Аукцион әдісі: NYSE акцияларының бағалары қалай белгіленеді

Нью-Йорк қор биржасы  (NYSE), кейде «, үлкен басқарма» деп аталатын Америка Құрама Штаттарындағы ең ескі және ең ірі қор биржасы болып табылады. NYSE – бұл инвесторлар бағаны айқайлап, бағалы қағаздар аукционы барысында ашық айқай деп аталатын жабайы қол қимылдарын жасайтын елестету кезінде әдетте ойлайтын орын.

Электрондық сауда технологиясы қазіргі уақытта жоғары жылдамдықтағы және үлкен көлемдегі операциялардағы сауданың басым бөлігін жеңілдету үшін қолданылып жатса, адам саудагерлері бұл жерлерде әлі де маңызды рөл атқарады. NYSE-де ашылу және жабылу бағаларын белгілеу тәсілі қазіргі заманғы аукцион стиліндегі сұраныс пен ұсыныс факторларына негізделген.

Негізгі өнімдер

  • NYSE-де ашылу және жабылу бағаларын белгілеу тәсілі қазіргі заманғы аукцион стиліндегі сұраныс пен ұсыныс факторларына негізделген.
  • Нарық ресми түрде ашылғанға дейін екі түрдегі тапсырыс қабылданады: ашық нарық (MOO) және ашық (LOO) тапсырыс бойынша шектеу.
  • Адамдық элемент белгілі бір оқиғалар, мысалы, кеш жаңалықтар бағалы қағаздың бағасына әсер етуі мүмкін болған кезде пайда болады; белгілі бір жағдайларда NYSE шенеуніктері акциялардың алдыңғы жабылу бағасын ескермеу және келесі күні сауда-саттықты бастау үшін сілтеме ретінде төмен бағаны пайдалану туралы шешім қабылдауы мүмкін.

Ашық аукцион

NYSE ресми нарықтық ашылу уақыты 9:30 EST болғанымен, бағалы қағаздарды сатып алуға және сатуға тапсырыстар таңғы 7: 30-да енгізілуі мүмкін  Нарық ресми түрде ашылғанға дейін екі түрлі тапсырыс қабылданады: нарық ашық (MOO) және ашық (LOO) тапсырыстарды шектеу. MOO тапсырыстары нарық ашылған кезде акцияларды ағымдағы нарықтық бағамен сатып алуға тырысады. LOO тапсырыстары нарық ашылған кезде акциялардың белгілі бір санын белгілі бір бағамен сатып алуға тырысады. Егер сұралған баға орындалмаса, сауда жасалмайды.

Жаңа сауда күніндегі алғашқы мәліметтер ағыны әрбір бағалы қағазға арналған анықтамалық бағаны қамтиды. Бұл баға, әдетте, алдыңғы түннің жабылу бағасына сәйкес келеді. Деректер ағыны сонымен қатар сатып алу-сату тапсырыстары мен бағалар арасындағы ағымдағы теңгерімсіздікке қатысты деректерді қамтиды. Осы деректерді жариялау арқылы NYSE трейдерлерге сатып алу-сату тапсырыстарын сәйкестендіру үшін саудаларын реттеуге мүмкіндік береді.

Деректер әр бес минут сайын таңертеңгі сағат 9.00-ге дейін жарияланады 9.00-ден 9.20-ға дейін бір минуттық аралықпен жарияланады.Нарық ашылғанға дейін соңғы он минут ішінде деректер әр 15 секунд сайын жарияланады.2 9: 28-ден  бастап,әрбір бағалы қағаздың ашылу ықтималдығыжарияланған күн ағынына қосылады.9: 28-ден 9: 35-ке дейін жасалған тапсырыстардың күші жойылмайды.

Бағаны түзету кезеңдері

Адамдық элемент белгілі бір оқиғалар, мысалы, кеш жаңалықтар бағалы қағаздың бағасына әсер етуі мүмкін болған кезде пайда болады. Мысалы, егер компания нарық жабылғаннан кейін жойқын шығындар туралы жарияласа, келесі күні нарық ашылған кезде фирма акцияларының бағасы күрт төмендеуі мүмкін. Мұндай жағдайда NYSE шенеуніктері акциялардың алдыңғы жабылу бағасын ескермеу және келесі күні сауда-саттықты бастау үшін сілтеме ретінде төмен бағаны пайдалану туралы шешім қабылдауы мүмкін.

Мұндай бағаны түзетуді арнайы маркет-мейкер  (DMM) жүзеге асырады. NYSE-дегі әрбір қауіпсіздік сауда-саттығына DMM тағайындалады.  DMM өтімділікті қолдау арқылы сауданы жеңілдету үшін бағаны түзетуге құқылы. Дәл сол сияқты, DMM тапсырыс берілген сауданы жеңілдету үшін берілген қауіпсіздік үшін сауда күнінің басталуын кешіктіре алады. Сондай-ақ, DMM нарықтың бірқалыпты жұмысын қамтамасыз ету үшін қажет болған жағдайда бағалы қағаздарды сатып алуға және сатып алуға міндетті.

9: 30-да ДММ-лер ресми түрде өздерінің бақылауындағы әрбір бағалы қағаздар бойынша сауданы бастайды. Жеке құнды қағаздармен сауда-саттық, қажет болған жағдайда, басқа бағалы қағаздарға әсер етпестен кешіктірілуі мүмкін. Сауда үшін бағалы қағаз ашылғаннан кейін, сатып алушылар мен сатушылар бағаны қалыптастыратын үш фактормен бағалы қағаздармен сауда жасайды: сұраныс, ұсыныс және жаңалықтар. Сауда-саттықтың ең жоғары бағасы сұраныстың ең төменгі бағасына сәйкес келген кезде сауда-саттық болады. DMM жұмыс істеп тұрған аукционды қолдау үшін қажет болған жағдайда қадам басады.

DMM қосымша өтімділік провайдері (SLPs)деп аталатын электрондық сауда фирмаларынан белгілі бір көмек алады. SLPs нарыққа өтімділікті қосуға қаржылық ынталандыруы бар », ұсынылғанбағалы қағаздардың әрқайсысыбойынша ұлттық сауда-саттық пен ұсыныстың (NBBO) бағасы бойынша бағаұсынысын немесесауда-саттық күнін кемінде 10% сақтай отырып.  NBBO – бұл бағалы қағаз бойынша ең жоғары баға және ең төменгі сұралатын (ұсынылған) баға.

Жабық аукцион

Сауда күнінің соңында жабық аукцион өтеді. Бұл күш көп жағынан ашылу аукционына ұқсас. NYSE күндізгі уақытта EST 16: 00-де жабылған кезде, күннің жабылу бағасын анықтауға көмектесетін тапсырыстар нарық ашылғанға дейін түсе бастайды, өйткені сауда-саттық таңғы 7: 30-да жасалуы мүмкін (ашылу күнімен бірдей) аукцион).

Бастапқы бағаларды белгілеуде белгілі бір рөлдерді атқаратын тапсырыстардың екі түрі болатыны сияқты, жабылу бағаларын белгілеуде де екі тапсырыс бар: Market on Close (MOC) және Limit on Close (LOC).МОК тапсырыстары нарық жабылған кезде акцияларды ағымдағы нарықтық бағамен сатып алуға тырысады. LOC тапсырыстары нарық жабылған кезде акциялардың белгілі бір санын белгілі бір бағамен сатып алуға тырысады.Егер сұралған баға орындалмаса, сауда жасалмайды.

Нарық ресми түрде таңғы 9: 30-да ашылған кезде түсе бастайтын тұрақты тапсырыстар, сондай-ақ жабылатын офсеттік ордер  (CO) деп аталатын ерекше тапсырыс түрі ретінде жабылу бағасында ескеріледі. CO тапсырыс – бұл сату-сату дисбалансының орнын толтыру үшін ғана орындалатын шекті тапсырыстар. Олар сауда-саттықты жеңілдетуге және нарыққа өтімділікті қосуға көмектеседі.

Сауда тепе-теңдігі туралы ақпаратты тарату сағат 15: 45-те басталады, осы уақыттан бастап 15.59:50 дейін әр бес секунд сайын сауда көлемі, сәйкес келетін сауда-саттықтар, сауда теңгерімсіздіктері және бағалар туралы ақпарат шығарылады. Деректер бағалардың өзгеруі және әртүрлі бағалы қағаздарға қызығушылық деңгейі туралы түсінік береді. 15: 58-де MOC және LOC тапсырыстары түпкілікті болып табылады және олар енді жойылмайды. Сағат 16: 00-де базар бір күнге жабылады.

Төменгі сызық

Ашу және жабу бағаларын белгілеу процесі тек аукционнан гөрі көп емес. Аукцион процедурасы – бұл өте күрделі нарықтағы сауда-саттықты жеңілдету үшін қасақана күш салу. Аукцион нарықтық қоспалар жоғары технологиялық, адам өзара іс-қимыл, сондай-ақ бизнес мәміленің мәні болып табылатын тиімді аренаға құру өз жоғары мамандандырылған тілі. Бұл көптеген инвесторлардан келіп түскен көптеген сауда-саттық сұраныстарын нақты уақыт режимінде жүзеге асырылатын үздіксіз күш-жігерге біріктіреді. Ең бастысы, инвестор тұрғысынан процесс үздіксіз және бірден өтеді.