101. Банкротты қабылдау

Саудагерге өнімді сатып алу үшін қаржыландыру қажет болған кезде, жеткізушілер несие беру туралы шешім қабылдағанда көбінесе бизнестің беделіне сүйенеді. Жеткізуші бірнеше жылдар бойы бір сатып алушылармен жұмыс істегенде немесе олардың бұл салада беделі күшті болған кезде мұны жасау оңай.

Бизнес әлемнің жартысына жетпеген кезде, несие беру қауіпті ұсыныс болуы мүмкін. Бұл мәселені шешудің бір әдісі – банкирдің акцептін  (БА) пайдалану. 

Негізгі өнімдер

  • Банкирдің акцепті – бұл төлемді кейінірек кепілдендіретін банктің қысқа мерзімді эмиссиясы. 
  • Банкирдің акцепті көбінесе импорттаушы және экспорттаушы кезде қолданылады, импорттаушы банк экспорттаушыға төлемді кепілдендіреді.
  • Банкирдің акцептінің кейінгі тексеруден айырмашылығы, ол инвестиция ретінде көрінеді және екінші нарықта сатылуы мүмкін. 
  • Банкирдің акцептіне жүгіну қысқа мерзімді, белгіленген мөлшерлемемен несие алуға ұқсас; қарыз алушы несиелік тексеруден, кейде андеррайтерингтің қосымша процестерінен өтеді.
  • Қазынашылық вексельді сатып алуға ұқсас, қайталама нарықтағы инвестор акцептті жеңілдетілген бағамен сатып алуы мүмкін, бірақ төлем мерзімі аяқталған кезде толық құнын алады.

Ол қалай жұмыс істейді

Банкирдің акцепті – бұл бизнес- уақытша жобалар. Қаржы институты экспорттаушы фирмаға белгілі бір күнде нақты соманы төлеуге уәде береді, сол кезде ол ақшасын импорттаушының шотынан шығару арқылы қайтарып алады.

Банкирдің акцепті күн өткеннен кейінгі чек сияқты жұмыс істейді, бұл жай банктің белгілі бір тарапқа кейінірек төлем жасау туралы бұйрығы. Егер бүгін 1 қаңтар болса, чек «1 ақпан» деп жазылған болса, онда алушы чекті қолма-қол ақшамен немесе бір ай бойы сала алмайды. Мұны бөтен активтерге талап ету мерзімі аяқталған деп санауға болады.

Сындарлы айырмашылықтар

Мүмкін, банкир акцепті мен күн өткеннен кейінгі чек арасындағы ең маңызды айырмашылық – бұл банкир акцептінің нақты  қайталама нарығы  ; кейінгі тексерулерде мұндай нарық жоқ. Осы себепті банкирдің акцепті инвестициялар болып саналады , ал чектер жоқ. Ұстаушы инвесторларға салыстырмалы түрде қауіпсіз, қысқа мерзімді инвестиция бере отырып, БА-ны қайталама нарықта жеңілдетілген бағамен сатуды таңдай алады.

BA екі жаққа да тиімді болғандықтан міндетіне айналады.

Импортер төлем жасамас бұрын оларды қайта сатуға мүмкіндігі бар.

Маңызды

Банкирдің акцепті белгіленген мерзімнен кейін төлем жасауға мүмкіндік беретін күн өткеннен кейінгі чекке ұқсас.

Банкирдің акцептін алу

Банкирдің акцепті аккредитив, құжаттық жобалар және басқа қаржылық операциялар түрінде жасалуы мүмкін. Егер сіз акцепт алғыңыз келсе, сізде жақсы жұмыс қарым-қатынасы бар банкке хабарласыңыз. Сізге болашақта банкті төлеу қабілетіңізді растайтын немесе кепілге қоя алатын қабілетіңіз болуы керек. Көптеген, бірақ барлық банктер акцепт ұсынбайды. Банкирдің акцепті қысқа мерзімді несие сияқты жұмыс істейді. Сіз несиелік тексеруден өтіп, андеррайтерингтің қосымша процестерінен өтуіңіз мүмкін. Сізден оны сатып алу үшін жалпы акцепттің пайызы алынады.

Егер сіз қысқа мерзімді инвестициялау үшін банкирдің акцептін сатып алғыңыз келсе, жартылай егде жастағы банкирдің акцепті үшін салыстырмалы өтімді екінші нарық бар. Әдетте олар қысқа мерзімді пайыздық мөлшерлемеге жақын немесе төмен бағамен сатылады.

Маңызды

Ақша нарығының көптеген құралдары сияқты, банкирдің қабылдауы жеткілікті қауіпсіз және өтімді инвестиция болып табылады, әсіресе егер төлем жасаушы банктің несиелік рейтингі жақсы қаржылық жағдайы болса.

Қабылдауды дисконттау

Банкирдің инвестиция ретінде қабылдағанын түсіну үшін бизнестің оларды әлемдік саудада қалай қолданатынын түсіну керек. Міне, бір типтік мысал. Американдық Clear Signal Electronics компаниясы Dresner Trading неміс экспорттаушысынан 100 теледидар сатып алу туралы шешім қабылдады. Сауда келісімін аяқтағаннан кейін Clear Signal өзінің банкіне аккредитивке жүгінеді. Бұл аккредитив банкті операцияны аяқтауға жауапты делдал етеді.

Дрезнер тауарды жөнелткеннен кейін, ол тиісті құжаттарды – әдетте өзінің қаржы институты арқылы – АҚШ-тағы төлем банкіне жібереді. Енді экспорттаушының алдында екі-екі таңдау бар. Ол акцепті төлем мерзімі аяқталғанға дейін сақтай алады немесе оны үшінші тұлғаға, мүмкін төлем жасауға жауапты банкке сата алады. Бұл жағдайда Дрезнер жобаның номиналды құнынан аз сома алады, бірақ ол қаражатты күтудің қажеті жоқ.

Банк акцептті арзан бағамен кері сатып алғанда, акцепт «жеңілдік» жасайды деп айтылады. Егер Clear Signal банкі мұны жасаса, онда ол Дрезнердің таңдауына ие. Ол жобаны піскенге дейін ұстай алады, бұл импорттаушының несиесін ұзартуға ұқсас. Көбінесе, ол қаражатты акцептін қайта есептеу арқылы толықтырады – басқаша айтқанда, оны екінші нарықта жеңілдетілген бағамен сату. Ол БА-ны өзі нарыққа шығаруы мүмкін, әсіресе егер ол үлкенірек банк болса немесе тапсырманы орындау үшін бағалы қағаздар брокерін тартуы мүмкін.

Инвестиция ретінде қабылдау

Бастап қабылдау қысқа мерзімді, келісуге келісім болып табылады, ол басқа да көптеген ақша нарығының құралдары сияқты әрекет етеді. Ұқсас Қазынашылық вексель, инвестор дисконтталған баға бойынша банк жобасын сатып алады және өтеу мерзімі бойынша толық номиналын алады. Жеңілдік пен номиналды құн арасындағы айырмашылық кірісті анықтайды. Көп жағдайда өтеу мерзімі 30-дан 180 күнге дейін болады. 

Банкирдің акцептері биржада емес, ірі банктер мен бағалы қағаздар дилерлері арқылы сауда жасайды. Осылайша, дилерлердің көпшілігі баға ұсыныстарын ұсынбайды, керісінше, болашақ инвестормен, көбінесе қор менеджерімен бағаны келіседі.

Бұл жобаларға баға белгілеу көбінесе төлем жасаушы банктің беделі мен көлеміне байланысты. Кредиттік рейтингі күшті адамдар, әдетте, өздерінің акцептураларын төмен кірістілікке сата алады, өйткені олардың міндеттемелерін орындамау мүмкіндігі аз деп санайды. BA-дің көп көлемін сататын мекемелер де бұл тұрғыда артықшылыққа ие. 

Банктер өздерінің акцепттерін Нью-Йорктегі және басқа да ірі қаржы орталықтарындағы дилерлер арқылы сататын болса да, сатылымды толықтыру үшін өздерінің филиалдық желісін қолдана алады. Банк қызметкерлері көбінесе жергілікті меншікті инвесторлармен байланысады, олар көбінесе кішігірім транзакцияларға мүдделі, бұл көптеген қор менеджерлері іздейтін 1 миллион доллардан немесе одан жоғары емес. Жергілікті инвесторлар кішігірім кірісті жиі қабылдайды және банк дилерлерді айналып өтетіндіктен, оны сатуға кететін шығындар аз болуы мүмкін.

Тәуекелдер мен сыйақылар

Банкирдің акцепті ақша нарығының  құралы болып табылады  және көптеген ақша нарықтары сияқты, ол салыстырмалы түрде қауіпсіз және өтімді, әсіресе төлем жасаушы банктің несиелік рейтингі жоғары болған жағдайда. Банк төлем үшін негізгі жауапкершілікті өз мойнына алады. Егер оның беделіне үлкен қауіп төнетіндіктен, егер ол акцептті қаржыландыра алмаса, акцепт ұсынатын банктердің көпшілігі танымал, жоғары рейтингтік мекемелер болып табылады.

Алайда, егер банкте төлем жасау үшін қажетті қолма-қол ақша жетіспесе де, инвестор операцияға қатысушы басқа тараптардан қосымша қорғауды алады. Импорттаушы акцепт үшін екінші кезекте жауап береді, ал экспорттаушы шартты міндеттеме алады. Шын мәнінде, құралды ашық нарықта сатып алған немесе сатқан кез-келген инвесторлар жоба бойынша кез-келген міндеттемені алады.

Акцепт кірістілік вексельдерден гөрі жоғары болатын қарапайым пайда табуға мүмкіндік береді. Өтімділік әдетте мәселе емес, өйткені банкирлердің көпшілігінің қабылдау мерзімі бір айдан алты айға дейін. Олар жетілгенге дейін ұсталудың қажеті жоқ болғандықтан, иелері оларды қаласа қайта сатуға икемділікке ие.

Банкирдің акцептілері номиналды бағасына жеңілдікпен беріледі және әрқашан вексельдер сияқты номиналдан төмен сауда жасайды. 100000 доллар акцептінің иесі осы қаражатты алу үшін төлем мерзімі жеткенше күткісі келмеуі мүмкін, сондықтан акционер акцепцияны басқа тарапқа, айталық, 990 000 долларға сата алады. Екінші нарықта жұмыс істейтіндер үшін кейбір нарықтық тәуекелдер туындауы мүмкін болғанымен, бұл құралдардың жоғары өтімділігі мен қысқа мерзімділігі бұл мүмкін емес.

Төменгі сызық 

Банкирдің қабылдауы өз портфеліндегі тәуекелі жоғары инвестицияларды теңестіргісі келетіндер үшін немесе активтерді сақтауға көңіл бөлетіндер үшін дұрыс инвестиция болуы мүмкін. On тәуекел / марапат спектрін, бакалавр ғана алда Қазынашылық вексель, өте төменгі жағына қарай болып табылады.

Банкирдің қабылдау бағасын сатып алушы мен сатушы келіссөздер жүргізетін болғандықтан, зерттеушілер инвесторлар бәсекеге қабілетті мөлшерлемені алуға ең жақсы мүмкіндікке ие. Бұл әсіресе BA бағасының өзгермелі сипатын ескере отырып дұрыс. Бір күн ішінде өнімділік айтарлықтай жоғарылауы немесе төмендеуі мүмкін. Осылайша, сатып алуды бастамас бұрын беделді веб-сайттан кірісті іздеу керек. Акцепт бойынша банктің негізгі міндеттемесін ескере отырып, кез-келген баға белгілеулер оның беделі мен несиелік рейтингін көрсетуі керек.