Инвестициялық кеңес сізге қаншалықты зиян келтіруі мүмкін
Көптеген инвесторлар өздерінің инвестициялық портфельдерін басқаруға көмектесу үшін қаржылық кеңесшілеріне сүйенеді . Олар алатын кеңес олардың кеңесшілерінің білімі мен тәжірибесі сияқты алуан түрлі. Олардың кейбіреулері жақсы, кейбіреулері жаман, ал кейбіреулері жай ғана ұсқынсыз.
Инвестициялық шешімдер белгісіздік әлемінде қабылданады және инвестициялық қателіктер жасауды күтуге болады. Ешкімде хрусталь шар жоқ, және инвесторлар өздерінің қаржылық кеңесшілері үнемі дұрыс болады деп күтуге болмайды. Айтуынша, дұрыс пайымдау мен ақылға қонымды кеңеске негізделген инвестициялық қателік жасау – бір нәрсе; қате кеңеске негізделген қателік жасау – басқа мәселе.
Нашар инвестициялық кеңес әдетте екі себептің біріне байланысты болады. Біріншісі клиенттің мүддесінен бұрын өзінің жеке мүдделерін бірнеше рет қоятын кеңесшінің айналасында орналасқан. Нашар кеңестерге апаратын екінші себеп – кеңесшінің білімінің жеткіліксіздігі және ұсыныстар мен шаралар қабылдағанға дейін тиісті тексерулерді орындамауы. Жаман кеңестің әр түрі қысқа мерзімде клиентке өз салдарын тигізеді, бірақ ұзақ мерзімді перспективада олардың барлығы нәтижесіз жұмыс істеуге немесе ақшаны жоғалтуға әкеледі.
Кеңесші сіздің қызығушылығыңыздан гөрі жеке қызығушылықты таңдағанда
Қаржылық кеңес берушілердің көпшілігі өз клиенттері үшін дұрыс жұмыс істеуге мүдделі, бірақ кейбіреулері өз клиенттерін пайда табу орталықтары деп санайды, және олардың мақсаты – өз кірістерін максимумдау. Олардың барлығы өз клиенттерінің жақсы жұмыс істегенін көруді ұнатқанымен, жеке мүдделі кеңесшілер жағдайында олардың мүдделері бірінші орынға шығады.
Бұл әдетте мүдделер қақтығысына әкеліп соқтырады және келесі жаман әрекеттерге әкелуі мүмкін:
1. Артық сауда
Чуринг – бұл клиенттің шотында артық сауда жасаудың этикаға жатпайтын тәжірибесі. Белсенді сауда-саттық ұқсас, бірақ этикаға жат емес, тек екеуін тек ұсақ сызық ажыратады. Бірінші кезекте комиссия құруға бағытталған кеңес берушілер әрдайым клиенттің есебінен клиенттің шотын белсенді түрде сату үшін себептер табады. Сауда-саттықтың шамадан тыс көп болуы әрдайым қажет болғаннан гөрі көбірек пайда табуды білдіреді, ал алынған комиссия тікелей клиенттің қалтасынан шығады.
Клиенттерінің шоттарымен шамадан тыс сауда жасайтын кеңес берушілер клиенттерге бағалы қағаздарды пайдаға сатудан гөрі, бағалы қағаздарды шығынға сатудан гөрі әлдеқайда оңай екенін біледі (әсіресе бұл олардың ұсынысы болса). Таза нәтиже жеңімпаздар тез арада сатылатын және шығындардың өсуіне жол берілетін портфолио болуы мүмкін. Бұл Уолл Стриттегі «шығындарыңды қысқарт, жеңімпаздарың жүгірсін» деген нақыл сөздерге қарама-қарсы.
(Толығырақ түсіну үшін адал емес брокер тактикасын түсіну бөлімін оқыңыз.)
2. Орынсыз левереджді пайдалану
Несиеге алынған ақшаны акцияларға салу үшін пайдалану әрқашан қағаз бетінде жақсы көрінеді. Инвестор ешқашан ақшасын жоғалтпайды, өйткені салынған салымдардың кірістілігі әрдайым қарыз алу құнынан жоғары болады. Шынайы өмірде ол әрдайым жұмыс істей бермейді, бірақ левереджді қолдану кеңес берушіге өте тиімді. 100000 доллары бар, содан кейін қосымша 100000 доллар қарызға алған инвестор барлық қосымша тәуекелді ескере отырып, кеңесшіге екі еселенген төлемдер мен комиссияларды төлейтіні сөзсіз.
Қосымша левередж негізгі құбылмалылықты арттырады, егер инвестиция өссе жақсы, ал егер құлдыраса жаман. Жоғарыдағы мысалда инвестордың қоржыны он пайызға төмендейді делік. Левередж инвестордың шығынын 20 пайызға дейін екі есеге арттырды, сондықтан меншікті капиталға салынған инвестиция 100000 АҚШ долларын құрап отыр.
Ақшаны қарызға алу сонымен қатар инвестордың өз салымдарын бақылауды жоғалтуына әкелуі мүмкін. Мысал ретінде, өз үйінің меншікті капиталы үшін 100000 доллар қарыз алған инвестор, егер банк несие талап етсе, инвестицияларды сатуға мәжбүр болуы мүмкін. Қосымша левередж портфолионың жалпы тәуекелін арттырады.
(Толығырақ ақпарат алу үшін Margin Trading туралы оқыңыз .)
3. Клиентті жоғары инвестицияларға салу
Клиенттен түсетін кірісті көбейтуді көздейтін қаржылық кеңесшілердің арзан шешімдер іздемеуі – бұл шындық. Мысал ретінде, сирек сауда жасайтын клиент ақылы шотқа салынуы мүмкін, бұл инвестордың жалпы құнын арттырады, бірақ кеңес берушіге пайда әкеледі. Адал емес кеңесші күрделі инвестициалық өнімді күрделі инвесторларға ұсына алады, өйткені ол кеңесші үшін үлкен комиссиялар мен тіркемелер үшін ақы алады.
Өнімдердің көпшілігінде кірістірілген төлемдер бар, сондықтан инвесторлар төлемдер туралы білмейді. Сайып келгенде, жоғары төлемдер кеңесшіні байыта отырып, портфолионың болашақтағы жұмысын нашарлатуы мүмкін.
4. Клиенттерге қажет нәрсені емес, қалағанын сату
Өзара қаражат, сондай-ақ көптеген басқа инвестициялар сатып алудан гөрі сатылады. Клиенттің мақсатына сәйкес келетін инвестициялық шешімдерді ұсынудың орнына, жеке мүдделі кеңесші клиенттің қалағанын сата алады. Сауда-саттық процесі кеңес берушіге клиенттің мүддесіне сай болмаса да, сатып алушы білетін кеңес берушіге инвестицияларды ұсыну арқылы жеңілдетіледі және тиімді болады.
Мысал ретінде, нарықтық шығындарға алаңдаған клиент қымбат құрылымдық инвестициялық өнімдерді сатып алуы мүмкін, дегенмен, әртараптандырылған портфолио дәл сол нәрсені аз шығындармен және жоғарылатумен жүзеге асырады. Баға екі есеге артуы мүмкін алып-сатарлық инвестицияларды іздейтін клиент төмен тәуекелді қамтамасыз ететін нәрсемен жақсы болар еді. Нәтижесінде, эмоцияларға жағымды өнім сатылатын инвесторлар, сайып келгенде, орынсыз болып табылатын инвестициялармен аяқталуы мүмкін. Олардың инвестициялары ұзақ мерзімді мақсаттарға сәйкес келмейді, бұл портфельдік тәуекелге әкелуі мүмкін.
(Байланысты оқу үшін, тексеру бастауыш өзара сауда-ынан. )
Кеңесші инвестициялық білімі болмаған кезде
Көптеген адамдар қаржылық кеңесшілер күнінің көп бөлігін инвестициялық зерттеулер жүргізуге және клиенттеріне ақша табу идеяларын іздеуге жұмсайды деген қате пікірде. Шындығында, көптеген кеңесшілер инвестициялық зерттеулерге аз уақыт бөледі, ал маркетингке, бизнесті дамытуға, клиенттерге қызмет көрсетуге және басқаруға көп уақыт жұмсайды. Уақыт үшін басылған, олар өздері ұсынған инвестицияларды мұқият талдауы мүмкін емес.
Инвестициялар және қаржы нарықтары туралы білім мен түсінік кеңес берушіден кеңесшіге қарай әр түрлі болады. Кейбіреулер өз клиенттеріне кеңес беру кезінде өте білімді және ерекше құзыретті, ал басқалары білмейді. Кейбір кеңес берушілер өз клиенттері үшін дұрыс жұмыс істеп жатырмыз деп сенуі мүмкін және тіпті олай емес екенін түсінбеуі де мүмкін.
Нашар кеңестің бұл түріне келесілер кіреді:
1. Олар ұсынған инвестицияларды толық түсінбеу
Қазіргі кездегі қаржылық тұрғыдан жобаланған инвестициялық өнімдердің кейбірі тіпті ең ақылды қаржы кеңесшілеріне де толық түсіну қиын. Салыстырмалы түрде қарапайым инвестициялық қорлар немесе биржалық айналым қорлары мүмкін тәуекелдерді түсіну және олардың клиенттің мақсаттарына сәйкес келуін қамтамасыз ету үшін талдауды қажет етеді.
Бос емес немесе жоғары қаржылық қабілеттілікке ие емес кеңесші не ұсынатынын немесе оның жеке тұлғаның портфолиосына әсерін нақты түсінбеуі мүмкін. Бұл тиісті тексерудің болмауы тәуекелдердің шоғырлануына әкелуі мүмкін, оны кеңесші де, клиент те білмейді.
2. Өзіне өте сенімділік
Жеңімпаздарды таңдау және нарықтан озып кету тіпті қорларды, зейнетақыларды, жәрдемақыларды және т.с.с. басқаратын тәжірибелі мамандар үшін қиынға соғады. Көптеген қаржылық кеңесшілер – сенімсіздік танытпайтын топ – олар өздерінің акциялар жинаудың жоғары дағдыларына ие деп санайды. Нарықтағы күшті ілгерілеуден кейін көптеген кеңесшілер өз қабілеттеріне тым сенімді бола алады – өйткені олар ұсынған акциялардың көпшілігі сол кезеңде бағалардың өсуін байқады. Миы үшін бұқа нарығын қате, олар неғұрлым тәуекелдік инвестициялар ұсыныс бастау аяғын, немесе бір салаға инвестиция немесе бірнеше акцияларды байыту. Өзіне шамадан тыс сенімді адамдар тек жағымсыз әсерге назар аударады, теріс әсер ету тәуекеліне емес. Таза нәтиже – клиенттер тәуекелшіл, өзгермелі портфолиолармен аяқталады, олар кеңесшінің сәттілігі біткен кезде күрт төмендей алады.
(Инвестициялау психологиясы туралы қосымша ақпаратты Инвестордың мінез-құлқын түсіну бөлімінен оқыңыз.)
3. Momentum инвестициялау – не сатып алу
Қаржы кеңесшілері мен олардың клиенттері ыстық нарықта немесе ыстық секторда жүру оңай. Технологиясы көпіршікті және тіпті ең күмәнмен инвесторлар, қоршаған тоқмейілсу қуып алады деп көрсетті 1999-2002 салдары жарылыс алыпсатарлық көпіршігі.
Қазіргі кездегі ең ыстық инвестицияларды, мысалы биткоинді өз клиенттеріне ұсынатын кеңес берушілер клиенттердің ашкөздігімен ойнауда. Қымбат бағалы қағазды сатып алу оңай ақшаның иллюзиясын ұсынады, бірақ бұл өзіндік құны болуы мүмкін. Қарқынды инвестициялау әдетте портфолиоға әкеледі, ол айтарлықтай төмендеу қаупі бар, нарықтар бұрылған кезде үлкен шығындар болуы мүмкін.
4. Нашар әртараптандырылған портфолио
Нашар құрастырылған немесе әртараптандырылған портфолио – жаман кеңестің жиынтық нәтижесі. Нашар әртараптандырылған портфолио әртүрлі формада болуы мүмкін. Ол бірнеше акцияларда немесе секторларда тым шоғырланған болуы мүмкін, бұл тиісті немесе қажет болғаннан үлкен тәуекелге әкеледі. Дәл сол сияқты, оны әртараптандыруға болады, нәтижесінде төлемдер алынып тасталғаннан кейін, ең жақсы жағдайда, орташа өнімділік пайда болады.
Көбінесе портфолионы түсіну өте күрделі – бұл тәуекелдердің көрінбейтіндігін білдіруі мүмкін. Оларды басқару қиынға соғуы мүмкін және инвестициялық шешімдер сенімді түрде қабылданбайды. Ең жақсы жағдайда, нашар салынған портфолио орташа өнімділікке әкеледі және, ең нашар жағдайда, оның құнының төмендеуіне әкелуі мүмкін.
(Толығырақ түсіну үшін әртараптандырудың маңыздылығын қараңыз.)
Төменгі сызық
Нашар кеңес көбінесе инвесторлар үшін нашар нәтижеге немесе ақшаның жоғалуына әкеледі. Кеңесшіні таңдағанда (немесе сізде бар біреуді бағалауда) кеңесшінің сіздің мүддеңізде жұмыс істемейтінін немесе сіз қалағандай сауатты еместігін көрсететін белгілерге назар аударыңыз. Ақыр соңында, бұл сіздің ақшаңыз. Егер сіз оны қалай инвестициялауға кеңес алғаныңызға риза болмасаңыз, оны басқа жерге апаруыңыз мүмкін.