Облигациялардың теріс қайтарылымынан аулақ болудың негізгі стратегиялары

Қаржы нарықтарына келетін болсақ, инвесторлар үш нәрсеге сенімді бола алады: нарықтар көтеріліп, құлдырап, кейде өзгеріссіз қалады.Қалғанының бәрі кездейсоқтыққа байланысты, дегенмен инвесторлар нарықтардағы құлдырау мен құлдырауларға парасаттылықпен өтуге тырысу үшін көптеген стратегияларды қолдана алады.Ол инвестиция келгенде белгіленген табыс немесе облигация нарықтарын, портфельдер кезде зақымдану біраз күш бере алады пайыздық мөлшерлемелер өсуде.Болашақта пайыздық мөлшерлемелер өседі деген үміт болса, олар тіпті жоғалуы мүмкін.

ҚАРАҢЫЗ: Облигациялар туралы білетін 5 негізгі нәрсе 200

Облигацияларды инвестициялаудағы негізгі тәуекелдер

Теріс облигациялардың пайда болу қаупін бағдарлау үшін инвесторлар облигациялардың бағаларына әсер ететін алғашқы тәуекел факторларын білуі керек. Біріншісі – пайыздық тәуекел. Облигациялар пайыздық мөлшерлемелер өскен кезде арзандайды, өйткені инвесторлар облигациялардың купондық мөлшерлемелерін төлейтін ұқсас ерекшеліктері бар жаңа облигацияларға ақша сала алады. Нарықтық купон мөлшерлемесін теңестіру үшін қолданыстағы облигациялардың бағасы төмендеуі керек. Екіншіден, несиелік тәуекелге байланысты облигациялардың бағасы төмендеуі мүмкін. Егер қолданыстағы облигация өзінің несиелік рейтингінің төмендеуін алса, онда бұл инвесторлар үшін аз тартымды болады және олар инвестициялау үшін жоғары пайыздық мөлшерлемені талап етеді, бұл тағы да облигация бағасының төмендеуі арқылы жүреді.

Несиелік тәуекел өтімділік тәуекеліне де әсер етуі мүмкін, өтінімді сұраныстың кеңеюі немесе облигацияны сатушыдан сатып алатын инвестор арасындағы бағадағы үлкен айырмашылық арқылы көрінеді. Сонымен, басқа тәуекелдерге, шақыру тәуекелі жатады. Бұл әрдайым дерлік ставкалардың төмендеуі кезеңінде болады. Ақырында, инвестиционерлер, мысалы, өтелген облигацияны қайта инвестициялауы керек ставкалардың өсу кезеңінде орын алатын қайта инвестициялау тәуекелі бар.

Жоғарыда аталған тәуекелдерді ескере отырып, төменде облигациялардың теріс кірістілігін болдырмаудың бірнеше стратегиясы келтірілген. Қайта бағалардың өсу ставкасы жағдайында бағалардың жоғарылау қаупі жоғары, бірақ белгілі бір тәуекелдер құлдырау кезеңінде немесе тұрақтылық жағдайында болады.

Облигациялардың жеке позицияларын сақтаңыз

Сыйақы мөлшерлемесі көтерілген кезеңде сіздің облигациялар портфеліңіздегі шығындарды болдырмаудың қарапайым әдісі – жеке облигацияларды сатып алу және оларды өтеуге дейін ұстау. Бұл әдіспен инвестор өтеу мерзімі өткенде негізгі қарызды қайтарып алуға сенімді болады және бұл әдіс пайыздық тәуекелді болдырмайды. Облигациялардың ағымдағы бағасы ставкалар өскен кезде төмендеуі мүмкін, бірақ инвестор өзінің бастапқы инвестицияларын облигацияның белгіленген мерзімінде қайтарып алады.

Несиелік тәуекелді де жоюға болады, әсіресе несиелік рейтингтің күшеюіне байланысты, өйткені базалық компания төлем қабілетсіздігі мен қарыздарын төлей алмау қаупі аз. Өтімділік тәуекелі сонымен қатар облигацияны өтеуге дейін сатып алу және ұстап тұру арқылы жойылады, өйткені оны сатудың қажеті жоқ. Пайыздық ставкалардың төмендеуі кезеңінде жоюға болмайтын тәуекел – бұл қайта инвестициялау тәуекелі, өйткені өтеу кезінде алынған қаражатты купондық мөлшерлеменің төменгі деңгейінде қайта инвестициялау қажет болады. Алайда, бұл ставкалардың өсу кезеңіндегі қолайлы нәтиже.

Жеке облигацияларға инвестиция салудың негізгі баламасы – облигациялық қорлар. Ставкалардың өсу кезеңінде бұл қорлар позицияларының нарықтық құнының төмендеуін көреді. Бұл шығындар тұрақты болуы мүмкін екендігінің басты себебі көптеген қор менеджерлері облигацияларды белсенді түрде сатып алады және сатады, яғни олар ставкалардың жоғарылауынан, несиелік рейтингтің төмендеуінен немесе өтімділіктің жетіспеушілігінен кейін позицияларды шығынға сатуы ықтимал. төмен нарықтық бағамен сату. Осы себептер бойынша жеке облигациялар мағыналы бола алады.

Тарифтер көтерілгенде қысқа болыңыз

Сыйақы ставкасының өсу жағдайында немесе болашақта ставкалардың өсуі болжанатын кезеңде, өтеу мерзіміне жақын мерзімдері бар облигацияларға инвестициялау маңызды болуы мүмкін.Негізінен, өтеу мерзіміне жақын облигациялар үшін пайыздық тәуекел аз болады.  Облигациялардың пайыздық мөлшерлемелердің өзгеруіне сезімталдығын өлшейтін облигациялардың ұзақтығы, өтеу мерзімі жақындаған кезде бағалардың аз өзгеретіндігін көрсетеді. Ақша нарықтары қорының ең қысқа өтеу мерзімінде олар тезірек жоғары мөлшерлемеге бейімделеді және көп жағдайда негізгі қарызды жоғалтпайды. Жалпы алғанда, өтеу кестесінің қысқа мерзімінде қалу облигация инвесторына облигациялардың теріс кірісін болдырмауға және ставкалардың өсу кезеңінде кірістіліктің жоғарылауын қамтамасыз етуге көмектеседі.

Өз облигацияларыңызды қысқа сатыңыз

Неғұрлым авантюралық инвесторлар үшін қысқа мерзімді облигациялардың бірнеше мүмкіндіктері бар. Кез-келген бағалы қағаздар сияқты, қысқа мерзімге бару дегеніміз бағалы қағазды қарызға алу және бағаның құлдырауын болжау, содан кейін инвестор оны сатып алып, қарызға алғанды ​​қайтара алады. Жеке облигацияны қысқарту нарығы үлкен немесе өтімді емес, бірақ жеке инвесторлар үшін қысқа мерзімді облигациялар мен айырбастау қорларына қаражат салудың көптеген мүмкіндіктері бар.

Басқа мәселелер

Әрине, облигациялардың теріс қайтарылымын болдырмауға тырысатын көптеген басқа стратегиялар мен үйлесімдер бар. Бұған кірістер қисығының белгілі бір бөліктері бойынша ставкалардың жоғарылауы (немесе төмендеуі) туралы немесе облигациялардың белгілі бір сыныптары немесе несиелік рейтингтері туралы спекуляциялар үшін фьючерстерді, опциондарды және своп спрэдтерді пайдалану сияқты хеджирлеу әдістері кіреді. Инфляция деңгейі және болашақ инфляцияны күту Қазынашылық инфляциясы қорғалған бағалы қағаздар сияқты инфляцияны ескеретін облигациялар инвесторларға инфляцияның нақты облигациялардың кірісіне келтіретін залалын азайтуға көмектеседі.

Жоғарыда сипатталғандай, облигациялық қорларға инвестициялау ставкалардың өсу кезеңінде қиынға соғуы мүмкін, бірақ олардың артықшылығы бар, өйткені инвестор өз капиталын облигациялардың кәсіпқойларына ұсынады, ол нақты облигациялардың стратегиялары бойынша әділетті деңгейге ие болуы керек. пайыздық орталардың араласуы.

Төменгі сызық

Ставкалардың жоғарылауы немесе төмендеуі туралы болжам жасау үшін, сондай-ақ жоғарыда анықталған облигацияларды инвестициялау үшін негізгі тәуекелдерді жою үшін қолданыла алатын стратегиялардың шексіз үйлесіміне қарамастан, инвесторларға ең жақсы тәсіл – облигациялар бойынша сыныптардың әртараптандырылған қоспасын өткізу болуы мүмкін. өтеу мерзімінің кең жиынтығы. Кез-келген актив сияқты, алыпсатарлар нарықтың бағытын болжап көреді, бірақ инвесторлардың көпшілігі түнде жай пайыздық мөлшерлемемен облигациялар сатып алып, оларды өтелгенге дейін ұстап тұру арқылы жақсы ұйықтайтын еді. Облигация бойынша кәсіпқойларды жалдау немесе тікелей облигациялық қорларға инвестициялау белгілі бір жағдайларда мағынасы болуы мүмкін.

Өсіп жатқан ставка жағдайында облигациялардан ақша табу өте қиын, бірақ негізгі қарыздың шығынын болдырмаудың және қазіргі облигациялар портфелінің соққысын азайтудың тәсілдері бар.  Күннің соңында сіздің портфолио үшін жоғары тарифтер жақсы, өйткені олар портфельдің кіріс деңгейлерін жоғарылатады, бірақ инвесторлар кірістіліктің жоғарылауынан пайда көру үшін мүмкіндігінше тегіс көшу үшін жұмыс жасауы керек.