгі шығындар туралы мәлімдеуге мүмкіндік береді. Сондықтан сіз сол соманы және келесі жылы қалған 2000 доллар туралы есеп бересіз.
Салық шығындарын жинау сізге жеке бағалы қағаздарды шығынға сатқан болсаңыз және сіз қайтадан сүңгіп кетпес бұрын қажетті 31 күндік терезені күткен болсаңыз, портфолиоңызды жақсартудың тағы бір мүмкіндігін қамтамасыз етуі мүмкін (егер сіз сол бағалы қағазды бұдан бұрын сатып алсаңыз, IRS жуу-сату ережелері бойынша шығынға жол бермейді ).
Бірақ сіз сол қауіпсіздікті сатып алудың орнына сіз таратқан холдингтің бір секторына инвестиция салатын ETF сатып алғаныңыз жөн болар. Мұны істеу үшін сізге 31 күн күтудің қажеті жоқ, өйткені сіз бірдей қауіпсіздікті сатып алмайсыз, сонымен қатар портфолиоңызды әртараптандырасыз.
Қалпына келтіруге сеніңіз және белгілерді іздеңіз
20 ғасырдың аяғындағы интернет көпіршігі – бұл аю нарығының қалай пайда болғандығы және оның қалай аяқталғандығы туралы кейс-стади.
1990-шы жылдардағы көптеген инвесторлар интернеттің экономиканы қатты өзгертеді деп ойлады, сондықтан интернетке байланысты барлық компаниялар мәңгілікке шексіз пайда табады.Олар интернетке қатысты акцияларға жиналып, ақылға қонымсыз толқу пайда болды (сол кездегі ФРС төрағасы Алан Гринспан айтқан сөз) нарықтарға ие болғанша және барлық акциялар бағалары құлыпқа түскенге дейін.
Бірақ бұл, әрине, олай болған жоқ, және алғашқы айғақтар жоғары деңгейдегі акциялар жарысының сүйіктілері болған компаниялардан алынды – оптикалық-оптикалық кабельдер, маршрутизаторлар мен серверлік жабдық сияқты интернет-инфрақұрылым жабдықтарының ірі жеткізушілері.Метеоритикалық өсуден кейін сатылым 2000 жылға қарай күрт төмендей бастады, ал сатылымның құрғақшылығын сол кезде жеткізушілер сол сияқты жеткізіп берушілерге әсер етті және солай болды.
Көп ұзамай корпоративті клиенттер өздерінің барлық технологиялық жабдықтарына ие екендіктерін түсініп, үлкен тапсырыстар түсе бастады. Өндірістік қуаттар мен тауарлық-материалдық құндылықтардың жаппай ашылуы пайда болды, сондықтан бағалар тез және тез түсіп кетті. Ақыр аяғында, үш жыл бұрынғыдай миллиардтаған құнды компаниялардың ешқайсысы бірнеше миллион доллардан артық кіріс таппаған.
Нарықтың аю территориясынан қалпына келуіне мүмкіндік берген жалғыз нәрсе – бұл барлық артық сыйымдылықтар мен ұсыныстар кітаптан алынып тасталғанда немесе сұраныстың нақты өсуімен жеп қойғанда болды.Бұл 2002 ж. Аяғында негізгі технология жеткізушілері үшін таза кірістің өсуінде, кең нарық индекстері тарихи өсу үрдісін қайта бастағанда байқалды.7
Макро деректерді қарай бастаңыз
Жалпы ішкі өнімнің (ЖІӨ) жұмыссыздық статистикасы және сатып алу менеджерлерінің индексі (PMI) сияқты макроэкономикалық мәліметтер бізге экономиканың негізгі денсаулығы туралы акциялар бағасынан гөрі жақсы мәлімет бере алады. Аю нарығы көбінесе теріс күтулерге негізделген, сондықтан аюлар нарығы бұқаралық нарыққа айналмайды, егер экономикалық өсім күту теріс болғанша оң болмайынша.
Көптеген инвесторлар үшін, әсіресе триллиондаған инвестициялық долларды бақылайтын ірі институционалды инвесторлар үшін – оң күтулерге ең алдымен ішкі жалпы өнімнің өсуін, төмен инфляцияны және төмен жұмыссыздықты күту әсер етеді. Егер экономикалық көрсеткіштердің бұл түрлері нарықтардың құлдырауына қарамастан күшті болса, аю нарығы ұзаққа созылмайды.
Кейс-стади: 2008 жылғы дағдарыс және аю нарығы
2008 жылдың басында болған аю нарығын қарастырайық. Инвестициялық банктер несиелік дефолт своптарымен қамтамасыз етілді. егер қарыз алушылар CDO-да өздері сақтандырған болса.
Әрине, Уолл Стриттің CDO-дан кіріске деген тойымсыз тәбеті эмитенттерді оларға алғашқы ипотека несиелерін енгізуді бастады және ипотекалық несие берушілер енді үйі жоқ бизнесі жоқ сатып алушыларға ипотекалық несиелерді жауапсыз нарықтан босата алды. Реттелетін мөлшерлемелі несиелер түйенің белін сындырған соңғы сабан болды.
Қарыз алушылар бұл бойынша дефолт жасай бастағаннан кейін, бүкіл жүйе күйреді.АҚШ үкіметі несиелік своптардың түпкілікті сақтандырушысы болып табылатын AIG-ге кірісіп кетуге мәжбүр болды, олар олар бойынша сыйлықақы төлегендерге үлкен ақша қарыз болды.
Әрине, осы уақытқа дейін CDO көптеген институционалдық портфолиоға, зейнетақы қорларына және инвестициялық банктерге жол тапты. Bear Stearns алғашқы қаржы акциясы күрт құлдырады, және көп ұзамай банк картасына кіретін басқа ірі қаржылық конгломераттар, соның ішінде Bank Bank of America, AIG және Lehman Brothers банкрот болып, оны Сэм ағай кепілдікке алмаған.
Экономикалық сигналдарды зерттегендер 2007 жылы жылжымайтын мүлік нарығы шарықтап, дефолт саны көбейе бастаған кезде болатын дағдарысты көре алды.Несиелік своп бойынша сыйлықақы төлегендер үлкен байлыққа қол жеткізді, ал осы құралдар мен CDO-лардың барлық иелері орасан зор шығынға ұшырады.Бірақ 2007 жылы қаржы қорларын қысқартқан немесе сатып алған инвесторлар нарық индекстеріне үлкен пайда әкелді.
Қоштасу туралы ойлар
Сіз аюлар нарығының құйрығындағы ең шаршағандықты сезінесіз және бағаның кері жағына қарай тұрақтануы мүмкін және бүкіл нарықта өсудің немесе реформаның оң белгілері көрінуі мүмкін.
Бұл сіздің қорқынышыңызды жойып, саусақтарыңызды нарықтарға қайта бастауға болатын уақыт, сіз өзіңіз аулақ болған секторларға немесе салаларға қайта оралыңыз. Ескі сүйікті акцияларыңызға оралмас бұрын, олардың құлдырау кезінде қаншалықты жақсы шарлағанын мұқият қараңыз; олардың түпкі нарықтарының әлі де мықты екендігіне және менеджменттің нарықтағы оқиғаларға жауап беретіндігіне көз жеткізіңіз.
Сирек жағдайда аюлар нарығы үшін бір ерекше, ерекше оқиға кінәлі, бірақ негізгі тақырып пайда бола бастайды және бұл тақырыпты анықтау аю нарығы қашан болатынын анықтауға көмектеседі.Мысалы, экономистер экзогендік күйзелістер деп атайтын нәрсе(1973 жылғы ОПЕК эмбаргосы сияқты) аю нарықтарына әкелуі мүмкін, бірақ экономикаға сыртқы соққы жойылғаннан кейін, сіз экономикалық өсуге және өсіп келе жатқан қор нарықтары пайда болады.
Төменгі сызық
Аю нарықтары сөзсіз, бірақ оларды қалпына келтіру де қажет. Егер сізге біреу арқылы инвестициялаудың сәтсіздігі себеп болса, сізге нарықтар туралы білуге болатын барлық нәрсені, сондай-ақ өзіңіздің темпераментіңізді, бейімділіктеріңізді және күшті жақтарыңызды біліп, сыйлық жасаңыз. Бұл жолды ақтайды, өйткені басқа аюлар нарығы әрдайым көкжиекте болады.
Бұқаралық ақпарат құралдарының айтқанына қарамастан, өз бағдарыңызды анықтаудан қорықпаңыз. Олардың көпшілігі сізге жағдайдың қалай болатынын айту ісімен айналысады, бірақ инвесторлардың бес, 15, тіпті 50 жылдан кейінгі уақыт аралығы бар, және олардың жарысты аяқтауы күнделікті махинацияға қарағанда әлдеқайда маңызды. нарық.