Ассимиляция

Ассимиляция дегеніміз не?

Ассимиляция – бұл андеррайтер сатып алғаннан кейін жаңа немесе қайталама акциялар шығарылымын көпшіліктің сіңіруі. Компания өзінің акцияларының акцияларын көпшілікке сату үшін не алғашқы орналастыру (IPO) арқылы, не қайталама орналастыру арқылы ұсынған кезде, акциялар алдымен бір немесе бірнеше андеррайтерге бөлінеді. Содан кейін акцияны халыққа сату андеррайтердің міндеті.

Ассимиляцияны түсіну

Акцияларды компания шығарады, содан кейін оны андеррайтер жиі сатып алады. Акцияларды қоғамға сату және сол акциялардың ассимиляциялануы оларға андеррайтердің міндеті. Акциялардың барлығын андеррайтер сатқаннан кейін, акция сіңірілген болып саналады.

Жаңа акциялар инвесторларға тиесілі болғаннан кейін, олар басқа бағалы қағаздар сияқты қайталама нарықта сатылады. Жақсы танымал және акциялардың тиімді бағасын белгілеген компания өзінің жаңа акцияларын тез сіңіріп алуы ықтимал. Ассимиляцияның болмауы инвесторлардың компанияға сенімді емес екендігінің белгісі болуы мүмкін, немесе ол өз акцияларын артық бағалады деп ойлайды. Кейде ассимиляцияның болмауы сатып алушылардың акциялар ұсынысы туралы толық білмеуінен туындауы мүмкін, бұл андеррайтерлер қате жіберуі мүмкін.

Егер компания көп акция шығарса, жаңа акциялар қолданыстағы акцияларға сіңіп кетеді. Жаңа акциялар ескі акциялармен ерекшеленбейтін болады, бастапқы акциялармен бірдей құқықтар мен құқықтар бар.

IPO жағдайында акциялар эмитент-компания ұсынған құқықтар мен құқықтарды қамтамасыз етеді.

Акциялар бұрынғы шығарылған акциялармен бірдей емес қайталама орналастыру жағдайында, мысалы, А класындағы акциялардың орнына В класындағы акцияларды орналастыру сияқты, құқықтар мен құқықтар бұрын шығарылған акциялардың басқа класына қарағанда өзгеше болуы мүмкін. Мысалы, бір сыныптың дауыс беру құқығы болмауы мүмкін.

Акцияларды шығарудың қандай түрі болса да, андеррайтердің мақсаты – акцияларды ассимиляциялау.

Ассимиляция мысалы

Канададағы тақ жағдайда Shaw Communications Inc. (SJR) Corus Entertainment Inc. (TSX: CJR. B) компаниясының негізгі акционері болды.Шоу өз позициясынан 2019 жылдың мамырында шыққысы келді. Акцияны жай нарықта сатудың орнына, Шоу өзінің сатып алынған мәміледегі 80 миллионнан астам үлесін сатып алу үшін андеррайтер алды.

Шоу андеррайтерден олардың акциялары үшін 6,80 доллар алды, дегенмен акция мәміле жарияланғаннан бір күн бұрын 8.06 доллардан жабылды.Шоу акциялардың арзандатылған бағасын өздерінің позицияларынан таза шығу үшін алмақшы болды жәнеүлкен позицияны өздері босатпауға мәжбүр болды.Корустың акциясы хабарландыру кезінде күнделікті орташа көлемі шамамен 570,000 акцияны құрады. Шоуға өз позицияларын сатуға көп уақыт кетуі керек еді.

6,80 долларлық баға сонымен қатар андеррайтерлердің бағасы жақында 8 доллардан асқанын ескере отырып, акцияларды сата алатынын сезген баға болды. Содан кейін бұл акцияларды қоғамның қолына сіңіру андеррайтердің міндетіне айналды. Андеррайтер 80 миллионнан астам акцияға сатып алушылар табады.