Бағалау құқығы

Бағалау құқығы дегеніміз не?

Ан бағалау құқығы Корпорацияның жарғылық құқығы болып табылады акционерлердің сот тәртiбiмен немесе тәуелсіз бағалаушы әділ қор бағасын анықтау және міндеттеу бар сатып осы бағамен сатып алу акциялар корпорация.

Ан бағалау құқығы тартылған корпорациялар алдын, акционерлер үшін қорғау саясаты болып табылады біріктіру компания акционерлеріне тұр кем төлеуден.

Негізгі өнімдер

  • Бағалау құқығы – бұл акционерлік қоғамның акциялар бағасының әділ құнын айқындау мақсатында қоғамның акцияларын сот арқылы қарауды немесе тәуелсіз бағалауды талап ету туралы заңды құқығы.
  • Акционерлер, әдетте, компанияларды сатып алу немесе біріктіру кезінде олардың бағалау құқықтарын қолданады және олар ұсынылатын бағаны тым төмен деп санайды.
  • Әділ бағаны анықтау үшін бағалаудың әр түрлі әдістерін, соның ішінде активтерге негізделген әдістерді, кірістер мен ақша ағындарының әдістерін, нарықтың салыстырмалы өлшемдерін және гибридті немесе формулалық әдістерді қолдануға болады.
  • Бағалау құқығы – бұл акционерлердің инвестицияларын олардың акциялары үшін негізсіз, оппортунистік немесе уақтылы ұсыныстардан қорғайтын инвесторлардың маңызды құқықтары.

Бағалау құқығын түсіну

Акционерлер өздерінің бағалау құқығын әдетте өз акцияларынан бас тартуға мәжбүр болған кезде, көбінесе бірігу немесе бірігу кезінде пайдаланады. Акционер өз орнында болғанды ​​қалайды, бірақ басшылық бірігу немесе қосылуды жалғастыру туралы шешім қабылдады немесе акционер акцияларға ұсынылатын баға тым төмен деп санайды. Кез келген жағдайда акционер өзінің бағалау құқығын жүзеге асырады және соттан акцияны дұрыс бағалауды талап етеді.

Талдаушылар сатып алынған компанияның акцияларының әділ құнын және құнын анықтау кезінде бірнеше бағалау әдістерін, соның ішінде активтерге негізделген әдістерді, кірістерді немесе ақша ағындарын, салыстырмалы нарықтық деректер модельдерін және гибридті немесе формулалық әдістерді қолдана алады.

Акцияларды бағалау жүргізілгеннен кейін және егер бағалау акциялардың құны ұсынылған немесе төленгеннен жоғары екенін анықтаса, акционерге тиісті өтемақы төленеді.

Бағалау құқығы – бұл инвесторлардың құқықтары үшін, әсіресе акциялардың жалғыз бақылаушысы немесе акционерлер тобы дауысын басатын миноритарлық акционерлер үшін шешуші элемент. Бағалау құқығы акционерлердің инвестициясын компанияны сатып алу жөніндегі негізсіз, оппортунистік немесе уақытылы ұсыныстардан қорғайды.

Бағалау құқықтарының көпшілігі шоғырландыруға немесе бірігуге негізделгенімен, олар корпорация акционерлердің мүдделеріне зиянды деп санайтын кез-келген төтенше әрекеттерді жасаған жағдайларға да қолданылуы мүмкін. Жылы бірігу және қосып алу, бағалау құқықтары бірігу немесе сатып алу, олардың тілектерін айта аны тайды, егер акционерлер барабар өтемақы алуға кепілдік береді.

Бағалау құқығы және бизнесті бағалау әдістері

Жоғарыда айтылғандай, акционерлерді тыныштандыру үшін бизнесті бағалаудың және акциялардың әділ бағасына жетудің бірнеше әдісі бар. Бір тәсілі – бұл компанияның таза актив құнына (NAV) немесе оның жиынтық активтерінің әділ нарықтық құнына оның жалпы міндеттемелерін шегеруге бағытталған активтерге негізделген бағалау.

Негізінде, бұл әдіс бизнесті қайта құру үшін физикалық шығындарды анықтайды. Түсіндіруге арналған бөлме компанияның активтері мен міндеттемелерінің қайсысын бағалауға қосуды және әрқайсысының құнын қалай өлшеуге болатындығын шешуге қатысты. Мысалы, тауарлы-материалдық қорлардың өзіндік құнының кейбір әдістері (мысалы, LIFO немесе FIFO ) компанияның тауарлы-материалдық құндылықтарын компанияның активтерінің жалпы құнының өзгеруіне әкеліп соқтырады.

Кәсіпкерлікті бағалаудың тағы бір түрі – бұл бизнестің бәсекелестерге қалай қарсы тұратынын анықтау үшін салыстырмалы пайда коэффициенттерін қолдану, мысалы, баға мен пайдаға қатынасы ( баға / пайда ). Мысалы, егер компанияның P / E коэффициенті өз құрдастарының арасында ең жоғары болса, онда ол шынымен де осы салада перспективалық шегі бар (мүмкін жаңа технология немесе жаңа нарықтағы орынға ие болу) немесе ол жоғары бағаланған (яғни, оның бағасы) өзінің пайдасымен салыстырғанда тым жоғары).

Сонымен, тәуелсіз бағалаушылар бағалау құқығы мәселесінде акциялардың объективті бағасына жету үшін дисконтталған ақша ағыны (DCF) әдісін қолдануы мүмкін. Салыстырмалы әдіске қарағанда салыстырмалы бағалау әдісі болып табылады, DCF әдісі кез-келген бәсекелеске тәуелсіз ішкі әдіс болып саналады. DCF әдісі негізінен болашақ ақша ағындарының болжамына сүйенеді. Одан кейін олар компанияның ағымдағы нарықтық құнын алу үшін түзетіледі.