Артқы есіктер тізімі дегеніміз не?

Артқы есіктер тізімі дегеніміз не?

Артқы есіктің листингі – бұл жеке компанияның қор биржасында листингке қойылатын талаптарға сәйкес келмесе, оны жария етудің бір әдісі. Негізі, компания биржаға артқы есіктен өтіп алады. Бұл процесті кейде кері иемдену, кері бірігу немесе кері IPO деп атайды.

Артқы есіктер тізімі қалай жұмыс істейді?

Артқы есіктің листингінен өтіп, жеке компания көпшілікке ұсыну процесін болдырмайды және қор биржасына автоматты түрде қосылады. Сатып алғаннан кейін, сатып алушы екі компанияның да операцияларын біріктіре алады немесе баламалы түрде екі компанияға бір-біріне тәуелсіз операцияларды жалғастыруға мүмкіндік беретін қабық корпорациясын құра алады.

Жеке компания кейде кең таралмағанымен, IPO-ға қатысу уақыты мен шығынын болдырмау үшін кейде артқы есік тізіміне кіреді.

Артқы есік тізімінің артықшылықтары

Артқы есіктер тізімінен өтудің маңызды жағымсыз жақтарының бірі – бұл жеке фирманың көпшілікке шығуы экономикалық тиімді шара болып саналады. Ол қазірдің өзінде ашық компаниямен келісім жасасуы мүмкін болғандықтан, көпшілікке жария болу үшін нормативтік құжаттар немесе қаржыландыру шығыстарынан өтудің қажеті жоқ.

Сондай-ақ, жеке фирмалар нарықтан көп ақша жинауды қажет етпей, проблемалы компанияға өмір салуы мүмкін. Бұл үстелге жаңа адамдар жиынтығын әкеліп қана қоймай, сонымен қатар жаңа технологиялар, өнімдер мен маркетингтік идеяларды ұсынуы мүмкін.

Сондай-ақ, қолданыстағы акциялардың иелері үшін біраз өзгерістер бар. Мақсатты компанияның акционерлері мәміле үшін біршама ақша ала алады. Егер бірігу сәтті болса және екі компанияның синергиясы үйлесімді болса, бұл жаңа ұйым акционерлері үшін де қосымша құнын білдіруі мүмкін.

Артқы есіктер тізімінің минусы

Кез-келген басқа процестер сияқты, артқы есіктер тізімінен өтудің де кемшіліктері бар. Бұл өте жиі бола бермейтіндіктен, акционерлерге түсініксіз болып, оларды шатастырып, ренжіту керек.

Сондай-ақ, бұл процесс жеке компанияға жаңа акциялар шығаруға әкелуі мүмкін. Бұл акциялардың кеңеюіне әкеледі, бұл акционерлердің меншікті құнын және компаниядағы құнын төмендетуі мүмкін.

Артқы есіктің листингі істен шыққан мемлекеттік компанияның жұмысын жақсартуға көмектесуі мүмкін болса да, кері әсер етуі мүмкін. Егер екі компанияға табиғи сәйкес келмесе, бұл соңында пайдаға зиян тигізуі мүмкін.

Сонымен, листингтің қай елде орналасқанына байланысты, листингілік компанияның сауда-саттығын біріктіру толық орындалғанға дейін тоқтатуға немесе тоқтатуға болады.

Артқы есік тізімінің мысалы

Шағын жеке фирма көпшілікке шыққысы келеді, бірақ бұған оның мүмкіндігі жоқ деп айтыңыз. Ол талаптарға сай болу үшін бұрыннан сатылатын компанияны сатып алу туралы шешім қабылдауы мүмкін. Мұны жүзеге асыру үшін компанияға көптеген қолма-қол ақша қажет болады.

Екі компанияның гипотетикалық мысалын қарастырайық – А компаниясы мен В компаниясы. Акционерлері арқылы А компаниясы (жеке компания) В компаниясының бақылауын сатып алады. А компаниясы акционерлері содан кейін Б директорларын басқарады. 

Транзакция аяқталғаннан кейін, біріктіру келісіледі және орындалады. Содан кейін B компаниясы өзінің акцияларының көп бөлігін A компаниясына шығарады. А компаниясы содан кейін B компаниясының атынан бизнес жүргізе бастайды және екеуінің де операцияларын біріктіреді. Кейбір жағдайларда, жоғарыда айтылғандай, А компаниясы қабық корпорациясын ашып, екі операцияны бөлек ұстай алады.

Нью-Йорк қор биржасы (NYSE) Archipelago Holdings сатып алған кезде артқы есік тізімінің ең үлкен мысалдарының бірі болды. 2006 жылы екеуі $ 10 миллиардтық келісімге келісіп, NYSE Group құрды. Архипелаг биржаның NYSE ашық наразылық жүйесімен салыстырғанда электронды түрде сауда қызметін ұсынғанына қарамастан, оның басты бәсекелестерінің бірі болды.